PayPal-Aktienkursanalyse: Für PYPL sind keine Grenzen gesetzt?

Der Kursanstieg bei PayPal ist ins Stocken geraten, obwohl die amerikanischen Aktienkurse stiegen und das Unternehmen starke Finanzergebnisse veröffentlichte. Der Kurs der PYPL-Aktie stieg am Donnerstag auf 81,35 Dollar, einige Punkte unter dem bisherigen Jahreshoch von 83,71 Dollar.

PayPal ist auch in diesem Jahr eines der Unternehmen mit der besten Performance, da es seit seinem Tiefststand im November letzten Jahres um über 60 % gestiegen ist. Es liegt zudem in der Nähe seines höchsten Stands seit Februar 2023.

Ergebnisbericht von PayPal für das dritte Quartal

Die jüngsten Ergebnisse bestätigten, dass es PayPal bescheiden gut ging, während das Management weiterhin seine Turnaround-Strategie umsetzt.

Aus den Zahlen geht hervor, dass das gesamte Zahlungsvolumen (TPV) im Quartal um 9 % auf 422,6 Milliarden Dollar stieg. Diese Zahl war höher als von Analysten erwartet und als zuvor prognostiziert.

PayPal gab außerdem bekannt, dass sein Umsatz um 6 % auf 7,8 Milliarden Dollar gestiegen sei. Am wichtigsten ist jedoch, dass es Anzeichen dafür gibt, dass sich die Kostensenkungsmaßnahmen nun auszuzahlen beginnen, da die Betriebsmarge auf 18,8 % und das Betriebsergebnis um 18 % auf 1,5 Milliarden Dollar gestiegen sind.

Vor allem aber glaubt CEO Alex Chriss, dass PayPals Geschäft auch in diesem Jahr gut laufen wird, da sich das Wachstum stabilisiert. Er rechnet damit, dass die Transaktionsmarge im mittleren einstelligen Bereich wachsen wird und der Gewinn pro Aktie auf über 10 Prozent steigen wird.

Zudem konnte das Unternehmen erstmals seit langem wieder neue Kunden gewinnen. Die Zahl der aktiven Konten stieg um 1 % auf 432 Millionen, während die Zahl der monatlich aktiven Konten um 2 % auf 223 Millionen anstieg.

Diese Steigerungen sind nicht allzu hoch. Sie bedeuten jedoch, dass sich der Trend, dass PayPal Kunden verliert, seinem Ende nähert.

PayPals Trendwende geht weiter

PayPal hat viel unternommen, um sein Geschäft wieder in Schwung zu bringen. Im Januar kündigte das Management an, 9 Prozent seiner Mitarbeiter zu entlassen, um die Kosten zu senken.

Mit der Entlassung von 2.500 Mitarbeitern brachte PayPal zum Ausdruck, dass sein Geschäft nicht mehr so wuchs wie früher.

Neben Entlassungen hat PayPal weitere Lösungen eingeführt, um seine markenfreien Lösungen zu stärken, die den Bezahlvorgang vereinfachen. So hat das Unternehmen beispielsweise Fastlane eingeführt, eine Lösung, von der das Unternehmen hofft, dass sie zu einem wichtigen Akteur im Handel wird. Erst kürzlich ist es eine Partnerschaft mit Adyen eingegangen, das die Lösung in sein Geschäft integriert hat.

PayPal hat außerdem PayPal Everywhere eingeführt, eine Omnichannel-Lösung, die dafür sorgt, dass Kunden bei jeder Nutzung dieser Lösung Geld sparen. Außerdem wurde eine Prämienlösung eingeführt, mit der Benutzer bis zu 5 % bei ihren Einkäufen sparen können.

Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die markenlosen Lösungen des Unternehmens wiederzubeleben, die in den letzten Jahren aufgrund der zunehmenden Konkurrenz unter Druck geraten sind. Der größte Teil dieser Konkurrenz kommt von Wallet-Plattformen wie Apple Pay und Google Pay sowie BNPL-Plattformen wie Klarna, Affirm und AfterPay.

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Neue Normalität für PYPL

Dennoch ist es erwähnenswert, dass sich PayPal mittlerweile einer neuen Normalität zugewandt hat, die sich deutlich von der Vergangenheit unterscheidet.

Vor einigen Jahren war PayPal noch ein Wachstumsunternehmen, das keinen großen Wert auf Profitabilität legte. Das Ziel war, zu wachsen und Marktanteile in der Zahlungsbranche zu gewinnen.

Heute ist diese Ära vorbei und PayPal ist ein Value-Unternehmen, das relativ langsamer wächst als früher. Das Unternehmen hofft, seinen Marktanteil langfristig halten zu können.

Die neue Normalität bedeutet, dass sich das Management stärker auf Gewinne und schrittweises Wachstum konzentriert. Analysten erwarten, dass der Umsatz in diesem Jahr um 14 % auf 31,7 Milliarden Dollar steigen wird. Sie gehen jedoch davon aus, dass der Umsatz im nächsten Geschäftsjahr um weniger als 6 % wachsen wird.

Dieser neue Normalwert erklärt, warum der Aktienkurs von PayPal eine relativ niedrige Bewertungskennzahl aufweist. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 20,4 und damit unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 45.

PayPal weist außerdem ein Non-GAAP-Multiple von 17,7 auf, das ebenfalls unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 30 liegt. Ich gehe davon aus, dass sich diese Divergenz mit der Zeit fortsetzen wird.

Die durchschnittliche Kursprognose der Wall Street-Analysten für die PayPal-Aktie liegt bei 89 US-Dollar und damit höher als die aktuellen 81,35 US-Dollar.

PayPal-Aktienkursanalyse

PYPL-Chart von TradingView

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Aktienkurs von PYPL im November letzten Jahres bei 50,4 USD seinen Tiefststand erreichte und nun auf über 80 % gestiegen ist. Diese Erholung erfolgte, da das Unternehmen weiterhin besser als erwartete Finanzergebnisse veröffentlichte und die Händler die Trendwende bejubelten.

Die Aktie bildete ein goldenes Kreuzmuster, als sich die gleitenden Durchschnitte der 50- und 200-Tage-Linie kreuzten. Sie schwebt außerdem an der oberen Seite des Andrew's Pitchfork-Tools und des Ichimoku-Wolkenindikators.

Daher ist der Weg des geringsten Widerstands für den PayPal-Aktienkurs bullisch, wobei der nächste zu beobachtende Punkt bei 91,67 $ liegt, dem 23,6 %-Fibonacci-Extension-Level.

Auf der anderen Seite würde ein Rückgang unter die Double-Top-Nackenlinie bei 76,3 US-Dollar die optimistische Einschätzung zunichte machen und auf weitere Abwärtsbewegungen hinweisen.