Geopolitik und Angebotsverschiebungen werden die Ölpreisbewegung in den kommenden Wochen bestimmen.

Laut Commerzbank AG wird die politische Nachrichtenlage darüber entscheiden, ob der Preis für Brent-Rohöl bei etwa 70 Dollar pro Barrel bleibt, wie er es in den letzten zwei Wochen war.

Ob der US-Vorschlag für einen 30-tägigen Waffenstillstand in der Ukraine in den Gesprächen, die der russische Präsident Wladimir Putin nun mit dem US-Präsidenten Donald Trump anstrebt, weiterentwickelt werden kann, wird wahrscheinlich ein Schlüsselfaktor sein.

„Sollte keine Lösung gefunden werden, könnten die Sanktionen gegen Russland verschärft werden“, sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin der Commerzbank, in einem Bericht.

Die Einführung strengerer Sanktionen zu Jahresbeginn hatte erhebliche Auswirkungen auf den globalen Ölmarkt und führte zu einem starken Anstieg der Ölpreise.

Diese Sanktionen zielten in erster Linie darauf ab, Russlands Ölexporte einzudämmen, die eine wichtige Quelle der globalen Ölversorgung darstellen.

Anfangs waren die Sanktionen erfolgreich darin, Russlands Ölexporte zu stören, was zu einem Angebotsrückgang und einem anschließenden Preisanstieg führte.

Im Laufe der Zeit konnte sich Russland jedoch anpassen und alternative Wege für den Ölexport finden.

Dies umfasste die Suche nach neuen Käufern, die Nutzung alternativer Versandwege und das Anbieten von Rabatten, um Kunden zu gewinnen.

Die russischen Lieferungen fließen ununterbrochen.

Infolgedessen haben sich Russlands Ölexporte deutlich erholt, wodurch die anfänglichen Auswirkungen der Sanktionen auf den globalen Ölmarkt abgemildert wurden.

Diese Erholung der russischen Ölexporte hat zur Stabilisierung der Ölpreise und zur Verringerung des Risikos von Versorgungsengpässen beigetragen.

„In jedem Fall ist anzumerken, dass die zahlreichen Sanktionen gegen die russische Ölindustrie keine nachhaltigen Auswirkungen auf das Angebot hatten.“

„Weitere Sanktionen sind jedoch weiterhin im Gespräch“, fügte Lambrecht hinzu.

Die erneute Ablehnung von Gesprächen über das Atomprogramm durch den Obersten Führer Khamenei könnte zu einer Verschärfung der US-amerikanischen Haltung gegenüber dem Iran führen.

In den Jahren 2018-2019 brachen die iranischen Ölexporte aufgrund der Sanktionen während Trumps erster Amtszeit als US-Präsident stark ein.

Die iranischen Ölexporte hatten sich jedoch während der Amtszeit des letzten US-Präsidenten Joe Biden im Weißen Haus wieder erholt.

Die Biden-Regierung verfolgte keine strengere Durchsetzung der Sanktionen gegen Teherans Ölexporte.

Inzwischen haben Energieagenturen ihre Prognosen für die venezolanische Ölproduktion deutlich nach unten korrigiert.

Diese Abwärtskorrektur ist hauptsächlich auf die Auswirkungen der neu verhängten US-Sanktionen zurückzuführen, die Venezuelas Fähigkeit, sein Öl zu exportieren und in seinen Energiesektor zu investieren, stark beeinträchtigt haben.

„Neben der Sanktionspolitik trägt die unberechenbare Tarifpolitik zur Unsicherheit bei, was insbesondere für Energieunternehmen in Nordamerika besorgniserregend ist“, sagte Lambrecht.

Prognosen zum Ölüberangebot

Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) hat in ihrem monatlichen Bericht ihre Prognose für den diesjährigen Überfluss von zuvor 500.000 Barrel pro Tag auf 100.000 Barrel pro Tag reduziert.

Grund für die Abwärtskorrektur ist laut Commerzbank ein kurzfristig angespannterer Markt aufgrund der geringeren Produktion in Venezuela und Iran.

Die EIA hat ihre Ölpreisprognose aufgrund eines weniger überversorgten Marktes nach oben korrigiert, was zu einem leichten Anstieg der prognostizierten US-Rohölproduktion geführt hat.

Diese Prognose berücksichtigt bereits die geplante schrittweise Erhöhung der OPEC+-Produktion ab April.

Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank, sagte:

Darüber hinaus hat die Internationale Energieagentur geschätzt, dass das Überangebot auf dem Markt im Jahr 2025 600.000 Barrel pro Tag betragen würde.

Das Überangebot an Öl würde sich um weitere 400.000 Barrel pro Tag erhöhen, wenn die Organisation erdölexportierender Länder und ihre Verbündeten die Ölproduktion wie geplant ab April steigern und die derzeitige Überproduktion einiger Länder unkompensiert bleibt.

Ölnachfrage

Neben den politischen Entwicklungen, die sich hauptsächlich auf die Angebotsseite auswirken, ist auch die Nachfrageperspektive für Öl von Bedeutung.

Berichten zufolge verzeichneten Chinas Rohölvorräte in den ersten beiden Monaten des Jahres aufgrund der erhöhten Raffinerieverarbeitung und der anhaltend schwachen Importe einen leichten Rückgang.

In den ersten beiden Monaten dieses Jahres gingen Chinas Rohölimporte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zurück.

China, der weltweit größte Rohölimporteur, importierte in den ersten beiden Monaten des Jahres 10,37 Millionen Barrel pro Tag (bpd) und produzierte 4,34 Millionen bpd im Inland, wie ein Reuters-Bericht zeigt.

Der Rückgang der Importe war wahrscheinlich auf zwei Hauptfaktoren zurückzuführen. Erstens reduzierten die Raffinerien nach dem Bericht ihre Abnahme russischer Rohöllieferungen nach den Sanktionen von US-Präsident Biden Mitte Januar gegen Tanker, die russisches Öl transportieren.

Lambrecht sagte:

Die Marktstimmung und die Erholung der Ölpreise werden durch neue US-Wirtschaftsindikatoren und Rezessionsängste bedroht, die möglicherweise auch bei der Sitzung der Federal Reserve zum Ausdruck kommen könnten.