Rohöl hat möglicherweise nicht mehr viel Aufwärtspotenzial, da ein Überangebot den Markt im Griff hat.

Derzeit herrscht kein Mangel an Rohöl weltweit. Im Gegenteil, die Welt schwimmt in zu viel Rohöl.

Die Befürchtungen eines erheblichen Überangebots auf dem Markt wurden durch die jüngste Entscheidung der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten, die Ölproduktion im Mai überraschend stark zu erhöhen, noch verstärkt.

Angesichts der Tatsache, dass die globale Ölnachfrage im vergangenen Jahr, insbesondere durch geringere Ölimporte Chinas, gedämpft geblieben ist, scheinen die Angebotsrisiken deutlich größer zu sein.

Die anhaltenden Handelsspannungen zwischen den USA und China haben auch die Befürchtung geweckt, dass die Nachfrage in dem asiatischen Land stärker leiden könnte.

„Selbst ohne größere Abwärtskorrekturen dürfte das Überangebot auf dem Ölmarkt aufgrund des unerwartet starken Anstiegs der OPEC+-Produktion ab Mai deutlich höher ausfallen als zuvor erwartet“, sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei der Commerzbank AG.

Dies dürfte die globalen Ölpreise in diesem Jahr wahrscheinlich niedrig halten.

Die Commerzbank hatte letzte Woche ihre Ölpreisprognosen nach unten korrigiert.

Ende 2025 erwartet die deutsche Bank einen durchschnittlichen Brent-Rohölpreis von 65 US-Dollar pro Barrel, gegenüber der vorherigen Schätzung von 75 US-Dollar pro Barrel.

Die Commerzbank erwartet für 2026 eine leichte Erholung der globalen Preise, da sich die Nachfrage stabilisiert und die Ausweitung der Ölproduktion außerhalb der OPEC verlangsamt.

Das Bild bleibt in diesem Jahr hinsichtlich des globalen Ölüberangebots düster.

Nicht-OPEC-Angebot

Die Prognosen der OPEC zeigten, dass das Ölangebot außerhalb der OPEC im Jahr 2025 voraussichtlich um 900.000 Barrel pro Tag gegenüber dem Vorjahr steigen wird.

„Die wichtigsten Wachstumstreiber werden voraussichtlich die USA, Kanada, Brasilien und Argentinien sein“, erklärte das Kartell am Montag in seinem monatlichen Ölmarktbericht.

Die seeseitigen Exporte aus Nicht-OPEC+-Quellen erreichten im März laut Daten von Vortexa ein Allzeithoch und stiegen im Vergleich zum Vormonat um 6 %.

Dieses Wachstum kehrt den Stagnationstrend um, der den größten Teil des Jahres 2024 beobachtet wurde.

Die Hauptfaktoren für diesen Anstieg sind die gestiegenen Exporte aus Brasilien, Kolumbien und Großbritannien im Atlantikbecken sowie aus Westkanada (TMX-Fässer) im Pazifikbecken.

Daten von Vortexa zeigten, dass die US-Exporte im Februar und März 2025 knapp unter 4 Millionen Barrel pro Tag blieben und das US-Angebotswachstum, das 2023 die Angebotssteigerungen außerhalb der OPEC+ antrieb, sich seit Anfang 2024 verlangsamt und sogar rückläufig entwickelt hat.

Die östliche Welt nimmt die Lieferung entgegen.

„Der Angebotszuwachs wurde bisher weitgehend durch die Importnachfrage aus dem Osten aufgefangen“, sagte Rohit Rathod, Senior Market Analyst bei Vortexa, in einem Bericht.

Anfang Januar verhängten die USA erhebliche schiffsspezifische Sanktionen, was Bedenken hinsichtlich der anhaltenden Verfügbarkeit sanktionierter Fässer aus Russland, Iran und Venezuela auslöste.

Dies löste eine Welle von Panikkäufen in Indien, China und anderen asiatischen Ländern aus.

Rathod sagte:

Darüber hinaus dürfte die Rücknahme der freiwilligen Produktionskürzungen der OPEC+ ab April die Verfügbarkeit von Rohöl erhöhen.

Der Ölpreis in Tanks und Tankern steigt.

Die Rohölvorräte an Land haben sich trotz des Anstiegs der globalen Rohölexporte aufgebaut. Dies wird auf die Wartungsarbeiten im Frühjahr und eine Verlangsamung der Rohölnachfrage zurückgeführt, die durch engere Raffineriemargen im Atlantikbecken verursacht wurde.

„Neben den Lagerbeständen verzeichnen wir auch einen Anstieg des Öls auf dem Wasser, der auf die Langstreckentransporte vom Atlantikbecken in den Pazifikraum aufgrund der starken Nachfrage östlich des Suezkanals zurückzuführen ist“, fügte Rathod hinzu.

Die Rohölmärkte haben sich seit Mitte Februar aufgrund einer Kombination von Faktoren um 120 Millionen Barrel verlängert.

Dies hat den Rohölpreis unter Druck gesetzt, der bereits durch die Marktstimmung nach der Ankündigung von Gegenzöllen durch US-Präsident Donald Trump am 2. April erschüttert war.

„Während Rohöl in Tanks und Tankern bereits den saisonalen Durchschnitt erreicht hat, dürfte sich dieser Trend fortsetzen, da weitere Langstreckenlieferungen eintreffen und die aktuellen Preise chinesische Käufer möglicherweise dazu anregen, mehr Rohöl zu bevorraten“, bemerkte Rathod weiter.

„Derzeit erscheint es ziemlich wahrscheinlich, dass der globale Lageraufbau an Land und auf See im zweiten Quartal die durchschnittlichen saisonalen Höchststände übertreffen wird.“

Doppelter Preisschock

„Ein doppelter Schlag für die Rohölpreise kam am 3. April von der OPEC+-Gruppe, die die Aufhebung ihrer freiwilligen Produktionskürzungen ankündigte“, sagte Rathod.

Die aktuelle Strategie scheint die Ausphasung der Produktionskürzungen zu beschleunigen, indem die Rohölproduktion ab Mai um 411.000 Barrel pro Tag erhöht wird.

Die Brent-Rohölpreise sind aufgrund dieses unerwarteten Angebotsanstiegs kürzlich unter 65 Dollar pro Barrel gefallen.

Die OPEC+ hat signalisiert, dass Produktionssteigerungen je nach Marktbedingungen gestoppt oder sogar rückgängig gemacht werden könnten.