Mexikos Wirtschaft übertrifft die Erwartungen im ersten Quartal, aber der Ausblick bleibt angesichts der Handelsspannungen getrübt.

Mexikos Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2025 stärker als erwartet, wie vorläufige Daten des nationalen Statistikamtes INEGI am Mittwoch zeigten.

Das BIP wuchs um 0,2 %, entgegen der in einer Reuters-Umfrage prognostizierten Stagnation.

Die leichte Erholung folgt auf einen Rückgang von 0,6 % im vierten Quartal des vergangenen Jahres und bringt Lateinamerikas zweitgrößte Volkswirtschaft aus einer technischen Rezession, die üblicherweise als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem Wachstum definiert wird.

Obwohl die Ergebnisse eine positive Überraschung waren, bleiben die Ökonomen vorsichtig.

Der Anstieg wurde hauptsächlich durch eine Zunahme der Aktivitäten im Primärsektor verursacht, während andere wichtige Wirtschaftsbereiche Stagnations- oder Schrumpfungssymptome aufwiesen.

Landwirtschaftlich getriebene Erholung verschleiert die zugrunde liegende Fragilität.

Landwirtschaft, Fischerei und Bergbau verzeichneten einen Anstieg von 8,1 %, der eine Verlangsamung in anderen Branchen ausglich.

Gleichzeitig schrumpfte der sekundäre Sektor, der das verarbeitende Gewerbe und die industrielle Tätigkeit umfasst, um 0,3 %, und der tertiäre Sektor, der die Dienstleistungen einschließt, stagnierte.

Andres Abadia, Chefökonom für Lateinamerika bei Pantheon Macroeconomics, sagte, der Anstieg im Quartalsvergleich habe Mexiko eine technische Rezession erspart, aber das Gesamtbild der wirtschaftlichen Misere nicht verändert.

Er verwies auf die zunehmende Unsicherheit im Inland, restriktive Finanzbedingungen und anhaltende Risiken aus dem US-Handelskrieg und fügte hinzu, dass führende Indikatoren bereits auf schwierige Aussichten hindeuten.

Die Zölldrohungen von Präsident Donald Trump haben neue Handelsspannungen verursacht und die Wirtschaft, insbesondere in Mexiko, das stark von US-Exporten abhängig ist, weiter destabilisiert.

Das Wachstum im Jahresvergleich übertrifft die Erwartungen, aber die Dynamik ist schwach.

Mexikos BIP wuchs zwischen Januar und März im Jahresvergleich um 0,8 %, was die Prognosen der Ökonomen von 0,6 % leicht übertraf.

Dieses Wachstum wurde erneut hauptsächlich durch die starke Leistung des Primärsektors getragen.

Analysten betonten jedoch, dass die Erholung nach wie vor ungleichmäßig und anfällig sei.

Kimberley Sperrfechter, Ökonomin für Schwellenländer bei Capital Economics, bemerkte, dass die neuesten Statistiken einen schwachen Start in das zweite Quartal und anhaltende wirtschaftliche Stagnation zeigen.

„Dies sollte den Weg für eine weitere Zinssenkung um 50 Basispunkte bei der nächsten Sitzung der Banxico im nächsten Monat ebnen“, sagte Sperrfechter und bezog sich dabei auf die mexikanische Zentralbank.

Bei Annahme wäre es die dritte Zinssenkung in Folge, was auf eine anhaltende geldpolitische Unterstützung hindeutet, obwohl die Inflation zu steigen begonnen hat.

Politische Hebel und externer Druck

Da die Inflation Anfang April wieder anzog, muss die Banxico einen schwierigen Spagat zwischen Wachstumsförderung und der Bewältigung des Preisdrucks meistern.

Die Zentralbank hat in den letzten Monaten bereits erhebliche Zinssenkungen zur Ankurbelung der Wirtschaft vorgenommen, deren Wirksamkeit angesichts der anhaltenden externen Herausforderungen jedoch begrenzt sein könnte.

Die volatile politische und wirtschaftliche Lage, insbesondere der mögliche Einfluss des US-Präsidentschaftswahlzyklus und sich verändernde globale Nachfragemuster, erhöhen die Unsicherheit.

Ökonomen warnen davor, dass Mexikos Wirtschaft ohne einen breit angelegten Aufschwung in allen Sektoren weiterhin mit geringer Inlandsnachfrage und Investitionsangst zu kämpfen haben würde.