US-Aktien wären auch ohne Trumps Zölle abgestürzt: Das ist der Grund

Ein Großteil der anhaltenden Turbulenzen an den US-Aktienmärkten in diesem Jahr wird auf Trumps neue Zölle zurückgeführt, von denen viele glauben, dass sie die größte Volkswirtschaft der Welt noch vor Ende 2025 in eine Rezession stürzen könnten.

Ein erfahrener technischer Analyst sagt jedoch, dass die US-Aktienmärkte auch ohne die Ankündigung neuer Zölle des Weißen Hauses auf Freunde und Feinde gleichermaßen eingebrochen wären.

Laut Carter Worth, Gründer von Worth Charting, „verschlechterte sich der Markt intern, hinsichtlich der Einzelwerte, schon weit vor dem eigentlichen Höchststand.“

Während der Benchmark-Index S&P 500 in den letzten Sitzungen leicht gestiegen ist, liegt er immer noch etwa 15 % unter seinem Höchststand seit Jahresbeginn Mitte Februar.

Die Gewinne des Marktes im Jahr 2024 waren stark konzentriert.

Der US-Aktienmarkt erlebte 2024 ein Rekordjahr, doch die Gewinne im vergangenen Jahr waren alles andere als breit gestreut.

Stattdessen konzentrierten sie sich stark auf eine Handvoll starker Aktien, insbesondere auf die KI-fokussierten Tech-Giganten, die gemeinsam als „ Magnificent 7 “ bekannt sind.

Während wichtige Indizes wie der SPX und der Nasdaq auf Rekordniveau stiegen, kämpften viele einzelne Aktien im Hintergrund tatsächlich mit Schwierigkeiten, argumentierte Carter Worth in seinem jüngsten Bericht.

Wichtiger noch: Der erfahrene Marktteilnehmer empfahl Anlegern, weiterhin vorsichtig zu sein, da möglicherweise noch „weitere Schwierigkeiten bevorstehen“.

Die Erwartungen für das Jahr 2025 waren ungewöhnlich hoch.

Auch die US-Aktien standen vor Verlusten, da die Erwartungen für 2025 extrem hoch waren.

Die Anleger waren überzeugt, dass das Gewinnwachstum auch in diesem Jahr zweistellig bleiben würde, in der Hoffnung, dass Sektoren außerhalb der Technologie im Jahr 2025 stärker zum Aufwärtstrend beitragen würden.

Analysten erwarteten in diesem Jahr auch ein positives Gewinnwachstum bei fast 90 % der S&P-500-Unternehmen, verglichen mit etwas mehr als 70 % im Jahr 2024.

Laut Adam Turnquist, Chef-Technikstratege bei LPL:

„Zu Jahresbeginn war viel Optimismus und viele positive Nachrichten in die Aktienkurse eingepreist. Wir haben uns selbst eine ziemlich hohe Hürde gesetzt.“

Der Anstieg des Goldpreises signalisierte Probleme für US-Aktien.

Im Dezember überstieg das Kurs-Buchwert-Verhältnis des S&P 500 seinen Höchststand aus der Dotcom-Blase. Im März stagnierte dann auch der 150-Tage-Durchschnitt des Russell 3000 zum ersten Mal seit Anfang 2023.

Zusammen signalisierten diese Warnzeichen einen „strukturellen Bärenmarkt“, fügte Carter Worth in seinem jüngsten Bericht hinzu.

Schließlich bezeichnete der technische Analyst den anhaltenden Anstieg der Goldpreise in diesem Jahr als Zeichen dafür, dass US-Aktien auch ohne Zölle auf eine schwierige Phase zusteuerten.

Die makroökonomische Unsicherheit hat in den letzten Monaten globale Investoren in Gold getrieben, was auf eine risikoscheue Mentalität hindeutet, die historisch gesehen Aktienkurse belastet.

„Dies ist eine Zeit der Unsicherheit, geopolitischer Risiken und drohender Stagnation. Das ist kein Grund, das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu erhöhen, sondern ein Grund, weniger für eine Aktie zu zahlen. Das Fieber ist gebrochen“, schloss er.