ASML-Aktienprognose: Wird sich die Wachstumskurve des niederländischen Halbleiterriesen im Jahr 2025 ändern?

ASML, der niederländische Marktführer für Halbleiteranlagen, stand 2024 vor einer schwierigen Herausforderung, da sich die verlangsamte Nachfrage und geopolitische Spannungen auf die Leistung auswirkten.

In den letzten sechs Monaten ist der Aktienkurs des Unternehmens um fast 30 % gefallen, während der Euro Stoxx 600 Technology Index nahezu unverändert blieb und um 0,75 % sank.

Ein enttäuschendes drittes Quartal führte dazu, dass ASML seine Position als größtes Technologieunternehmen Europas an SAP verlor.

Anzeichen deuten jedoch auf ein besseres Jahr 2025 hin, das durch die wieder anziehende Nachfrage nach Halbleitern und die führende Position des Unternehmens in der Branche angetrieben wird.

ASML-Aktienkurs: gemäßigte Prognose für 2024, vielversprechender Ausblick für 2025

ASML hat seine Wachstumserwartungen für das Jahr 2025 in seinem Bericht für das dritte Quartal nach unten korrigiert und auf eine schwächere als erwartete Nachfrage verwiesen.

CEO Christophe Fouquet stellte fest, dass die Nachfrage aufgrund der langsamen Erholung der Halbleiterindustrie schwächer ausfiel als zuvor prognostiziert und dieser Trend sich wahrscheinlich bis 2025 fortsetzen wird.

Das Unternehmen senkte seine jährliche Wachstumsvorhersage von den zuvor prognostizierten 45 % auf Mitte zehn Prozent.

Trotz der verhaltenen Prognose erwartet ASML für 2024 einen Umsatz von 28 Milliarden Euro, ein bescheidenes Wachstum von 1,4 % gegenüber 2023.

Für das Jahr 2025 wird ein Nettoumsatz zwischen 30 und 35 Milliarden Euro prognostiziert, was ein potenzielles Wachstum von bis zu 25 % bedeutet.

Die überarbeitete Prognose ist zwar konservativ, lässt aber Raum für positive Überraschungen, insbesondere da sich die Erholung der Branche beschleunigt.

Treibt der Halbleiteraufwand das Wachstum von ASML an?

Der weltweite Halbleitermarkt, der 2022 und 2023 unter Druck stand, erholte sich 2024, wenn auch langsam, trotz des Booms der künstlichen Intelligenz (KI).

Einige Analysten erwarten jedoch, dass die Ausgaben für Halbleiterproduktionsausrüstung im Jahr 2025 auf 121 Milliarden US-Dollar steigen werden – ein Anstieg von 7 % gegenüber den prognostizierten 113 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.

Dieser Wachstumstrend wird sich voraussichtlich fortsetzen und 2026 139 Milliarden US-Dollar erreichen.

Die hochmodernen Extreme-Ultraviolett-Lithographie-Maschinen (EUV) von ASML, die für die Herstellung der weltweit fortschrittlichsten Chips unerlässlich sind, versetzen das Unternehmen in die Lage, erheblich von dieser Erholung zu profitieren.

Zu seinen Kunden zählen Branchenriesen wie Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung und Intel, die alle weiterhin erhebliche Bestellungen für ASML-Ausrüstung aufgeben.

Fouquet äußerte sich optimistisch über die langfristigen Aussichten von ASML und prognostizierte für das Jahr 2030 einen Umsatz zwischen 44 und 60 Milliarden Euro mit einer Verbesserung der Bruttomarge auf 56–60 Prozent gegenüber den derzeit 51 Prozent.

Die USA verschärften im Dezember die Beschränkungen für den Export von Chips nach China, was Auswirkungen auf die globale Halbleiter-Lieferkette hatte.

ASML wurde jedoch von diesen Maßnahmen ausgenommen und behielt seine Prognose für 2025 bei, während es den Beitrag Chinas zu seinem Geschäft auf etwa 20 % reduzierte, gegenüber fast der Hälfte zuvor.

„Wir erwarten keine direkten materiellen Auswirkungen auf unser Geschäft“, erklärte das Unternehmen in Reaktion auf die neuen US-Regeln.

ASML-Aktie: Bewertung und Anlegerstimmung

Die Aktie von ASML ist seit Dezember um 2,41 % gestiegen, das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 36,11 liegt jedoch weiterhin über dem Branchendurchschnitt von 29, was darauf hindeutet, dass die Aktien trotz einer positiven langfristigen Wachstumsgeschichte möglicherweise nicht unterbewertet sind.

Obwohl das Jahr 2024 Herausforderungen mit sich brachte, legten ASMLs dominante Marktposition, innovative Technologie und die verbesserten Branchenbedingungen die Grundlage für eine stärkere Leistung im Jahr 2025 und darüber hinaus.