US-Aktien eröffnen im Minus: Dow Jones fällt um 1,5 %, Nasdaq um über 2 %

Die US-Aktien gaben am Mittwoch im frühen Handel nach, nachdem Daten gezeigt hatten, dass die Wirtschaft im ersten Quartal geschrumpft war. Die Politikwechsel von Präsident Donald Trump, insbesondere im Handelsbereich, belasteten das Vertrauen der Unternehmen.

Der Dow Jones Industrial Average fiel um 615 Punkte bzw. 1,47 %. Der S&P 500 gab etwa 2 % nach, während der Nasdaq Composite 2,4 % verlor.

Das Handelsministerium meldete einen Rückgang des BIP im ersten Quartal um 0,3 %.

Unabhängig davon zeigten ADP-Daten eine Verlangsamung der Neueinstellungen, wobei die privaten Beschäftigtenzahlen im April um 62.000 stiegen, deutlich unter den von Dow Jones befragten Ökonomen erwarteten 120.000.

Die schwachen Wirtschaftsdaten bremsten eine Erholung der Aktienmärkte, die sich im Laufe des Monats abgezeichnet hatte.

Die Märkte waren nach Trumps Ankündigung „reziproker“ Zölle am 2. April zunächst stark eingebrochen; der S&P 500 verlor zwischenzeitlich mehr als 11 % und lag fast 20 % unter seinem Höchststand vom Februar.

Eine teilweise Erholung folgte, als die Regierung ihre Haltung zu Zöllen abschwächte, wodurch der S&P 500 bis Mittwoch auf weniger als 1 % unter dem Break-even-Punkt für den Monat stieg.

US-Wirtschaft schrumpft im ersten Quartal

Die US-Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal 2025, was angesichts der eskalierenden Handelsspannungen die Sorge vor einer möglichen Rezession zu Beginn der zweiten Amtszeit von Präsident Donald Trump verstärkte.

Das Bruttoinlandsprodukt sank von Januar bis März um 0,3 % auf Jahresbasis, wie aus dem am Mittwoch veröffentlichten Bericht des Handelsministeriums hervorgeht.

Dies ist der erste Quartalsrückgang seit dem ersten Quartal 2022. Die Zahlen sind inflations- und saisonbereinigt.

Von Dow Jones befragte Ökonomen hatten nach einer Expansion von 2,4 % im Vorquartal mit einem Anstieg von 0,4 % gerechnet.

Einige Wall-Street-Prognosen sind in den letzten Tagen jedoch in den negativen Bereich abgerutscht. Als Grund wird ein Anstieg der Importe angeführt, da Unternehmen und Verbraucher vor der Einführung neuer Zölle Anfang April schnell noch Einkäufe tätigten.

Die Importe stiegen im Quartal um 41,3 %, angeführt von einem Anstieg der Waren um 50,9 %. Da die Importe vom BIP abgezogen werden, belasteten sie das Gesamtergebnis erheblich und zogen mehr als fünf Prozentpunkte ab.

Die Exporte stiegen um 1,8 %. Angesichts der Art des Importanstiegs kann der Rückgang des BIP als vorübergehend angesehen werden, wobei einige eine Umkehrung in späteren Quartalen erwarten.

Goldman Sachs prognostiziert weitere Verluste.

Der Aktienmarkt scheint eine Lösung der jüngsten Handelskonflikte einzupreisen, aber Goldman Sachs rät zur Vorsicht, bis es klarere Anzeichen dafür gibt, dass die Wirtschaft nicht in eine Rezession abgleitet.

Der S&P 500 verzeichnete sechs aufeinanderfolgende Gewinne, wodurch seine Verluste im April auf unter 1 % reduziert wurden und der Großteil des Rückgangs nach der Einführung der „Befreiungstag“-Zölle wieder aufgeholt wurde.

Vom Schlusskurs am 31. März bis zum Tagestief am 7. April war der Index in weniger als fünf Handelstagen um 13,8 % gefallen.

Goldman Sachs Makrostrategin Vickie Chang merkte in einem Kundenbericht an, dass die Märkte zwar oft mit den wirtschaftlichen Tiefpunkten ihren Boden finden, sie sich aber auch früher erholen können, wenn eine klare Druckquelle nachlässt.

„Bei früheren Aktienmarktkorrekturen erreichten die Märkte ihren Tiefpunkt in der Regel in der Nähe des Tiefpunkts der Wirtschaftstätigkeit. Wenn es jedoch eine klare Ursache für die Schwäche gab, reichte es für den Markt aus, den Höhepunkt des Drucks aus dieser Quelle zu erkennen, um zu dem Schluss zu kommen, dass die Aktivität bald ihren Tiefpunkt erreichen würde, und damit die Aktien ihren Tiefpunkt vor diesem Zeitpunkt erreichten“, sagte sie.

Dennoch warnte Chang vor anhaltenden Risiken. „Trotz dieser Möglichkeit gehen wir weiterhin von einer erheblichen Anfälligkeit in einem Rezessionsszenario aus, selbst wenn der schlimmste Teil des zugrunde liegenden ‚Schocks‘ überstanden ist.“

Obwohl die Auswirkungen höherer Zölle in den Wirtschaftsindikatoren noch nicht vollständig sichtbar sind, deutet der am Mittwoch gemeldete Rückgang des BIP im ersten Quartal darauf hin, dass sich die Wirtschaft möglicherweise bereits vor den Zollmaßnahmen vom 2. April verlangsamt hat.