Europäische Märkte öffnen: Erholungsrallye stockt, verhaltener Start erwartet, da die Vorsicht zurückkehrt

Die europäischen Aktienmärkte dürften am Donnerstag verhalten und uneinheitlich eröffnen, was darauf hindeutet, dass die jüngste Erholungsrallye, die durch die nachlassenden Sorgen um die US-Politik angeheizt wurde, an Schwung verlieren könnte.

Nach deutlichen Gewinnen zu Beginn der Woche scheint die Vorsicht der Anleger zurückzukehren, da die zugrunde liegenden wirtschaftlichen und handelspolitischen Unsicherheiten anhalten.

Frühe Indikatoren deuten auf eine unveränderte bis leicht niedrigere Eröffnung an den wichtigsten europäischen Börsen hin.

Laut Daten von IG wird erwartet, dass der britische FTSE 100 um lediglich 6 Punkte auf 8.404 steigen wird, während der deutsche DAX voraussichtlich unverändert bei 21.933 eröffnen wird. Der französische CAC 40 wird voraussichtlich um 2 Punkte auf 7.475 fallen, und der italienische FTSE MIB wird voraussichtlich 53 Punkte tiefer bei 35.942 starten.

Diese schwache Prognose folgt auf starke Kursgewinne am Mittwoch, als sich die europäischen Märkte einem globalen Aufwärtstrend anschlossen.

Diese Rallye wurde maßgeblich durch die Erleichterung ausgelöst, nachdem US-Präsident Donald Trump scheinbar von Drohungen, den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, zu entlassen, Abstand genommen hatte und eine mögliche Deeskalation im Handelskonflikt zwischen den USA und China andeutete.

Die US-Aktien stiegen am Mittwoch deutlich an und bauten damit die Gewinne vom Dienstag aus, da diese unmittelbaren Sorgen nachließen.

Während die S&P 500-Futures über Nacht weitere moderate Gewinne verzeichneten und die asiatisch-pazifischen Märkte uneinheitlich handelten, scheint die anfängliche Euphorie in Europa einer nüchterneren Einschätzung zu weichen.

Gewinnzahlen und Wirtschaftsdaten stehen im Mittelpunkt.

Da der unmittelbare Fokus sich leicht von Washingtons politischen Erklärungen verschiebt, werden die Anleger in Europa ihre Aufmerksamkeit am Donnerstag auf eine Reihe von Unternehmensgewinnen und Wirtschaftsdaten richten.

Wichtige Gewinnberichte werden von großen Akteuren erwartet, darunter der Konsumgüterriese Unilever, die spanische Bank Banco Sabadell, das französische Pharmaunternehmen Sanofi, der italienische Energiekonzern Eni, die Bankengruppe BNP Paribas und das Softwareunternehmen Dassault Systèmes.

Auf der Datenseite sind die Veröffentlichung der französischen Verbrauchervertrauenszahlen und aktualisierte Statistiken zu den Neuzulassungen von Pkw in der gesamten Europäischen Union von entscheidender Bedeutung und liefern neue Erkenntnisse über die Verbraucherstimmung und die industrielle Aktivität.

Diamanten verlieren ihren Glanz.

Unter Hinweis auf branchenspezifische Belastungen kündigte der in London börsennotierte Bergbaukonzern Anglo American eine deutliche Reduzierung der Diamantenproduktion an.

In einer Handelsmitteilung gab das Unternehmen bekannt, dass es die Rohdiamantenproduktion im ersten Quartal um 11 % auf 6,1 Millionen Karat reduziert habe.

Anglo American begründete diese Entscheidung mit der schwachen Nachfrage und den sinkenden Preisen für Diamantschmuck.

„Die Verbrauchernachfrage nach Diamantschmuck in den Vereinigten Staaten während der Feiertage zum Jahresende entsprach den Erwartungen, die Nachfrage nach Rohdiamanten im ersten Quartal blieb jedoch verhalten“, erklärte das Unternehmen und führte aus, dass die Zwischenhändler aufgrund eines bestehenden Überangebots an geschliffenen Diamanten weiterhin vorsichtig mit der Wiederauffüllung der Lagerbestände waren.

Anglo wies zwar auf erste Anzeichen einer Preisstabilisierung hin, warnte aber: „Die anhaltende makroökonomische Unsicherheit, insbesondere die Auswirkungen der US-Zölle, wird wahrscheinlich kurzfristig zu weiterhin vorsichtigen Käufen der Sightholder führen.“

Das Unternehmen bekräftigte seine Absicht, seine Diamantentochter De Beers „bei günstigen Marktbedingungen“ zu verkaufen, nachdem der Aktienkurs im Jahr 2025 bisher um 11 % gefallen war.

Bärenmarkt-Rallye oder nachhaltige Erholung?

Die zu Beginn der Woche beobachtete starke Erholung hat auch vorsichtige Kommentare von Marktstrategen hervorgerufen.

Analysten von Wolfe Research, Rob Ginsberg und Read Harvey, bemerkten am späten Dienstag gegenüber CNBC, dass „Bärenmarkt-Rallyes die heftigsten sind“.

Obwohl sie die starke Breite des Binnenmarktes während des 2,5%igen Anstiegs des S&P 500 am Dienstag anerkannten, warnten sie davor, dass solche Rallyes „einen zum Gläubigen machen“, aber möglicherweise kein echtes Ende des zugrunde liegenden Abschwungs bedeuten.

Unter Berufung auf längerfristige Trends vertreten sie weiterhin eine bärische Marktposition und suchen nach einem „Cluster“ technischer Signale, darunter ein deutlicher Durchbruch des S&P 500 über die Widerstandsniveaus zwischen 5500 und 5700 (der Index schloss am Mittwoch bei 5.375,86), bevor eine nachhaltige Trendwende bestätigt wird.

Rezessionsrisiken noch nicht vollständig eingepreist?

Als zusätzliche Vorsichtsmaßnahme wiesen Strategen der Deutschen Bank darauf hin, dass der Markt trotz der jüngsten, durch Zölle ausgelösten Rezessionsängste die Möglichkeit eines wirtschaftlichen Abschwungs noch nicht vollständig eingepreist hat.

„Es ist klar, dass die Anleger eine Rezession noch nicht vollständig einpreisen“, schrieb der Stratege Henry Allen.

Er wies darauf hin, dass die jüngsten Aktienkursrückgänge, die Ausweitung der Kreditspreads und die Ölpreisverfälle weniger stark ausgefallen seien als in früheren Rezessionen.

Allen argumentierte, dass die Märkte eine Rezession wahrscheinlich als vermeidbar ansehen, insbesondere „wenn die Zölle nach der jüngsten 90-tägigen Verlängerung nicht in Kraft treten“.

Dies impliziert jedoch auch „erhebliche Abwärtsrisiken“ für Aktien, sollte es tatsächlich zu einer Rezession kommen.

Mit der bevorstehenden Öffnung der europäischen Märkte rücken nach einer kurzen, global getriebenen Erholungsrallye, die offenbar eine Atempause einlegt, wieder die Fundamentaldaten und regionalen Entwicklungen in den Vordergrund.