RBI hält Zinssatz aufrecht, ändert aber Politik auf „neutral“, was auf künftige Zinssenkungen hindeutet

Die Reserve Bank of India (RBI) beließ ihren Leitzins am Mittwoch bei 6,50 %, deutete jedoch gleichzeitig das Potenzial für künftige Zinssenkungen an, indem sie ihre geldpolitische Haltung von der vorherigen „Rücknahme der Lockerung der Geldpolitik“ auf „neutral“ änderte.

Das Monetary Policy Committee (MPC) der RBI, das aus drei RBI-Beamten und drei externen Mitgliedern besteht, hat in der zehnten politischen Sitzung in Folge einstimmig dafür gestimmt, den Repo-Satz bei 6,50 % zu belassen.

Die Entscheidung entsprach den Vorhersagen der Experten.

Die Entscheidung des Ausschusses, den geldpolitischen Kurs auf „neutral“ zu ändern, wird jedoch als ein Schritt gesehen, der Flexibilität für künftige Zinssenkungen schaffen soll, da das Wirtschaftswachstum Anzeichen einer Verlangsamung zeigt.

Gouverneur Shaktikanta Das betonte, dass sich die RBI zwar weiterhin auf die Kontrolle der Inflation konzentriere, die Zentralbank aber auch an der Unterstützung des Wirtschaftswachstums arbeiten werde.

„Das Inflationspferd wurde wieder in den Stall innerhalb der Toleranzspanne gebracht. Wir müssen vorsichtig sein, wenn wir das Tor öffnen“, bemerkte Das und signalisierte damit einen vorsichtigen Ansatz bei der zukünftigen geldpolitischen Lockerung.

Inflation und Wirtschaftswachstum gleichen sich aus

Die Entscheidung zur Beibehaltung der Zinssätze fällt zu einem Zeitpunkt, an dem die Inflation relativ unter Kontrolle ist und die jährliche Einzelhandelsinflation den zweiten Monat in Folge unter dem 4%-Ziel der RBI liegt.

Im August lag die Inflation bei 3,65 Prozent und damit etwas höher als die revidierten 3,60 Prozent im Juli, aber immer noch unter den Erwartungen der Ökonomen von 3,5 Prozent.

Die Zentralbank prognostiziert für das Geschäftsjahr 2024–25 eine durchschnittliche Inflation von 4,5 Prozent und hat damit gegenüber ihrer Prognose vom August nichts geändert.

Allerdings waren es Sorgen über eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, die diesen Kurswechsel notwendig machten.

Aktuelle Daten zeigen, dass hochfrequente Indikatoren wie die Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor nachgegeben haben. Der verarbeitende Sektor hat im September einen Achtmonatstiefststand erreicht und der Dienstleistungssektor ist auf ein Zehnmonatstief gefallen.

Indiens Gesamtwachstum des BIP verlangsamte sich im Juniquartal auf 6,7 %, die RBI beharrt jedoch auf ihrer Wachstumsprognose für das laufende Geschäftsjahr von 7,2 %.

Marktreaktion und sinkende Anleiherenditen

Der Aktienindex Nifty 50 stieg um 0,67 Prozent auf 25.177,5 Punkte, während der S&P BSE Sensex um 0,55 Prozent auf 82.080 zulegte.

Vor der geldpolitischen Entscheidung stiegen die Benchmarks jeweils um 0,2 Prozent.

Die indische Rupie blieb gegenüber dem Dollar unverändert bei 83,9450.

Die Aktien zinssensitiver Sektoren wie Banken, Finanzen, Automobile und Immobilien stiegen um bis zu 6 %.

Die Rendite der 10-jährigen indischen Benchmark-Anleihe fiel um 5 Basispunkte auf 6,7392 %.

Der Kurswechsel wird als Signal dafür gesehen, dass Zinssenkungen bevorstehen könnten, wenn die Inflation im Zielbereich bleibt und das Wirtschaftswachstum sich weiter abschwächt.

Arun Chitnis, Vorsitzender der Anarok Group, begrüßte die Entscheidung der RBI, die Zinssätze beizubehalten, und wies darauf hin, dass dies dazu beitrage, die Dynamik auf dem indischen Immobilienmarkt während der Festtage aufrechtzuerhalten.

„Obwohl eine Senkung des Repo-Satzes wünschenswert gewesen wäre, ist es klar, dass sich die RBI auf einem schmalen Grat befindet und verschiedene makroökonomische Faktoren im Auge behalten muss“, sagte Chitnis und fügte hinzu, dass die Fundamentaldaten der indischen Wirtschaft trotz globalem Gegenwind weiterhin stark seien.