RBI senkt Leitzins: Welche Sektoren und Aktien könnten davon profitieren?

In Einklang mit den Markterwartungen senkte das Monetary Policy Committee (MPC) der Reserve Bank of India (RBI) den Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf 6,25 Prozent.

Dies ist der erste Zinssatzsenkung seit Mai 2020, als die Zentralbank die Zinsen gesenkt hatte, um die wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie abzumildern.

Die Geldpolitik bleibt neutral, wobei der Zinssatz der ständigen Einlagenfazilität (SDF) bei 6 Prozent und der Zinssatz der marginalen ständigen Fazilität (MSF) sowie der Bankzinssatz bei 6,50 Prozent festgelegt wurden.

„Der MPC hat sich einstimmig dafür entschieden, den Leitzins um 25 Basispunkte von 6,50 auf 6,25 Prozent zu senken. Der MPC hat sich außerdem einstimmig dafür entschieden, die neutrale Haltung beizubehalten und sich eindeutig auf eine dauerhafte Angleichung der Inflation an das Ziel zu konzentrieren, während er das Wachstum unterstützt“, sagte der Gouverneur der RBI.

Die Entscheidung fällt angesichts des nachlassenden globalen Wachstums und der Inflationsrisiken, die die wirtschaftliche Stabilität weiterhin gefährden.

Die RBI hat für das Geschäftsjahr 2026 ein reales BIP-Wachstum von 6,7 Prozent prognostiziert, wobei sie die globalen Gegenwinde anerkennt.

Die Aktienmärkte reagierten jedoch negativ auf die Entscheidung der RBI, den Leitzins zu senken. Der BSE Sensex schloss mit einem Minus von 0,25 % und der Nifty 50 mit einem Minus von 0,18 %.

Garima Kapoor, Executive Vice President und Ökonomin bei Elara Capital, führt die Marktreaktion auf zwei Schlüsselfaktoren zurück.

Erstens hatten die Händler zusätzliche Liquiditätsmaßnahmen erwartet, insbesondere eine Senkung des CRR, die jedoch nicht umgesetzt wurde.

Zweitens hat die Entscheidung der RBI, eine neutrale Haltung beizubehalten, anstatt ein klares Signal für eine Lockerungskurve zu geben, Unsicherheit über den Zeitpunkt künftiger Zinssenkungen geschaffen.

Darüber hinaus haben die Aktien von Konsumgüterherstellern nach dem Unionshaushalt weiterhin unterdurchschnittlich abgeschnitten, da die Anleger auf greifbare Anzeichen für eine Belebung des Konsums warten.

Laut Business Today betrachtet Kapoor dies als kurzfristige Reaktion und weist darauf hin, dass das Liquiditätsmanagement der RBI in den letzten 15 Tagen ein Bekenntnis zur Aufrechterhaltung ausreichender Liquidität im System darstellt.

Hier sind die Sektoren und Aktien, die profitieren könnten:

Zinssensitive Sektoren wie Automobil und Bankwesen werden profitieren

Der Zinssatzsenkung wird ein Schub für zinssensibel Sektoren wie Banken, Automobilindustrie und Immobilien erwartet.

Experten gehen davon aus, dass die niedrigeren Kreditkosten die Kreditnachfrage ankurbeln und sich damit positiv auf die Finanzdienstleistungen und den Wohnungsmarkt auswirken werden.

Anil Rego, Gründer und Fondsmanager bei Right Horizons, stellte fest, dass sich nicht-bankische Finanzinstitute (NBFCs) in einer guten Position befinden, um von diesem Schritt zu profitieren.

„Kreditabhängige Sektoren wie der Automobil- und der Immobilienbereich werden eine höhere Nachfrage verzeichnen“, sagte er.

Vinit Bolinjkar, Leiter Forschung bei Ventura Securities, äußerte sich in ähnlichem Sinne.

„Die Zinssenkung in Verbindung mit den jüngsten Maßnahmen zur Liquiditätsstärkung wird voraussichtlich neue Investitionen ankurbeln und den Konsumzyklus in Gang bringen. Sektoren wie Banken, Automobil, FMCG, Konsumgüter, Fertigung und NBFCs werden davon profitieren“, erklärte er.

Marktanalysten betonten außerdem, dass staatliche Initiativen wie die Steuerentlastung für die Mittelschicht in Kombination mit niedrigeren Zinssätzen das konsumgetriebene Wachstum stärken könnten.

Deepak Ramaraju, Senior Fund Manager bei Shriram AMC, sagte, dass diskretionäre Ausgaben und Premiumisierungsthemen wahrscheinlich besser abschneiden werden.

„Sektoren wie Automobil, Immobilien und diskretionäre Segmente wie Schmuck, langlebige Güter und Haushaltsgeräte könnten sich relativ besser entwickeln. Auch bei Reisen und Tourismus sowie bei Fastfood-Restaurants könnte die Nachfrage anhaltend hoch bleiben“, fügte er hinzu.

Banken mit Portfolios mit festem Zinssatz profitieren

Obwohl der gesamte Bankensektor von der verstärkten Kreditvergabe profitieren wird, werden nicht alle Kreditgeber sofort Vorteile daraus ziehen.

Naveen Kulkarni, Chief Investment Officer bei Axis Securities PMS, wies darauf hin, dass das Kreditwachstum in den Banken aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Vermögensqualität, insbesondere bei der Kreditvergabe ohne Sicherheiten, nachgelassen hat.

„Die Zinssenkung ist positiv für Kreditgeber mit einem höheren Anteil an Portfolios mit festen Zinssätzen, wie Kreditkartenherausgeber, Fahrzeugfinanzierer und Goldfinanzierer. Banken mit einem höheren Anteil an Darlehen mit variablen Zinssätzen könnten jedoch kurzfristig Margenprobleme bekommen“, erklärte er.

Kulkarni identifizierte Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance und Shriram Finance als die wichtigsten Nutznießer des Zinssenkungskurses.

Sachin Sachdeva, Vizepräsident und Sektorleiter für Finanzsektorbewertungen bei ICRA, sagte, er erwarte, dass die Nettozinsspanne (NIM) als Prozentsatz der Kredite für die Banken um 15 Basispunkte sinken werde, was zu einem Rückgang der Eigenkapitalrendite (ROE) der Banken um 0,80 % führen werde.

Innerhalb der Banken wird der Einfluss auf Privatbanken mit 20 Basispunkten und 0,85 % höher ausfallen als bei öffentlichen Banken mit 10 Basispunkten und 0,76 %.

Die Auswirkungen werden für Privatbanken höher sein, da ihr Anteil an EBLR-Krediten im Vergleich zu staatlichen Banken höher ist, sagte er.

Ausblick für den Anleihemarkt verbessert sich, da die Renditen sinken

Der Anleihemarkt hat auf die Zinssenkung positiv reagiert, wobei die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe um 20 Basispunkte gesunken ist.

Die sinkenden Zinsen haben bestehende Anleihen wertvoller gemacht und die Nachfrage nach Rentenfonds und langfristigen Anleihen gesteigert.

Divam Sharma, Mitbegründer und Fondsmanager bei Green Portfolio PMS, hob die potenziellen Vorteile für die Teilnehmer des Anleihemarktes hervor.

„Da die Renditen sinken, werden Rentenfonds und langfristige Anleihen attraktiver. Niedrigere Kreditkosten könnten auch die Investitionsausgaben in Sektoren wie Infrastruktur und Fertigung fördern und so die gesamte Wirtschaftstätigkeit unterstützen“, sagte er.

Sonam Srivastava, Gründer und Fondsmanager bei Wright Research PMS, stellte fest, dass das sinkende Zinsniveau zu Kapitalzuflüssen in Schuldtitel führen würde.

Kryptowährungen gewinnen an Attraktivität, da Anleger nach alternativen Vermögenswerten suchen

Der Zinssatzabbau hat auch zu einem erneuten Interesse an alternativen Vermögenswerten wie Kryptowährungen geführt.

Sumit Gupta, Mitbegründer von CoinDCX, erklärte, dass der Schritt der RBI ein Zeichen für die Stimulierung der Wirtschaftstätigkeit und die Förderung der Liquidität sei.

„Aus der Sicht der Kapitalmärkte dient diese Zinssenkung als Katalysator für das Vertrauen der Anleger und schafft ein günstiges Umfeld für einen erhöhten Kapitalzufluss in verschiedene Anlageklassen. In einem Szenario, in dem hohe Zinsen oft Investitionen in alternative Vermögenswerte abschrecken, ermutigt die Zinssenkung zur Suche nach alternativen Wachstumschancen“, erklärte Gupta.

Er fügte hinzu, dass angesichts der geringeren Attraktivität von Festgeldern die Anleger eher nach diversifizierten Optionen suchen werden, darunter auch Krypto-Assets.

„Mit dem Aufkommen von FIU-konformen Börsen bietet Krypto eine sichere Möglichkeit zur Diversifizierung des Portfolios“, sagte er.