Lloyds-Aktienkurs steigt trotz Gewinnrückgangs von 20 %: Was Analysten sagen

Die Lloyds Banking Group meldete einen Rückgang des Jahresgewinns um 20,4 %, der die Markterwartungen verfehlte, da der größte Hypothekengeber Großbritanniens zusätzliche Mittel für mögliche Auszahlungen im Bereich der Kfz-Finanzierung zurückstellte.

Die Bank erzielte 2024 einen Vorsteuergewinn von 5,97 Milliarden Pfund, gegenüber 7,5 Milliarden Pfund im Vorjahr und unter den Analystenprognosen von 6,39 Milliarden Pfund.

Lloyds führte den Rückgang auf die Auswirkungen der Zinssenkungen auf die Kreditmargen und die schleppende Erholung der britischen Wirtschaft zurück.

Die finanzielle Performance von Lloyds

Die Nettozinsmarge von Lloyds – die Differenz zwischen Spar- und Kreditzinsen – sank um 16 Basispunkte auf 2,95 %, während die zugrunde liegenden Nettozinserträge um 7 % auf 12,8 Milliarden Pfund zurückgingen.

Die Bank verzeichnete auch einen starken Rückgang des Gewinns im vierten Quartal: Der Vorsteuergewinn sank um 55 % auf 824 Millionen Pfund, verglichen mit 1,8 Milliarden Pfund im Vorquartal.

Trotz des allgemeinen Abschwungs stieg der Nettogewinn im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 3,4 % auf 4,37 Milliarden Pfund.

Der zugrunde liegende Gewinn des Quartals brach jedoch im Vergleich zum Vorjahr um 43,1 % auf 993 Millionen Pfund ein, wobei der Gewinn je Aktie um 41,2 % auf nur 1 Pence sank.

Die Bank hat 700 Millionen Pfund für potenzielle Kosten im Zusammenhang mit der Behebung von Mängeln im Bereich der Kfz-Finanzierung zurückgestellt. Damit beläuft sich die Gesamtrückstellung auf 1,15 Milliarden Pfund, einschließlich der 450 Millionen Pfund, die 2023 bereitgestellt wurden.

Lloyds erklärte, die endgültigen finanziellen Auswirkungen seien weiterhin ungewiss.

Dividendenerhöhung und Aktienrückkauf

Trotz des Gewinnrückgangs und der zusätzlichen Rückstellungen hat Lloyds seine Dividende um 15 % auf 3,17 Pence pro Aktie erhöht, einschließlich einer Ganzjahresdividende von 2,11 Pence.

Es wurde außerdem ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von bis zu 1,7 Milliarden Pfund angekündigt, um überschüssiges Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.

CEO Charlie Nunn behielt einen optimistischen Ausblick bei und erklärte: „Die Gruppe erzielte 2024 eine solide finanzielle Leistung. Erfreulicherweise und wie erwartet stiegen die Erträge in der zweiten Jahreshälfte, unterstützt durch eine steigende Nettozinsmarge im Bankgeschäft und die Dynamik bei den sonstigen Erträgen.“

Die Bank berichtete, dass die gesamten Kredite und Vorschüsse an Kunden im vergangenen Jahr um 10,2 Milliarden Pfund auf 459,9 Milliarden Pfund gestiegen sind, darunter 6,1 Milliarden Pfund an Wachstum bei britischen Hypotheken.

Auch die Kundeneinlagen verzeichneten einen deutlichen Anstieg um 11,3 Milliarden Pfund und erreichten 482,7 Milliarden Pfund.

Lloyds-Ergebnisse: Marktreaktion und Analystenmeinungen

Die Lloyds-Aktien stiegen im frühen Handel trotz der niedriger als erwartet ausgefallenen Gewinne um mehr als 2 %, da die Anleger positiv auf die Erhöhung der Dividende und die Ankündigung des Aktienrückkaufs reagierten.

Richard Hunter, Leiter der Märkte bei Interactive Investor, bemerkte, dass Lloyds trotz zahlreicher Herausforderungen widerstandsfähig bleibt. „Lloyds sieht sich Angriffen von mehreren Seiten ausgesetzt, aber alles in allem stellt es sich den Herausforderungen trotzig entgegen“, sagte er.

Er warnte jedoch davor, dass der Überhang an Kfz-Finanzierungen und der jüngste Kursanstieg der Lloyds-Aktie zukünftige Gewinne begrenzen könnten.

„Trotz der Gegenwinde haben sich die Aktien in letzter Zeit positiv entwickelt und im vergangenen Jahr um 47 % zugelegt, verglichen mit einem Anstieg des FTSE 100 um 13 %. Lloyds bleibt zweifellos ein langfristiges Investment, das durch großzügige Aktionärsrenditen gestützt wird. Dennoch lassen die Überhänge im Bereich der Kfz-Finanzierung und die höhere Bewertung aufgrund des jüngsten Kursanstiegs die Aktien im Einklang mit den Ereignissen stehen, wobei der Marktkonsens derzeit auf „Halten“ lautet.“

Matt Britzman, leitender Aktienanalyst bei Hargreaves Lansdown, sagte, die Belastung von 700 Millionen Pfund durch die Kfz-Finanzierung habe ein ansonsten starkes Quartal „getrübt“.

„Man könnte zwar argumentieren, dass die Bestimmung übervorsichtig ist, aber Lloyds hat das größte Risiko aller großen britischen Banken, und der Ausgang bleibt ungewiss“, sagte er.

Trotzdem wies er auf die verbesserte Kreditqualität von Lloyds als positives Zeichen hin.

„Ohne die Finanzierungskosten für Kraftfahrzeuge übertrafen die Zahlen des vierten Quartals die Erwartungen, da die Kreditnehmer besser abschnitten als erwartet. Bemerkenswerterweise gelang es Lloyds, die Qualität seiner Kredite im Laufe des Jahres zu verbessern und damit die Befürchtungen zu widerlegen, dass die Kreditnehmer unter der anhaltenden Inflation zu kämpfen hätten.“