Soho House mit 30: Kann der Club, der fast 3.000 £ pro Jahr einnimmt, Coolness in Geld verwandeln?

Als ich das Soho House in der Greek Street in London betrat, den Geburtsort des mittlerweile weltweiten Gastfreundschaftsphänomens, konnte ich nicht anders, als die Mischung aus Neuheit und kreativer Energie in der Luft zu spüren.

Der Standort in der Greek Street, im Herzen des pulsierenden Londoner Stadtteils Soho, verströmt einen Charme, der von seiner fast drei Jahrzehnte alten Geschichte zeugt.

Es ist in einem georgianischen Stadthaus untergebracht und verbindet historische Elemente mit zeitgenössischem Design, wodurch eine Atmosphäre entsteht, die zugleich zeitlos und aktuell wirkt.

Doch hinter der glatten Oberfläche und der lebhaften Atmosphäre steht Soho House im Jahr 2024 unter zunehmendem Druck und muss beweisen, dass es mehr als nur ein ständig verlustbringendes Unternehmen sein kann.

Nach dem Börsengang im Jahr 2021 hatte das Unternehmen Mühe, die Investoren davon zu überzeugen, dass sich sein Geschäftsmodell mit privaten High-End-Mitgliedsclubs in nachhaltige Gewinne umsetzen lässt.

Zu Beginn seines 30. Betriebsjahres steht Soho House an einem Scheideweg.

Kann eine „Every House“-Mitgliedschaft für 2.950 £ ihren Coolness-Faktor und ihre exklusive Anziehungskraft bewahren und gleichzeitig das Wachstum und die finanzielle Stabilität erreichen, die die öffentlichen Märkte verlangen?

Die Zahlen von Soho House zeichnen ein komplexes Bild

In seinem Ergebnisbericht für das zweite Quartal 2024 hob Soho House mehrere positive Trends hervor.

Die weltweite Mitgliederzahl stieg auf 204.000, während die Warteliste potenzieller Neumitglieder auf 111.000 anwuchs.

Die Einnahmen aus Mitgliedschaften stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 16 %. Das bereinigte EBITDA des Unternehmens stieg im Quartal auf 26 Millionen Pfund.

Dennoch meldete Soho House insgesamt Verluste, obwohl das Unternehmen weiterhin massiv in die Expansion an neue Standorte weltweit investiert.

Zu den jüngsten Eröffnungen zählen die erste südamerikanische Niederlassung des Unternehmens in São Paulo sowie neue Standorte in Mexiko-Stadt und Portland.

Die Entwicklungspipeline für die kommenden Jahre umfasst geplante Standorte unter anderem in Neu-Delhi, Süd-Mumbai, Manchester, Mailand, Madrid und Tokio.

Aufgrund dieser aggressiven Wachstumsstrategie hat Soho House Anfang 2024 Schulden in Höhe von 502 Millionen Pfund angehäuft.

Der Aktienkurs des Unternehmens ist seit seinem Börsengang im Jahr 2021 um über 56 % gefallen, was die Skepsis der Anleger gegenüber seinem Weg zur Profitabilität widerspiegelt.

Im Februar 2024 veröffentlichte der Short-Seller Glasshouse Research einen vernichtenden Bericht über die Finanzen von Soho House und zog darin unvorteilhafte Vergleiche mit dem gescheiterten Unternehmen WeWork.

Für CEO Andrew Carnie, der Ende 2022 die Zügel von Gründer Nick Jones übernommen hat, stellt es eine gewaltige Herausforderung dar, diesen finanziellen Druck zu bewältigen und gleichzeitig die sorgfältig gepflegte Marke von Soho House zu bewahren.

„Wir wissen, dass es sich um einen Drei- bis Fünfjahresplan handelt“, sagte Carnie kürzlich in einem Interview und bezog sich dabei auf die Bemühungen des Unternehmens, eine konstante Profitabilität zu erreichen.

Dieser Zeitplan könnte jedoch die Geduld der Anleger auf die Probe stellen, die bereits jahrelange Verluste erlitten haben.

Expansion trotz Herausforderungen

Das hybride Geschäftsmodell des Unternehmens stellt einzigartige Herausforderungen dar.

Während die Mitgliedsbeiträge eine stabile Einnahmebasis bieten, ist Soho House weiterhin mit der operativen Komplexität und den hohen Fixkosten für den Betrieb der Restaurants, Bars, Hotels und Coworking-Spaces in seinen Häusern konfrontiert.

Dadurch ist das Unternehmen konjunkturellen Gegenwinden und Änderungen im Verbraucherverhalten in einer Weise ausgesetzt, die bei einem reinen Abonnementgeschäft nicht der Fall ist.

Darüber hinaus erforderte die aggressive Expansion von Soho House hohe Vorabinvestitionen in die Immobilienentwicklung und Renovierung.

Bei der Eröffnung neuer Häuser entstehen in der Anlaufphase häufig Verluste, bevor sie die Marktreife erreichen.

Diese wachstumsorientierte Strategie hat zwar dazu beigetragen, Soho House zu einer globalen Marke zu machen, sie ging jedoch auf Kosten der kurzfristigen Rentabilität.

Das Unternehmen musste sich außerdem auf umfassendere Veränderungen der Arbeits- und Sozialmuster einstellen, die durch die Pandemie noch beschleunigt wurden.

Da immer mehr Menschen von zu Hause aus arbeiten, sind spezielle Coworking-Bereiche und geschäftsorientierte Clubeinrichtungen für manche Mitglieder möglicherweise nicht mehr so attraktiv.

Soho House hat sich angepasst, indem es den Schwerpunkt auf sein Freizeit- und Gastgewerbeangebot gelegt hat, aber dieser Übergang braucht Zeit und Investitionen.

Zu Beginn seines vierten Jahrzehnts steht Soho House vor zahlreichen Herausforderungen.

Um Profitabilität zu erreichen, sich gegen neuere Konkurrenten durchzusetzen und gleichzeitig den Coolness-Faktor zu bewahren, bedarf es geschickter Unternehmensführung und kontinuierlicher Innovation.

Die anhaltende Attraktivität und die globale Reichweite des Unternehmens bilden eine solide Grundlage, auf der aufgebaut werden kann. Doch für Carnie und sein Team läuft die Zeit davon, zu beweisen, dass Soho House mehr als nur ein ständig verlustbringendes Unternehmen sein kann.