Politische Instabilität und ein fallender Won: Was erwartet die südkoreanische Wirtschaft?

Die Wirtschaft Südkoreas verschlechtert sich aufgrund politischer Instabilität und eines schwachen Kurses.

Der Won hat im Jahr 2024 gegenüber dem Dollar über 12 % an Wert verloren und ist damit die am schlechtesten abschneidende Währung Asiens.

Dieser starke Rückgang hat die Importkosten in die Höhe getrieben, die Inflation angeheizt und die politischen Entscheidungsträger vor die Aufgabe gestellt, die Notwendigkeit einer wirtschaftlichen Stimulierung mit Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität in Einklang zu bringen.

Die politische Krise in Südkorea: Was ist passiert?

Im Dezember 2024 versuchte Präsident Yoon Suk-yeol, das Kriegsrecht zu verhängen – ein Schritt, der sich schnell als Fehlschlag herausstellte.

Die umstrittene Aktion führte zu seinem Amtsenthebungsverfahren und seiner anschließenden Verhaftung. Dies war die zweite Amtsenthebung eines südkoreanischen Präsidenten seit 2016 und die erste Verhaftung eines amtierenden Präsidenten überhaupt.

Die Folgen haben die größte politische Krise des Landes seit Jahrzehnten ausgelöst, die die Regierungsführung beeinträchtigt und wichtige wirtschaftliche Entscheidungen verzögert.

Die Krise hat Südkorea in einer Zeit der globalen Wirtschaftsunsicherheit ohne klare Führung zurückgelassen.

Der amtierende Präsident Choi Sang-mok, der zugleich Finanzminister ist, versucht, die Situation zu stabilisieren, doch die verringerte Fähigkeit der Regierung, politische Maßnahmen umzusetzen, ist zu einem großen Problem geworden.

Was passiert mit dem südkoreanischen Won?

Der südkoreanische Won fiel im Dezember 2024 auf seinen niedrigsten Stand seit 15 Jahren und wurde zu einem Kurs von 1.487 Won pro US-Dollar gehandelt.

Dies entspricht einem dramatischen Rückgang von 5,3 % allein im Dezember, dem zweitgrößten monatlichen Rückgang in der Geschichte, nur hinter dem Rückgang des russischen Rubels im Februar 2022.

Laut der Bank of Korea (BOK) hat die politische Instabilität den Wert der Währung gegenüber dem Dollar um etwa 30 Won geschwächt.

Die Festnahme von Yoon stabilisierte den Wechselkurs vorübergehend, eine nachhaltige Erholung hängt jedoch davon ab, wie schnell die politische Stabilität wiederhergestellt wird.

Ein schwacher Won hat schwerwiegende Folgen für die auf den Handel angewiesene Wirtschaft Südkoreas.

Die Importpreise für wichtige Güter wie Benzin und Zucker sind um bis zu 97 % gestiegen und haben damit den Inflationsdruck erhöht.

Der Verbraucherpreisindex stieg im Dezember gegenüber dem Vorjahr um 1,9 % und damit stärker als im November (1,5 %).

Die BOK schätzt, dass allein die Währungsabwertung zu diesem Anstieg von 0,05 bis 0,1 Prozentpunkten beigetragen hat.

Risiken einer „Stagflation“?

Die jüngste Stagnation des Wachstums und die steigende Inflation in Südkorea haben einige Fragen aufgeworfen, ob die Wirtschaft des Landes einem seltenen Szenario der „Stagflation“ gegenüberstehen könnte.

Die Regierung hat ihre Prognose für das BIP-Wachstum im Jahr 2025 kürzlich von 2,2 % auf 1,8 % nach unten korrigiert, was die Verschlechterung der Aussichten widerspiegelt.

Die Binnennachfrage schwächelt und das Exportwachstum verlangsamt sich, was auf eine Verschiebung hin zu einer anhaltenden Wachstumsschwäche hindeutet.

Analysten warnen, dass die anhaltende politische Instabilität das Wachstum weiter dämpfen könnte, während die Inflationsdruck durch den geschwächten Won eine zusätzliche Belastung darstellen.

Externe Faktoren verschärfen das Risiko.

Die Rückkehr von Donald Trump ins US-Präsidentenamt wirft Bedenken hinsichtlich potenzieller protektionistischer Handelspolitik auf, darunter Zölle auf Exporte aus großen Volkswirtschaften wie Südkorea.

Solche Maßnahmen könnten die globalen Lieferketten stören und die Exportabfrage weiter unterdrücken, was die wirtschaftliche Stagnation Südkoreas noch verschärfen würde.

Zinssätze: senken oder nicht senken?

Die Bank of Korea zögert, ihren Leitzins zu senken, und hat ihren Zinssatz bei ihrer letzten Sitzung im Januar 2025 bei 3 % gehalten.

Dies wurde als überraschender Schritt nach zwei aufeinanderfolgenden Senkungen im Oktober und November angesehen.

Gouverneur Rhee Chang-yong erklärte, dass die Entscheidung durch die Notwendigkeit beeinflusst wurde, den Won zu stabilisieren, der weiterhin unter erheblichem Druck steht.

Weitere Zinssenkungen könnten die Währung weiter schwächen und Inflation und Finanzinstabilität verschärfen.

Die BOK hat jedoch ihre Offenheit für weitere Zinssenkungen in naher Zukunft bekundet, und Ökonomen prognostizieren, dass der Leitzins bis Ende 2025 auf 2,25 % fallen könnte.

Rhee betonte, dass die Lösung der politischen Instabilität eine wichtigere Priorität sei als eine sofortige geldpolitische Lockerung.

„Eine Normalisierung des politischen Prozesses ist viel wichtiger als eine Senkung der Zinssätze einen Monat früher oder später“, sagte er.

Einige Ökonomen befürchten, dass eine zu lange Beibehaltung der hohen Zinsen die wirtschaftliche Erholung auf lange Sicht behindern könnte.

Externe Belastungen und zukünftige Risiken für die südkoreanische Wirtschaft

Die wirtschaftlichen Herausforderungen Südkoreas beschränken sich nicht auf innenpolitische Probleme.

Außerdem drohen Risiken durch andere Nationen, da die potenziellen Handelspolitik der USA unter Donald Trump wahrscheinlich Gegenwind erzeugen wird.

Zölle auf chinesische Waren könnten die Lieferketten stören und die Nachfrage nach südkoreanischen Exporten dämpfen.

Umgekehrt könnten solche Maßnahmen Chancen bieten, wenn sie die Wettbewerbsfähigkeit südkoreanischer Waren auf dem US-Markt verbessern.

Die BOK und Ökonomen weisen auch auf strukturelle Wachstumsrisiken hin. Das potenzielle BIP-Wachstum Südkoreas wird von 2023 bis 2026 voraussichtlich im Durchschnitt bei 2 % liegen und bis 2030 auf 1,9 % sinken.

Dies ist ein Hinweis auf eine Abkehr von der Wachstumskurve, es sei denn, es werden bedeutende Reformen durchgeführt.

Amtierender Präsident Choi hat mehrere Initiativen zur Unterstützung der Wirtschaft angekündigt, darunter die vorzeitige Auszahlung von Staatsausgaben und die Ausweitung von Hilfsprogrammen für kleine Unternehmen.

Die BOK hat ihre Unterstützung für kleinere Unternehmen erhöht und das Budget für diese Programme von 9 Billionen Won auf 14 Billionen Won aufgestockt.

Was erwartet Südkorea?

Die wirtschaftliche Erholung Südkoreas hängt von der politischen Stabilität ab.

Ohne dies wird das Vertrauen der Anleger weiterhin wackelig bleiben und die Währung könnte weiter an Wert verlieren.

Je länger die Krise andauert, desto größer ist das Risiko langfristiger Schäden an den wirtschaftlichen Grundlagen des Landes.

Während die Regierung und die Zentralbank Schritte unternehmen, um unmittelbare Risiken zu mindern, sind umfassendere Strukturreformen erforderlich, um die zugrunde liegenden Schwachstellen zu beheben.

Dazu gehören die Verringerung der Abhängigkeit von Exporten, die Diversifizierung der Wirtschaft und die Stärkung der sozialen Sicherheitsnetze, um die Widerstandsfähigkeit angesichts künftiger Krisen zu gewährleisten.

Der Weg zur Erholung wird nicht einfach sein, aber die Lösung der politischen Unruhen ist der erste Schritt zur Wiederherstellung des Vertrauens und zur Wiederbelebung der Dynamik der viertgrößten Wirtschaft Asiens.