AMD-Aktienkursprognose: vor der Gewinnbekanntgabe kaufen oder verkaufen?

Der Aktienkurs von Advanced Micro Devices (AMD) ist weiterhin hinter anderen großen Namen in der Halbleiterindustrie wie NVIDIA und Taiwan Semiconductor zurückgeblieben, da weiterhin Bedenken hinsichtlich des Geschäfts und der Bewertung bestehen. Der Kurs lag am Freitag bei 156 USD, was einem Rückgang von über 30 % gegenüber dem Höchststand in diesem Jahr entspricht. Damit liegt die Marktkapitalisierung bei 252 Milliarden USD.

AMD hat mit erheblichem Gegenwind zu kämpfen

AMD, einer der beliebtesten Akteure in der Halbleiterindustrie, ist in den letzten Monaten stark unter Druck geraten.

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass das Unternehmen mit erheblichem Gegenwind zu kämpfen hatte, da die Geschäftstätigkeit in weiten Teilen weiterhin rückläufig war.

Die Ergebnisse zeigten, dass AMDs Umsatz im zweiten Quartal um 9 % auf 5,8 Milliarden Dollar stieg. Im Gegensatz dazu wuchs NVIDIA, das oft als größter Konkurrent des Unternehmens angesehen wird, im Quartal um 115 %, da die Nachfrage nach seinen KI-Chips stark anstieg.

AMDs Geschäft verzeichnet auch im Rechenzentrumsgeschäft ein robustes Wachstum, da der Umsatz um 115 % auf 2,8 Milliarden US-Dollar stieg. Dieses Wachstum war hauptsächlich auf die Steigerung der AMD Instict GPU-Lieferungen und der AMD EPYC CPU zurückzuführen.

Auch das Kundensegment von AMD entwickelte sich weiterhin gut. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 49 % auf 1,5 Milliarden US-Dollar. Die anderen Segmente schwächelten jedoch weiter. Der Umsatz im Gaming- und Embedded-Bereich sank um 59 % bzw. 41 %.

Analysten gehen davon aus, dass AMD sich zum zweitgrößten GPU-Konkurrenten von NVIDIA entwickeln wird, das einen Marktanteil von 88 % hat. AMD hat einen Marktanteil von etwa 12 %, eine Zahl, die weiter steigen wird, da seine GPUs deutlich günstiger sind als die von NVIDIA.

Ein weiterer Vorteil ist, dass AMDs Radeon Open Compute (ROCm) bei Entwicklern immer beliebter wird. ROCm ist die Alternative zur Compute Unified Device Architecture (CUDA), die Entwicklern hilft, ihre Allzweck-GPUs in Rechenzentrums-GPUs umzuwandeln. Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass das GPU-Geschäft immer noch einen kleinen Teil seines Geschäfts ausmacht.

Darüber hinaus wird erwartet, dass der PC-Markt langsamer wächst als erwartet. Analysten gehen davon aus, dass die Auslieferungen in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr um 3,7 % auf über 261 Millionen steigen werden. Analysten hatten erwartet, dass der Sektor um über 5 % wachsen würde.

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AMDs Bewertungsbedenken

Die andere große Sorge für AMD ist, dass das Unternehmen im Vergleich zu NVIDIA hohe Lagerbestände hat. Die jüngsten Ergebnisse zeigen, dass AMD Lagerbestände im Wert von etwa 5 Milliarden US-Dollar oder etwa 29 % seines gesamten Umlaufvermögens hatte. Im Gegensatz dazu hatte NVIDIA Lagerbestände im Wert von 6,67 Milliarden US-Dollar oder nur 11 %. Es gibt Anzeichen dafür, dass sich diese Lagerbestände nur langsam bewegen, was ein großes Rentabilitätsproblem darstellen kann.

Gleichzeitig sind die Anleger besorgt über die hohen Bewertungskennzahlen, insbesondere für ein Unternehmen, das nicht mehr so wächst wie in der Vergangenheit.

Die Daten zeigen, dass AMD ein KGV von 120 hat, das höher ist als der Branchenmedian von 30 und sein Fünfjahresdurchschnitt von 94. AMD hat außerdem ein KGV von 187, das ebenfalls höher ist als der Branchenmedian von 29,8.

Diese Zahlen bedeuten, dass das Unternehmen im Zuge der Fortsetzung des KI-Investitionszyklus in den nächsten Quartalen ein starkes Umsatzwachstum vorweisen muss.

Analysten erwarten, dass die kommenden Ergebnisse zeigen werden, dass der Umsatz im dritten Quartal um 15,7 % auf 6,17 Milliarden Dollar gestiegen ist. Darauf folgt ein Umsatzwachstum von 22,3 % auf 7,54 Milliarden Dollar. Für das Gesamtjahr wird der Umsatz 25 Milliarden Dollar betragen, im nächsten Jahr 32 Milliarden.

Diese Zahlen bedeuten, dass AMD deutlich überbewertet ist, da das Unternehmen deutlich geringere Margen als NVIDIA hat. AMD hat Brutto- und Gewinnmargen von 51 % bzw. 5,8 %, während NVIDIA 76 % bzw. 55 % hat.

Selbst wenn AMDs Umsatz auf 50 Milliarden US-Dollar ansteigt und der Nettogewinn 10 Milliarden US-Dollar beträgt, wird das KGV über 25 liegen. Bedenken Sie, dass AMDs Jahresumsatz in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich 50 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Daher wird AMDs für Dienstag geplante Gewinnmitteilung wichtig sein. Das Unternehmen muss zeigen, dass sein Geschäft gut läuft, insbesondere in der KI-Branche. Analysten erwarten, dass die Aktie bei etwa 188 USD liegen wird, also höher als die aktuellen 156 USD.

AMD-Aktienkursanalyse

AMD-Chart vonTradingView

Der Tageschart zeigt, dass der AMD-Aktienkurs im Vorfeld der Gewinnmitteilung gemischte Signale sendet. Positiv ist, dass die Aktie ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Chartmuster gebildet hat, ein beliebtes bullisches Zeichen.

Es oszilliert jedoch an den gewichteten gleitenden Durchschnitten der 50- und 200-Tage-Linie, die kurz davor stehen, ein bärisches Crossover-Muster zu bilden. In den meisten Zeiträumen ist dies eines der bärischsten Zeichen auf dem Markt.

Die Aktie hat sich auf den 38,2% Fibonacci-Retracement-Punkt bewegt. Wenn sie also starke Ergebnisse veröffentlicht, bedeutet das, dass die Aktie auf 175 USD steigen wird, ihren Höchststand am 10. Oktober. Ein Rückgang unter die wichtige Unterstützung bei 150 USD deutet jedoch auf weitere Abwärtsbewegungen hin.