Expedias Kostenkontrolle gibt Hoffnung, aber Analysten sehen Wachstumshürden voraus.

Die Aktien der Expedia Group fielen am Freitag stark um mehr als 8,5 %, nachdem das Unternehmen einen Umsatz im ersten Quartal gemeldet hatte, der unter den Erwartungen der Wall Street lag und eine Verlangsamung der US-Reisenachfrage signalisierte.

Die Online-Reiseplattform erzielte einen Umsatz von 2,98 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit die von LSEG befragten Analysten erwarteten 3,01 Milliarden US-Dollar.

Der Rückgang ist ein besorgniserregendes Signal für die gesamte Reisebranche, die auf eine starke Sommersaison gehofft hatte.

Analysten führten die schwächer als erwartet ausgefallenen Ergebnisse auf den wirtschaftlichen Druck zurück, der auf die Konsumausgaben lastet, insbesondere in den Vereinigten Staaten, wo Expedia etwa zwei Drittel seines Umsatzes erzielt.

Mindestens 13 Brokerhäuser senkten nach der Gewinnbekanntgabe ihre Kursziele für die Aktie.

Die starke US-Präsenz verstärkt den negativen Effekt, da die Einreise betroffen ist.

Expedias Geschäftsergebnisse spiegeln die wachsende Vorsicht der Verbraucher angesichts erhöhter Zinssätze, anhaltender Inflation und geopolitischer Unsicherheit wider, einschließlich der Auswirkungen anhaltender Handelsspannungen.

„Bei Expedia ist das alles nur etwas ausgeprägter, mit einer größeren US-Präsenz als bei den Wettbewerbern“, sagte BTIG-Analyst Jake Fuller.

Laut Barclays-Analysten bestätigen die jüngsten Ergebnisse, dass der US-Reisemarkt in eine langsamere Phase eingetreten ist.

Piper Sandler bezeichnete die Kommentare zum US-Einreiseverkehr und zum B2C-Geschäft als „entmutigend“ und deutete auf einen „schwierigen Weg von hier an“ hin.

Das Brokerhaus stufte die Aktie herab.

„Expedia wird aufgrund seines ‚überproportionalen Engagements‘ im US-Nachfrageumfeld, das etwa zwei Drittel seines Umsatzes ausmacht, weiterhin ein ausgewogenes Risiko-Rendite-Profil aufweisen“, sagte Wedbush in einer Mitteilung vom Freitag.

Die US-Nachfrage habe die größten Anzeichen von Unsicherheit und einer schwächeren Konsumausgaben in naher Zukunft gezeigt, sagten Wedbush-Analysten und senkten ihr Kursziel von 180 auf 165 Dollar.

Analysten warnen davor, dass die geringen Einreisezahlen aus Kanada in die USA das Sommergeschäft beeinträchtigen könnten.

Einer der auffälligsten Datenpunkte war ein Rückgang der Buchungen aus Kanada in die USA um fast 30 %.

Analysten von Truist hoben hervor, dass die Spannungen zwischen den beiden Ländern möglicherweise begonnen haben, grenzüberschreitende Reisen zu entmutigen.

Dieser Einbruch ist deutlich stärker als der allgemeine Rückgang der internationalen Buchungen um 7 %.

Analysten warnten, dass die geopolitischen Spannungen die Stimmung während der Sommersaison weiter belasten könnten, insbesondere wenn sich die diplomatischen Beziehungen nicht stabilisieren.

Sie warnten insbesondere vor Einreisen aus Kanada in die USA, die einen Rückgang verzeichneten, obwohl sich die verschlechternde geopolitische Lage erst in den letzten Wochen des Quartals bemerkbar machte.

Kern-Gewinnmarge trotz schwächerer Reiselust voraussichtlich erreichbar

Trotz der düsteren Aussichten wird Expedia Group laut einer Oppenheimer-Notiz vom Freitag voraussichtlich seine Kern-Gewinnmargenziele erreichen, obwohl Anzeichen einer nachlassenden Reiselust zu erkennen sind.

Die Investmentfirma verwies auf die disziplinierte Kostenkontrolle des Unternehmens als Schlüsselfaktor für die Widerstandsfähigkeit seiner Margen.

Finanzchef Scott Schenkel teilte den Anlegern am Donnerstag während einer Telefonkonferenz zu den Geschäftsergebnissen mit, dass die Online-Reiseplattform nun mit einer Ausweitung der EBITDA-Marge für das Gesamtjahr um 75 bis 100 Basispunkte rechnet.

Das stellt eine Verbesserung gegenüber der vorherigen Prognose einer Erhöhung um 50 Basispunkte dar, wie aus einem Transkript von FactSet hervorgeht.

Trotz der verbesserten Gewinnaussichten revidierte Expedia seine Umsatzwachstumsprognose nach unten.

Das Management erwartet nun für das Gesamtjahr einen Umsatzanstieg von 2 % bis 4 %, verglichen mit der vorherigen Prognose von 4 % bis 6 %.

Für das laufende Quartal prognostiziert das Unternehmen ein Umsatzwachstum zwischen 3 % und 5 % sowie eine ähnliche Steigerung der EBITDA-Marge um 75 bis 100 Basispunkte.

Die Aktienperformance hängt vom makroökonomischen Umfeld ab.

Obwohl die Bruttobuchungen die Prognosen verfehlten, konnte Expedia ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen über den Erwartungen erzielen.

Das B2B-Segment des Unternehmens zeigte dank seiner breiteren internationalen Reichweite eine relativ stärkere Performance.

Dennoch bleiben die Aussichten verhalten.

Die Prognosen des Unternehmens für das zweite Quartal und das Gesamtjahr lagen leicht unter den Konsensschätzungen.

„Expedia-Investoren schätzen zwar profitables Wachstum, aber die Rückkehr zu einem Fokus auf profitables Wachstum ist nicht die Botschaft, die diese Investoren derzeit hören wollen, selbst wenn es der richtige Schritt ist“, sagt Benchmark-Analyst Daniel Kurnos in einer Research-Notiz.

Der Analyst sagt, dass die Expedia-Aktie ein stärkeres Wachstumspotenzial benötigt, um wirklich erfolgreich zu sein.

„Dennoch dürfte es nicht viel brauchen, damit die Aktien einige leicht zu erzielende Gewinne einfahren, solange sich das gesamtwirtschaftliche Bild nicht verschlechtert.“