USD/BRL-Analyse und die Carry-Trade-Chance mit dem brasilianischen Real

Der brasilianische Real schwächte sich nach den Zinsentscheidungen der Federal Reserve und des Copom in der vergangenen Woche leicht gegenüber dem US-Dollar ab. Der Wechselkurs USD/BRL stieg am Montag auf ein Hoch von 5,7285, den höchsten Stand seit dem 17. März. Er liegt immer noch etwa 10 % unter dem Höchststand vom Dezember letzten Jahres, als der brasilianische Real einbrach.

Entscheidungen der Fed und der brasilianischen Zentralbank

Der Wechselkurs USD/BRL stand in den letzten Monaten im Fokus, da er zu einem wichtigen Akteur im Carry-Trade wurde. Ein Carry-Trade ist eine Situation, in der Anleger eine Währung mit niedrigem Zinssatz leihen und in eine Währung mit hohem Zinssatz investieren.

Die Zinssätze in den USA und Brasilien haben sich in den letzten Monaten in entgegengesetzte Richtungen entwickelt. In den USA hat die Federal Reserve die Zinssätze von 5,50 % im Jahr 2024 auf die aktuellen 4,50 % gesenkt. Die brasilianische Zentralbank hat in den letzten Monaten einen Zinserhöhungszyklus durchlaufen.

Die Fed hat angedeutet, die Zinssätze weiter zu senken. Bei ihrer Sitzung letzte Woche beließ die Fed die Zinssätze unverändert, da der Dot Plot auf zwei weitere Senkungen im Laufe des Jahres hindeutete. Einige Analysten prognostizieren mehr als zwei Senkungen, falls Trumps Zölle die Wirtschaft aus der Bahn werfen. Daher besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze das Jahr bei etwa 3,5 % beenden werden.

Die brasilianische Zentralbank hingegen befindet sich in einem Zinserhöhungszyklus, um die anhaltende Inflation zu bekämpfen. Jüngste Daten zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Februar auf 5,06 % von 4,56 % im Vormonat gestiegen ist. Er ist von seinem Tiefstand von 3 % im letzten Jahr sprunghaft angestiegen. Diese Inflation ist zum Teil auf die erheblichen Staatsausgaben zurückzuführen.

Die Bank erhöhte die Zinssätze letzte Woche um 1 %, zum dritten Mal in Folge. Damit stiegen die Leitzinsen auf 14,25 %, den höchsten Stand seit 2016. Beamte deuteten jedoch an, dass das Tempo der Zinserhöhungen bei den nächsten Sitzungen geringer ausfallen werde. Analysten erwarten für die letzte Periode im Mai eine Zinserhöhung um 0,50 %.

Carry-Trade-Gelegenheit

Der divergierende Kurs der Federal Reserve und der brasilianischen Zentralbank hat eine Carry-Trade-Gelegenheit geschaffen.

Dabei leihen sich Anleger US-Dollar und zahlen theoretisch 4,50 % Zinsen, um dann in brasilianische Staatsanleihen zu investieren. Daten zeigen, dass die zehnjährigen brasilianischen Staatsanleihen etwa 15 % Rendite abwerfen, während die fünfjährigen 14,50 % Rendite erzielen. Diese Renditen sind deutlich höher als die in den USA.

Ein Carry-Trade funktioniert oft gut, besonders wenn die andere Währung stabil ist. Im brasilianischen Fall ist der Real seit seinem Höchststand im Dezember letzten Jahres um fast 10 % gestiegen, was den Carry-Trade sehr profitabel macht.

Das USD/BRL-Paar ist auch aufgrund des potenziellen Handelskriegs zwischen den USA und China gefallen. Dies bedeutet, dass Brasilien nun von höheren Agrarexporten nach China profitieren wird, da die Regierung Zölle auf US-amerikanische Erzeugnisse erhoben hat. Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass Brasilien immer noch mit einer Dürre zu kämpfen hat, die seine Produktion beeinträchtigen könnte.

Technische Analyse USD/BRL

USDBRL -Chart von TradingView

Das Tageschart zeigt, dass der Wechselkurs USD/BRL am 9. Dezember letzten Jahres mit 6,3130 seinen Höchststand erreichte und aktuell bei 5,7285 liegt. Er ist unter die wichtige Unterstützung bei 5,8620 gefallen, dem höchsten Schwungpunkt am 5. August letzten Jahres.

Das USD/BRL-Paar hat ein Death-Cross-Muster gebildet, da sich die 50-Tage- und die 200-Tage-gewichteten gleitenden Durchschnitte (WMA) gekreuzt haben. Daher wird das Paar wahrscheinlich weiter fallen, da die Nachfrage nach dem brasilianischen Real weiter steigt. Ein solcher Rückgang würde einen Fall auf die nächste wichtige Unterstützung bei 5,50 bedeuten, ein Minus von 4 % gegenüber dem aktuellen Niveau.