Zwei sehr arbeitsreiche Wochen

Die Ertragssaison hat diese Woche noch einmal richtig Fahrt aufgenommen, denn fünf Mitglieder der „Glorreichen Sieben“ werden ihre Ergebnisse bekannt geben.

Dies ist ein wichtiger Zeitpunkt für Investoren, da diese fünf Unternehmen zusammen über eine Marktkapitalisierung von über 12 Billionen US-Dollar verfügen.

Zusammen repräsentieren sie rund 25 % oder ein ganzes Viertel des S&P 500. Und dabei ist NVIDIA noch nicht eingerechnet, das eine Marktkapitalisierung von knapp 3,5 Billionen US-Dollar hat und am 20. November berichtet.

Oder Tesla, das letzte Woche seinen Bericht veröffentlichte und derzeit mit 810 Milliarden Dollar bewertet wird.

Zusammengenommen dominieren all diese Technologiegiganten die Investmentwelt bereits seit vielen Jahren, und man kann getrost sagen, dass diesen Aktien andere folgen.

Am Dienstagabend stieg der Aktienkurs von Alphabet (Eigentümer von Google und YouTube) nach der Veröffentlichung seiner neuesten Zahlen um über 7 %.

Ein wichtiger Indikator, der dem Unternehmen Auftrieb gab, war ein Umsatzwachstum von 35 % im Cloud-Computing-Bereich im Vergleich zum Vorjahr.

Der Mittwoch bringt Updates von Microsoft und Meta Platforms (ehemals Facebook), während Apple und Amazon am Donnerstag berichten.

Bereits am Freitag, den 25. Oktober, berechnete FactSet, dass bis dahin 37 % der S&P-500-Unternehmen ihre Ergebnisse gemeldet hatten.

75 % dieser Unternehmen übertrafen die Gewinnerwartungen, 59 % den Umsatz. Angesichts der Fülle an Gewinnberichten, die diese Woche anstehen, werden wir bald sehen, ob sich die Zahlen stark ändern.

FactSet berechnete außerdem, dass das KGV für die nächsten 12 Monate bei 21,7 liegt, was über dem Durchschnitt der letzten 5 und 10 Jahre liegt, sich aber gegenüber den letzten beiden Quartalen kaum verändert hat. Und das ist noch nicht alles … Natürlich geht es diese Woche nicht nur um die Gewinne aus der Technologiebranche.

Auch viele große alte Blue Chips berichten.

Abgesehen von den Erträgen dieser Woche halten die Anleger auch kollektiv den Atem an, da sie auf die US-Präsidentschaftswahlen am Dienstag, dem 5. November, und eine geldpolitische Sitzung der US-Notenbank nur zwei Tage später blicken.

Aber eins nach dem anderen.

Zuvor gibt es jedoch zwei wichtige Neuigkeiten, die einen direkten Maßstab dafür liefern, wie gut die Fed ihrem doppelten Mandat gerecht wird, nämlich der Maximierung der Beschäftigung und der Wahrung der Preisstabilität.

Der an Halloween veröffentlichte Core PCE ist das bevorzugte Inflationsmaß der Fed.

Dieser Wert ist in den letzten Monaten stetig gestiegen.

Ist dies ein Zeichen dafür, dass die Inflation, wie die Fed behauptet, nicht wieder auf einem nachhaltigen Kurs in Richtung ihres 2%-Ziels ist? Unterdessen wird an diesem Freitag das neueste Update zu den Non-Farm Payrolls veröffentlicht.

Diese Werte sind im Laufe des Sommers drastisch gesunken und wurden dafür verantwortlich gemacht, dass die Fed in Panik geriet und ihren Leitzins im September um 50 Basispunkte senkte, statt um 25, wie zunächst erwartet.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im November liegt bei praktisch 100 %.

Sollte es jedoch zu einer starken Inflation und einer sprunghaft ansteigenden Zahl an Lohn- und Gehaltskürzungen im Dezember kommen, könnte die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Kürzung im Dezember auf Null sinken.

Bei der Präsidentschaftswahl scheint Trump inzwischen die Nase vorn zu haben.

Jüngsten Umfragen zufolge liegt er inzwischen in allen sieben Swing States knapp vorn.

Diese Hinweise liegen jedoch deutlich innerhalb der zulässigen Fehlertoleranz.

Deshalb bleibt es bei diesem Rennen ein Glückstreffer und die Volatilität hoch.

(David Morrison ist leitender Marktanalyst bei Trade Nation. Die Ansichten sind seine eigenen.)