Ist Russlands Kriegsökonomie nachhaltig oder steuert sie auf eine Katastrophe zu?

Russlands Wirtschaft zeigt Risse, da das Land Mühe hat, seine Militäroperationen in der Ukraine aufrechtzuerhalten.

Offiziell wuchs das russische BIP im Jahr 2023 um 3,6%, und auch für dieses Jahr wird ein ähnliches Wachstum erwartet.

Hinter dieser Wirtschaftsleistung verbergen sich jedoch tiefere Probleme, die durch explodierende Militärausgaben, Engpässe in der Waffenproduktion und einen bis an seine Grenzen belasteten Arbeitsmarkt verursacht werden.

Da der Krieg nun schon im dritten Jahr ist, stehen Russlands Finanz- und Industriesysteme unter enormem Druck.

Allein der Verteidigungshaushalt wird im Jahr 2024 sechs Prozent des BIP ausmachen, der höchste Wert seit dem Kalten Krieg.

Zusammen mit den Ausgaben für Sicherheitsdienste macht dieser Betrag 40 Prozent des Staatshaushalts aus.

Gleichzeitig erhöhte die Zentralbank den Leitzins auf 21%, was es für Unternehmen und Verbraucher schwieriger macht, Kredite aufzunehmen. Es wird erwartet, dass die Zinsen weiter steigen.

Ein angespannter Arbeitsmarkt birgt Risiken

In Russland liegt die Arbeitslosenquote bei einem Rekordtief von 2,4 Prozent, ein ungewöhnlicher Wert für ein Land im Krieg.

Allerdings ist dieser angespannte Arbeitsmarkt ein Zeichen für erhebliche Herausforderungen.

Der Kreml hat Arbeiter in den Verteidigungssektor umgeleitet; seit 2022 sind über 500.000 neue Beschäftigte in der Rüstungsproduktion und in paramilitärischen Funktionen beschäftigt.

Darüber hinaus benötigt das Militär jeden Monat 30.000 Rekruten, um die Verluste auf dem Schlachtfeld auszugleichen, und ist daher gezwungen, auf unkonventionelle Quellen wie Gefangene und nordkoreanische Soldaten zurückzugreifen.

Diese Veränderungen führen zu Personalmangel in der zivilen Industrie.

Arbeitgeber außerhalb des Rüstungssektors haben Mühe, mit den fünffachen Lohnerhöhungen zu konkurrieren, die in der Rüstungsbranche angeboten werden.

Steigende Arbeitskosten haben die Inflation weiter angeheizt, die mittlerweile über 8 % liegt.

Preissteigerungen bei Grundnahrungsmitteln wie Kartoffeln (+73 %) und Butter (+30 %) verschlechtern die Lebensbedingungen der durchschnittlichen Russen.

Waffenproduktion kann nicht mithalten

Russland verliert militärische Ausrüstung in einem untragbaren Ausmaß.

Analysten berichten von monatlichen Verlusten von 320 Artilleriegeschützen und 155 Infanteriefahrzeugen.

Die Inlandsproduktion reicht bei weitem nicht aus, um diesen Bedarf zu decken: Jeden Monat werden lediglich 20 Artilleriegeschütze und 17 Infanteriefahrzeuge hergestellt.

Das Land greift auf alte Vorräte und Importe aus der Sowjetzeit zurück, darunter Artilleriegranaten aus Nordkorea. Doch diese Quellen erschöpfen sich rasch.

Auch die Waffenproduktion steht vor technischen Hindernissen.

Russlands Kapazität zur Herstellung von Panzerrohren und großkalibrigen Kanonen ist durch die Abhängigkeit von spezialisierten Rotationsschmieden, von denen das Land lediglich über zwei verfügt, beschränkt.

Jede Schmiede produziert lediglich 10 Fässer pro Monat, was die schwerwiegenden industriellen Einschränkungen verdeutlicht.

Ohne externe Hilfe – etwa von China, das seine Mittel bislang nicht bereitgestellt hat – dürfte sich der Waffenmangel in Russland bis Ende 2025 noch verschärfen.

Warum steigen die Zinssätze während Kriegszeiten?

Während die meisten Notenbanken bei Konflikten die Zinsen senken wollen, um die Staatsausgaben anzukurbeln, verfolgt die russische Notenbank den umgekehrten Ansatz.

Derzeit liegt der Zinssatz bei 21 %, vor dem Krieg waren es nur 6 %.

Diese Politik ist Ausdruck eines verzweifelten Versuchs, den Rubel zu stabilisieren, der in diesem Jahr gegenüber dem Yuan um zehn Prozent gefallen ist.

Die Aufrechterhaltung des Rubel-Wertes ist von entscheidender Bedeutung, da Russland bei Schlüsseltechnologien wie Mikroelektronik, die in Drohnen, Raketen und Panzern verwendet wird, auf Importe, vor allem aus China, angewiesen ist.

Die hohen Kreditkosten fordern bereits jetzt ihren Tribut.

Als im Juli die Subventionen ausliefen, halbierte sich das Hypothekenvolumen, und die Zahl der Firmeninsolvenzen nahm dieses Jahr um 20 Prozent zu.

Sogar staatsnahe Organisationen wie der Russische Verband der Industriellen und Unternehmer berichten, dass Investitionspläne für 2025 aufgrund unbezahlbarer Finanzierungen verschoben werden.

Abhängigkeit von China wächst

China ist Russlands größter Handelspartner geworden und liefert über 90 Prozent der Mikroelektronik und ein Drittel aller Importe. Diese Abhängigkeit schafft für Russland jedoch auch Schwachstellen.

Anders als im Bündnis zwischen den USA und Großbritannien im Zweiten Weltkrieg, wo die USA über das Leih- und Pachtgesetz wichtige Lieferungen bereitstellten, ist Chinas Unterstützung an Forderungen geknüpft.

Russland muss seine Importe in Yuan bezahlen, weshalb die Stabilität des Rubels ein Schlüsselfaktor für die Aufrechterhaltung militärischer Operationen ist.

Diese Abhängigkeit von China schränkt auch Russlands geopolitische Flexibilität ein.

Die jüngsten BRICS-Gipfel wurden zwar dazu genutzt, ein Bild der Stärke zu vermitteln, doch sie unterstreichen, wie sehr Russlands Wirtschaft und Militär mittlerweile von Peking abhängig sind.

Auf China entfallen über 60 Prozent der Wirtschaftsleistung der BRICS-Staaten, was dem Land einen erheblichen Einfluss auf den Block verleiht.

Senkung der nuklearen Schwelle

Die jüngste Aktualisierung der russischen Nukleardoktrin gibt Anlass zu neuen Bedenken.

Die überarbeitete Politik ermöglicht Atomschläge als Reaktion auf konventionelle Angriffe, die die Souveränität oder territoriale Integrität Russlands oder Weißrusslands bedrohen.

Dies senkt die Hemmschwelle für den Einsatz von Atomwaffen und könnte zu einer Eskalation der Spannungen mit der NATO führen.

Die Doktrin beinhaltet zudem eine breitere Definition von Massenangriffen, etwa unter Einsatz von Drohnen oder Marschflugkörpern.

Der Zeitpunkt dieser Aktualisierung fällt mit dem Einsatz von US-amerikanischen ATACMS-Raketen durch die Ukraine zusammen, um Angriffe tief im Inneren Russlands durchzuführen.

Moskau betrachtet derartige Angriffe als Teil koordinierter NATO-Anstrengungen und warnte, jede weitere Eskalation könne direkte Vergeltungsschläge provozieren.

Das Wirtschaftswachstum verdeckt tiefere Probleme

Auch wenn Russlands BIP-Zahlen auf eine Widerstandsfähigkeit schließen lassen, ist das Gesamtbild weit weniger rosig.

Militärisch getriebenes Wachstum oder „militärischer Keynesianismus“ ist auf lange Sicht nicht nachhaltig.

Die meisten neuen Arbeitsplätze sind im Verteidigungsbereich angesiedelt und tragen kaum zur Wertschöpfung in der Zivilwirtschaft bei.

Inflation, hohe Zinsen und ein schrumpfender privater Sektor untergraben die Grundlagen der wirtschaftlichen Stabilität Russlands.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert, dass sich das Wachstum in Russland im Jahr 2025 deutlich auf 1,3 Prozent verlangsamen wird.

Sogar staatlich geförderte Unternehmen wie die russische Entwicklungsbank VEB haben ihre Wachstumsprognosen auf zwei Prozent gesenkt.

Angesichts geringerer Investitionsmittel und eines durch die Wehrpflicht belasteten Arbeitsmarktes sind die Aussichten düster.

Läuft Putin die Zeit davon?

Putin steht vor einer schwierigen Aufgabe, wenn er versucht, die Kriegsanstrengungen aufrechtzuerhalten, ohne Russlands Wirtschaft zu schädigen.

Die Abhängigkeit von China, der Mangel an Waffen und Arbeitskräften sowie die hohen Kreditkosten belasten die Fähigkeit des Landes, sowohl seine militärische als auch seine innere Stabilität aufrechtzuerhalten.

Der wirtschaftliche Druck wächst und die Risse in der russischen Kriegsökonomie lassen sich immer schwerer ignorieren.