Die Goldrallye ist noch nicht vorbei, da die Abwärtsrisiken weiterhin gering sind, sagen Analysten.

Analysten zufolge ist ein deutlicher Rückgang der Goldpreise in den kommenden Wochen unwahrscheinlich, da die steigende Nachfrage nach sicheren Anlagen das Edelmetall weiterhin stützt.

Die Unsicherheit an den weltweiten Aktienmärkten und die erhöhten geopolitischen Spannungen haben die Attraktivität von Gold und Silber als sichere Häfen weiterhin gestützt.

Gold erreichte am Montag auf dem COMEX-Markt ein neues Rekordhoch von 3.066 US-Dollar pro Unze.

Die Preise waren nach der Sitzung der US-Notenbank in der vergangenen Woche gestiegen.

„Die Erwartungen an eine Zinssenkung in den USA stiegen nach dem Treffen leicht an, was die allgemeine Stärke des Goldes stützte, aber keinen neuen Impuls lieferte“, sagte Thu Lan Nguyen, Leiterin der Rohstoffforschung bei der Commerzbank AG, in einem Bericht.

Der gleitende Durchschnitt der täglichen Konvergenz und Divergenz ist laut David Morrison, Senior Market Analyst bei Trade Nation, immer noch hoch, obwohl Gold nicht mehr so überkauft ist wie Mitte Februar.

„Das soll nicht heißen, dass der Goldpreis seinen Höchststand erreicht hat, obwohl das möglich wäre“, sagte Morrison.

Die dovish-Interpretation des Fed-Schritts durch den Markt

Der Optimismus über die Zinssenkungen der US-Notenbank verblasste nach dem anfänglichen Anstieg der Goldpreise infolge des Ergebnisses des Treffens in der vergangenen Woche etwas.

„Der Grund für die dovish-Interpretation des Marktes könnte darin gelegen haben, dass Fed-Chef Powell andeutete, die Zentralbank werde den preistreibenden Effekt der US-Zölle vorerst ignorieren, wobei er sich auf die weiterhin verankerten marktbasierten langfristigen Zinserwartungen bezog“, sagte Nguyen.

„Das bedeutet jedoch nicht, dass dies letztendlich der Fall sein wird.“

Anfangs betrachtete die Fed den Inflationsschock in den USA 2021-2022 als vorübergehend, doch die darauf folgenden starken Preiserhöhungen erforderten aggressive Gegenmaßnahmen.

Nguyen bemerkte:

Die Erfahrung zeigt auch, dass die Preiskorrektur bei Gold, die auf einen starken Anstieg der US-Zinsen folgte, nicht zu einer anhaltenden Phase der Preisschwäche führte.

Die steigende Nachfrage nach Gold als sicherer Anlage, insbesondere aufgrund geopolitischer Spannungen, ist wahrscheinlich die Ursache dafür.

„Solange dies der Fall ist, dürfte das Abwärtspotenzial für Gold begrenzt bleiben“, fügte Nguyen hinzu.

Goldpreise und US-Zölle

Nach einer kurzen Pause im Goldpreisrallye letzte Woche haben die Preise wieder zu steigen begonnen.

Dies ist hauptsächlich auf die drohenden US-Zölle zurückzuführen, von denen erwartet wird, dass sie den globalen Finanzmärkten Rückenwind verleihen werden.

Die Märkte reagierten erleichtert auf die Nachricht, dass die Trump-Regierung die für den 2. April geplanten umfassenden Zölle abschwächen wird.

Anstelle der ursprünglich geplanten Zölle wird Präsident Trump Berichten zufolge gezieltere Zölle anstreben, die auf bestimmte Sektoren in bestimmten Ländern oder Regionen abzielen.

„Das hilft, die Angst vor umfassenden Gegenzöllen zu lindern“, sagte Filip Lagaart, Redakteur bei FXstreet.

„Die weniger scharfen Aussagen zu Zöllen bedeuten etwas weniger Rückenwind für Gold.“

FXstreet erwartet einen gewissen Verkaufsdruck auf Gold, aber der Rückenwind durch die Zölle wird nicht vollständig nachlassen.

Lagaart sagte:

Die Lieferungen nach Asien sind rückläufig, die US-Exporte steigen.

Letzte Woche veröffentlichte die Schweizer Zollbehörde Daten zu den Goldexporten im Februar.

Diese Daten geben Einblick in die Veränderungen der Goldnachfrage in verschiedenen Regionen.

Der starke Anstieg der Goldpreise hat zu deutlich geringeren Goldlieferungen nach Asien geführt.

Im zweiten Monat in Folge waren die Goldexporte nach China vernachlässigbar, und auch die Exporte nach Hongkong, einem wichtigen Importzentrum für China, sind auf nahezu Null gesunken.

Indien erhielt im letzten Monat nur 1,3 Tonnen, während die kombinierten Schweizer Goldexporte nach China, Hongkong und Indien im Februar 2024 100 Tonnen überstiegen.

„Der Punkt zeigt eine sehr schwache Goldnachfrage in den wichtigsten asiatischen Nachfrageländern an“, sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank.

Die Situation ist auf der anderen Seite der Welt ganz anders.

Im Februar beliefen sich die Goldexporte der Schweiz in die USA auf 147,4 Tonnen, nur übertroffen vom Rekordwert von 193 Tonnen im Januar.

Laut Fritsch ist der erneute, dramatische Anstieg der Comex-Goldbestände wahrscheinlich die Ursache dafür.

Darüber hinaus zeigen Daten des World Gold Council, dass US-amerikanische Gold-ETFs im Februar erhebliche Nettozuflüsse verzeichneten.