US-Wahl 2024: Wie Trumps Steuersenkungen, Einwanderungsregeln und Zölle die amerikanische Wirtschaft beeinflussen könnten

Donald Trumps Rückkehr ins Weiße Haus stellt einen historischen Sieg dar. Nach Grover Cleveland ist er erst der zweite Präsident, der zwei Amtszeiten hintereinander absolviert hat.

Trumps Sieg signalisiert einen wahrscheinlichen Kurswechsel in der US-Politik, da seine Regierung Steuersenkungen, Einwanderungsbeschränkungen und umfassende Handelszölle ins Auge fasst.

Zwar zeigten sich die Aktienmärkte, der Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen im Vorfeld seines Wahlsieges optimistisch, doch die Auswirkungen seiner Agenda auf Wirtschaft und Märkte werden von der raschen Annahme seiner Politik durch den Kongress abhängen.

Trumps zweite Amtszeit steht vor der Tür und die Anleger beobachten gespannt, wie weit er mit seinen geplanten wirtschaftspolitischen Maßnahmen gehen wird.

Zu beachten ist, dass Trump zwar eine Überarbeitung seiner wichtigsten politischen Maßnahmen plant, deren Auswirkungen dieses Mal jedoch anders ausfallen könnten.

Die wirtschaftliche Landschaft hat sich seit der COVID-19-Pandemie verändert. Sie löste einen Anstieg der Inflation aus, der möglicherweise nicht vollständig unter Kontrolle ist.

Außerdem stellt sich die Frage, wie weit er gehen wird, um seine Wahlversprechen einzulösen.

Sollte seine Regierung jedoch an seiner Wahlkampfrhetorik festhalten, könnten diese Maßnahmen erhebliche wirtschaftliche Risiken mit sich bringen, insbesondere im Hinblick auf die Staatsverschuldung, mit weitreichenden Folgen für Wachstum und Marktstabilität.

Schuldenobergrenze hat höchste Priorität

Seit Trump im Januar 2017 sein Amt antrat, ist die Staatsverschuldung deutlich gestiegen, wobei beide Parteien zu den erheblichen Ausgabenüberschreitungen beigetragen haben.

Nach seinem Amtsantritt wird Trumps erste große Herausforderung darin bestehen, die Schuldenobergrenze der US-Regierung in den Griff zu bekommen, deren Neufestsetzung am 2. Januar geplant ist.

Finanzministerin Janet Yellen plant die Einführung „außerordentlicher Maßnahmen“, um die Funktionsfähigkeit der Regierung aufrechtzuerhalten. Trumps Regierung steht jedoch eine enge Frist bevor, um Haushaltsanpassungen auszuhandeln und die Schuldenobergrenze anzuheben.

Da es wahrscheinlich ist, dass die Republikaner sowohl im Senat als auch im Repräsentantenhaus die Mehrheit gewinnen, erwarten Analysten, dass seine Haushaltspläne reibungsloser verlaufen werden.

Sollten die Demokraten jedoch den Einzug ins Repräsentantenhaus sichern, könnte Trump mit Herausforderungen hinsichtlich seines Steuersenkungsprogramms und seiner umfassenderen Politik konfrontiert werden.

Innenpolitische Agenda: Steuersenkungen und schärfere Einwanderungsgesetze

Trumps Hauptaugenmerk wird wahrscheinlich auf der Innenpolitik liegen, im Sinne des Mottos „America First“, das seine erste Amtszeit kennzeichnete.

Zu seinen wichtigsten Zielen zählen die Verlängerung des Tax Cuts and Jobs Act aus dem Jahr 2017 (der 2025 ausläuft), die Senkung der Körperschaftsteuer und die Steuerbefreiung von Trinkgeldern.

Eine republikanische Mehrheit im Kongress würde die Verabschiedung dieser Maßnahmen vereinfachen, doch der Widerstand eines von den Demokraten geführten Repräsentantenhauses könnte zu Verzögerungen und Änderungen führen, insbesondere im Hinblick auf die Senkung der Unternehmenssteuern.

Auch die Einwanderung dürfte eine der obersten Prioritäten sein. Trumps Pläne zielen auf eine Verschärfung der Einwanderungsgesetze, ein hartes Vorgehen gegen illegale Einwanderung und eine Begrenzung der legalen Einwanderung ab.

Allerdings könnten die geringere Einwanderung und die hohen Zölle die US-Wirtschaft mittel- bis langfristig vor Herausforderungen stellen, sagten Analysten von ING Think.

Das Wachstum der US-amerikanischen Arbeitskräfte stützte sich zunehmend auf Gastarbeiter, die mittlerweile 19,5 Prozent der Belegschaft ausmachen.

Wird die Zuwanderung eingeschränkt, könnte es in Wirtschaftszweigen wie der Landwirtschaft zu einem gravierenden Mangel an Arbeitskräften kommen, was die Löhne in die Höhe treibt und die Inflation anheizt.

Diese Maßnahmen zielen zwar darauf ab, die Beschäftigungsmöglichkeiten für amerikanische Bürger zu verbessern, könnten jedoch langfristige Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt haben, insbesondere in Branchen, die auf die Arbeitskraft von Einwanderern angewiesen sind, wie etwa die Landwirtschaft.

Phase zwei: Handelszölle auf China und andere globale Importe

Sobald die innenpolitischen Fragen angegangen werden, wird Trump sich voraussichtlich auf die Handelspolitik konzentrieren.

Seine Regierung plant die Einführung aggressiver Zölle: Auf chinesische Waren könnten es 60 Prozent sein, auf Importe aus anderen Ländern 10 bis 20 Prozent.

Dieser protektionistische Ansatz zielt darauf ab, die amerikanische Produktion zu fördern und die Abhängigkeit von Importen zu verringern.

Allerdings berge die schrittweise Einführung dieser Zölle, die für Ende 2025 oder Anfang 2026 erwartet wird, das Risiko wirtschaftlicher Störungen, erklärte ING Think.

Wahrscheinlich würden die Zölle zuerst auf China und dann schrittweise auf andere Länder ausgedehnt.

Zwar könnten US-Hersteller von einer geringeren ausländischen Konkurrenz profitieren, für die Verbraucher erhöhen die Zölle jedoch das Risiko steigender Preise.

Historische Daten zeigen, dass Zölle auf Produkte wie Waschmaschinen zu erheblichen Anstiegen der Verbraucherpreise führten.

Eine umfassende Ausweitung der Zölle könnte zu einem Anstieg der Inflation und einem Rückgang der Verbraucherausgaben führen, was möglicherweise Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft hätte.

Zudem könnten Vergeltungszölle der betroffenen Länder den US-Exporteuren schaden und so Trumps Ziel, durch protektionistische Maßnahmen Arbeitsplätze zu schaffen, erschweren.

Kurzfristiges Wachstum, aber langfristige Herausforderungen

Trumps wirtschaftsfreundliche Politik, insbesondere Steuersenkungen und weniger Regulierung, dürfte den Optimismus bei Anlegern und einkommensstarken Haushalten schüren.

Aufgrund des geringeren Steuerdrucks werden Gutverdiener ihre Konsumausgaben, die ein wichtiger Wachstumsmotor waren, voraussichtlich auf hohem Niveau halten.

Auch die Unternehmen könnten mit der Beseitigung der regulatorischen Unsicherheit wieder zu investieren beginnen und so möglicherweise ihre Investitionsausgaben steigern.

Allerdings dürften Einfuhrzölle die Preise für die Verbraucher in die Höhe treiben und für US-Hersteller, die auf ausländische Komponenten angewiesen sind, zusätzliche Kosten verursachen.

Darüber hinaus besteht die Gefahr, dass Trumps Haushaltspolitik die Staatsverschuldung deutlich erhöht.

Das überparteiliche Komitee für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt schätzt, dass seine Vorschläge die Schulden im nächsten Jahrzehnt um 7,75 Billionen Dollar erhöhen könnten.

Diese fiskalische Expansion könnte die US-Notenbank zu einer Zinserhöhung drängen. Dies könnte die Wachstumsvorteile der Steuersenkungen zunichte machen und die Kreditkosten für Unternehmen und Verbraucher erhöhen.

Ein Bericht von Barron's Notes,

Er wolle eine starke Wirtschaft und ein positives Erbe, heißt es, und er würde seinen Kurs ändern, wenn etwa eine aggressive Zollagenda den amerikanischen Wohlstand zu bedrohen scheine, heißt es in dem Bericht unter Berufung auf ihm nahestehende Personen.

Insgesamt sind Analysten der Ansicht, dass die kurzfristigen Wachstumsaussichten zwar positiv seien, die langfristigen Herausforderungen für die US-Wirtschaft jedoch umso größer würden, je aggressiver Trump in der Steuer- und Einwanderungspolitik vorgehe.