Chinas CSI 300 Index erlebt Volatilität, da die Besorgnis der Anleger über Konjunkturmaßnahmen zunimmt

Chinesische Aktien erlebten anfangs Schwankungen und gaben nach, da die Anleger angesichts des Tempos der Konjunkturmaßnahmen der Zentralregierung immer ungeduldiger werden.

Der CSI 300 Index, der die größten in Shanghai und Shenzhen notierten Unternehmen abbildet, verlor bis zum Mittag 0,2 Prozent, nachdem er im Morgenhandel zunächst um bis zu 1,3 Prozent eingebrochen war.

Dieser jüngste Rückgang entspricht einem Gesamtrückgang von über 10 % seit dem Höchststand am 8. Oktober. Unterdessen gelang den in Hongkong notierten chinesischen Aktien eine leichte Erholung, und der Hang Seng Index stieg um 0,7 %.

Achterbahnfahrt auf dem Markt aufgrund des Optimismus hinsichtlich der Konjunkturmaßnahmen lässt nach

Die jüngsten Schwankungen des Marktes unterstreichen die Volatilität chinesischer Aktien seit Ende September, als eine Welle von Konjunkturmaßnahmen der Zentralbanken bei den Anlegern kurzzeitig Optimismus auslöste.

Allerdings ist die anfängliche Begeisterung rasch abgekühlt, da Peking bislang keine weiteren Einzelheiten zu seinen Haushaltsausgabenplänen bekannt gegeben hat.

Diese Ungewissheit nährt Zweifel darüber, ob die chinesischen Behörden bereit sind, aggressivere Maßnahmen zur Stabilisierung der Wirtschaft und Stützung der Aktienmärkte zu ergreifen.

„Der historische Dynamikschub Ende September war natürlich nicht nachhaltig“, sagte Marvin Chen, Stratege bei Bloomberg Intelligence.

Angesichts der Geschwindigkeit, mit der die Märkte gestiegen sind, können sie genauso schnell wieder fallen. Aber insgesamt bewegen sich die politischen Maßnahmen in die richtige Richtung, und wenn sich der Staub gelegt hat, könnten chinesische Aktien immer noch in einem höheren Bereich gehandelt werden als zuvor.“

Obwohl ein Rückgang von 10 % normalerweise eine technische Korrektur für den CSI 300 Index signalisieren würde, hat die extreme Volatilität der chinesischen Märkte in letzter Zeit die Bedeutung solcher Meilensteine geschmälert.

Nachdem der Index ab Mitte September innerhalb von drei Wochen um über 30 Prozent gestiegen war, hat er nun an Dynamik verloren. Dies spiegelt die unterschiedliche Stimmung der Anleger darüber wider, ob die Rallye ihren Höhepunkt erreicht hat oder ob noch weitere Kursgewinne möglich sind.

Umfrage unter Fondsmanagern zeigt geteilte Aussichten für chinesische Aktien

Eine kürzlich zwischen dem 4. und 10. Oktober von BofA Securities durchgeführte Umfrage ergab, dass die Fondsmanager hinsichtlich der Aussichten für chinesische Offshore-Aktien weiterhin geteilter Meinung sind.

Die Hälfte der Befragten prognostiziert für die nächsten sechs Monate ein Aufwärtspotenzial von 10 %, während 33 % mit Zuwächsen von 10 bis 20 % rechnen.

Fast ein Drittel der Befragten gab an, ihr Engagement am Markt angesichts der Anzeichen einer Entspannung erhöht zu haben. Dies ist ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu nur 8 % im Vormonat.

Trotz dieses Optimismus glauben jedoch drei Viertel der befragten Fondsmanager, dass der Markt einer „strukturellen Herabstufung“ unterzogen wird, was ein Anzeichen für grundlegende Sorgen hinsichtlich der langfristigen Wachstumsaussichten sei.

Immobiliensektor rückt angesichts wirtschaftlicher Unsicherheit in den Mittelpunkt

Alle Augen richten sich nun auf die für Donnerstag angesetzte Pressekonferenz des chinesischen Wohnungsbauministers Ni Hong, bei der die Regierung voraussichtlich weitere Maßnahmen zur Unterstützung des krisengeschüttelten Immobiliensektors und zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums vorstellen wird.

Die Anleger sind gespannt, wie die Regierung die Herausforderungen im Immobiliensektor angehen will, der zu den Hauptursachen für den wirtschaftlichen Abschwung in China zählt.

Im Vorfeld der Pressekonferenz erlebten chinesische Immobilienaktien eine kräftige Rallye; ein von Bloomberg Intelligence veröffentlichter Index für Bauträgeraktien legte um bis zu 8,3 Prozent zu.

Dieser Optimismus könnte jedoch nur von kurzer Dauer sein, wenn die Ankündigungen hinter den Erwartungen der Anleger zurückbleiben.

Vey-Sern Ling, geschäftsführender Direktor bei Union Bancaire Privee, mahnte zur Vorsicht und erklärte, die jüngsten Pressekonferenzen hochrangiger Wirtschaftsvertreter seien nicht gerade überwältigend gewesen.

„Die letzten beiden Pressekonferenzen der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission und des Finanzministeriums verliefen enttäuschend. Es gibt also keinen Grund, sich zu große Hoffnungen auf die morgige Pressekonferenz zu machen“, sagte Ling.

Auswirkungen auf Rohstoffe und breitere Märkte

Über den Aktienmarkt hinaus hat die Abschwächung der Konjunktur in China auch die Rohstoffmärkte stark belastet. Die Eisenerz-Futures spiegeln die Unsicherheit im chinesischen Industriesektor wider.

Eisenerz, ein wichtiger Bestandteil der Stahlproduktion, wurde in Singapur für knapp 106 Dollar je Tonne gehandelt, nachdem der Preis im Laufe des Handelstages zwischen Gewinnen und Verlusten geschwankt war.

Der Stahlproduzent ist stark von der geringeren Nachfrage chinesischer Stahlwerke betroffen, die ihre Produktion aufgrund der schwächeren Wirtschaftsleistung des Landes zurückgefahren haben.

Da die chinesischen Märkte weiterhin von Volatilität und Unsicherheit geprägt sind, beobachten die Anleger die nächsten Schritte Pekings aufmerksam, insbesondere im Hinblick auf den Immobiliensektor.

Die Fähigkeit der Regierung, wirksame Konjunkturmaßnahmen umzusetzen, wird entscheidend dafür sein, ob die Märkte wieder Tritt fassen können oder ob ihnen weitere Rückgänge bevorstehen.