Warum US-Ölproduzenten gezwungen sein könnten, das Wachstum der Ölproduktion zu drosseln

Laut Rystad Energy wird der Ausverkauf auf dem Rohölmarkt das Wachstum der US-Produktion verlangsamen.

Nach der Ankündigung weitreichender neuer Zölle durch US-Präsident Donald Trump am 2. April stürzten die globalen Aktienmärkte auf ihren zweittiefsten Stand seit 2020 ab.

Handelsspannungen haben zu einem Ölpreisverfall auf ein mehr als vierjähriges Tief geführt, da Anleger befürchten, dass ein ausgewachsener Krieg die globale Nachfrage nach dem Brennstoff wahrscheinlich vernichten wird.

Rystad Energy prognostiziert erhebliche Risiken für US-amerikanische Betreiber im aktuellen Preisumfeld, die sie möglicherweise zwingen könnten, ihr Produktionswachstum zu drosseln.

Matthew Bernstein, Vizepräsident für nordamerikanisches Öl und Gas bei Rystad Energy, sagte in einem per E-Mail versandten Kommentar:

Ölpreise unterhalb der Gewinnschwelle

Rystad schätzt, dass die neuen „All-in“-Break-even-Kosten für viele US-Ölunternehmen jetzt über 62 US-Dollar liegen, einschließlich höherer Hürdenraten, Dividendenzahlungen und Schuldendienstkosten.

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Textes lag der Preis für West Texas Intermediate Rohöl an der New York Mercantile Exchange bei 60,85 US-Dollar pro Barrel. WTI ist der Referenzpreis für US-Rohöl.

Ein Produktionswachstum in den 48 zusammenhängenden Bundesstaaten der USA ist außerhalb des Permian-Beckens bereits unwahrscheinlich.

Sollten die Ölpreise niedrig bleiben, würde eine Verlangsamung im Perm-Becken, dem produktivsten Ölbecken des Landes, laut Bernstein zu einem Rückgang des Produktionswachstums im Jahr 2025 führen.

In der Woche bis zum 28. März betrug die Ölproduktion in den 48 zusammenhängenden Bundesstaaten laut Energy Information Administration 13,138 Millionen Barrel pro Tag.

Schwer aufrechtzuerhaltendes Geschäftsmodell

Wenn die Preise unter das oben genannte Niveau fallen, wird das Geschäftsmodell, das US-Ölproduzenten in den letzten Jahren verwendet haben, laut Rystad deutlich schwieriger aufrechtzuerhalten.

„Das bedeutet, dass eine Kombination aus kurzfristigen Aktivitätsniveaus, Anlegerauszahlungen oder Lagerhaltung geopfert werden muss, um die Margen zu verteidigen“, sagte Bernstein.

Die Managementteams hatten Schwierigkeiten, in dem durch die abrupten Politikwechsel geschaffenen unsicheren Umfeld zu agieren, obwohl die Auswirkungen der Stahlzölle auf die Bohrlochkosten im Jahr 2025 möglicherweise relativ begrenzt sein werden.

Der Großteil des prognostizierten Anstiegs der Ölproduktion auf dem Festland der Vereinigten Staaten (ohne Alaska und Hawaii) für das laufende Jahr wird voraussichtlich aus dem Permian Basin stammen, einer ergiebigen Ölförderregion, die Teile von Texas und New Mexico umfasst.

Die beträchtlichen Reserven dieser Region, gepaart mit Fortschritten in der Bohr- und Fördertechnologie, haben sie zu einem wichtigen Motor der US-amerikanischen Ölproduktion gemacht.

Permische Dynamik

Während andere Ölförderregionen des Landes möglicherweise ein gewisses Wachstum verzeichnen werden, wird ihr gemeinsamer Beitrag voraussichtlich von der Expansion des Permian-Beckens in den Schatten gestellt werden.

Diese Konzentration des Wachstums in einem einzigen Becken unterstreicht dessen Bedeutung für die Gestaltung der US-amerikanischen Energielandschaft und hebt seine Rolle bei der Deckung des Energiebedarfs des Landes hervor.

Obwohl das Perm-Becken die wirtschaftlichsten Break-Even-Preise bietet, gefährdet das Versprechen hoher Dividenden von Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) das Wachstumspotenzial des Beckens.

Dies gilt insbesondere für Betreiber mit weniger rentablen Flächen.

Laut Rystad Energy sind börsennotierte mittelständische Unternehmen, die im Delaware-Becken des Perm-Beckens tätig sind , besonders gefährdet, wenn die Ölpreise über einen längeren Zeitraum um die niedrigen 60 Dollar bleiben.

Diese Betreiber sehen sich hohen Bohrlochkosten und steilen Produktionsrückgängen im ersten Jahr gegenüber.

Sie müssen außerdem erhebliche Kapitalrenditeanforderungen erfüllen. Darüber hinaus agieren sie in einem Umfeld, in dem große Unternehmen bereits den Großteil des profitabelsten Inventars konsolidiert haben, bemerkte Bernstein.