Chinas Wirtschaft erhält eine Atempause: Zollsatzsenkung kurbelt kurzfristiges Wachstum an.

Die 90-tägige Zollpause zwischen den USA und China dürfte in den nächsten drei Monaten zu einer Steigerung der Lieferungen und der Produktion führen.

Die Deeskalation bringt auch Entlastung für Chinas Wirtschaft.

„Wir gehen nun davon aus, dass das Wachstum im ersten Halbjahr stärker ausfallen wird als bisher erwartet, aber das Wachstum im zweiten Halbjahr wird aufgrund der unsicheren Handelsaussichten über den 90-Tage-Zeitraum hinaus unter Druck stehen“, sagte Tommy Wu, Chefökonom bei der Commerzbank AG, in einem Bericht.

Ab dem 14. Mai werden die USA ihre zusätzlichen Zölle von 145 % auf chinesische Importe für 90 Tage auf 30 % senken.

Als Reaktion darauf wird China seine Vergeltungszölle von 125 % ebenfalls auf 10 % senken und sich damit der US-amerikanischen Senkung anpassen.

China hat verschiedene nichttarifäre Gegenmaßnahmen, darunter Beschränkungen des Exports wichtiger Mineralien in die Vereinigten Staaten, eingestellt oder beendet.

Die nächsten 90 Tage

Laut Commerzbank werden amerikanische Firmen über einen Zeitraum von 90 Tagen ihre Importe aus China erhöhen, und gleichzeitig werden chinesische Hersteller die Produktion beschleunigen, um diese wiederbelebte Nachfrage zu befriedigen.

Laut Nachrichtenberichten bereiten sich Einzelhändler und Logistikunternehmen offenbar darauf vor, Lieferungen vorzuziehen.

„Das Problem ist, dass die Kapazitäten der Fluggesellschaften mit Ziel USA bereits Ende April aufgrund des sinkenden Frachtvolumens von China in die USA reduziert wurden“, sagte Wu.

Die Dringlichkeit für Unternehmen, Waren in die USA zu transportieren, werde sich voraussichtlich verstärken, was möglicherweise zu einem deutlichen Anstieg der Frachtkosten führen werde, fügte er hinzu.

Neue Tarifobergrenze

US-Finanzminister Scott Bessent stellte klar, dass der zuvor angekündigte, am 2. April erstmals erwähnte, 34-prozentige Gegenzoll auf China den maximal möglichen Satz darstellen würde.

Dies kommt zu den 20 % Zöllen auf Fentanyl hinzu, wodurch die effektive Obergrenze des zusätzlichen Zolls auf China nach Ablauf der 90-Tage-Frist bei 54 % liegt.

Das erwartete Ergebnis der Handelsverhandlungen zwischen den USA und China ist ein endgültiger Zollsatz, der unter der aktuellen „Obergrenze“ liegt.

Wu zufolge werden 90 Tage jedoch wahrscheinlich nicht ausreichen, damit die beiden Parteien die Einzelheiten einer Vereinbarung aushandeln und abschließen können.

Um sein Handelsdefizit mit China zu verringern, wird die USA China wahrscheinlich unter Druck setzen, angebliche Industriesubventionen und andere Praktiken abzuschaffen.

Die USA argumentieren, diese Maßnahmen seien notwendig, um das Handelsgleichgewicht wiederherzustellen.

Chinas Interesse liegt jedoch in der Förderung heimischer Technologie und Innovation, was im Widerspruch zu diesen US-Forderungen steht.

„Es wird für China heute noch schwieriger sein, der Einfuhr weiterer Waren aus den USA zuzustimmen, angesichts seines Ziels, die Importquellen aus Gründen der nationalen Sicherheit zu diversifizieren“, sagte Wu von der Commerzbank.

Chinesische Wirtschaft

Laut Commerzbank dürfte die Zollsenkung der chinesischen Wirtschaft nur vorübergehende Entlastung bringen.

Aufgrund der beschleunigten Exporte wird die chinesische Wirtschaft im zweiten Quartal nun voraussichtlich ein angemessenes Wachstumstempo beibehalten, entgegen den vorherigen Erwartungen einer deutlichen Verlangsamung.

Das Wachstum von 5,4 % im Vergleich zum Vorjahr im ersten Quartal wurde maßgeblich von den Nettoexporten getragen, die 40 % dieser Expansion ausmachten.

Die deutsche Bank geht davon aus, dass die Exporte die chinesische Wirtschaft in den nächsten beiden Quartalen stützen werden.

„Über den Zeitraum von 90 Tagen hinaus ist es jedoch noch zu früh, um zu sagen, ob der Waffenstillstand anhalten wird und wie hoch die Zölle sein werden“, sagte Wu.

Obwohl der derzeitige US-Zollsatz von 30 % eine deutliche Reduzierung gegenüber den vorherigen 145 % darstellt und nicht erwartet wird, dass er wieder so hohe Werte erreicht, bleibt er im Vergleich zu historischen Sätzen hoch, und seine Auswirkungen sollten sorgfältig geprüft werden.

Unternehmen und ihre Lieferketten werden sich als Reaktion auf die sich verändernde Handelslandschaft anpassen und neu organisieren.

Handelsumlenkung wird anhalten

Die anhaltende Unsicherheit bezüglich der Zölle wird laut Commerzbank weiterhin zu Handelsumlenkungen und Anpassungen der Lieferketten führen.

Trotz der im April eingeführten hohen US-Zölle auf chinesische Waren stiegen Chinas Gesamtexporte überraschenderweise um 8,1 % im Vergleich zum Vorjahr.

Dieses Wachstum erfolgte trotz eines starken Rückgangs der Exporte in die USA um 21 %, was einen klaren Fall von Handelsumlenkung darstellt.

Trotz eines Rückgangs der Exporte in die USA blieben die Gesamtexporte aufgrund der gestiegenen Lieferungen in andere Märkte, insbesondere in die Association of Southeast Asian Nations, stabil.

Wu sagte:

Die USA erwägen die Einführung von „sekundären Zöllen“.

Diese Zölle würden Strafen für Drittländer oder -unternehmen nach sich ziehen, die Handel mit dem Zielland betreiben, in diesem Fall China.

„Die endgültigen Zollsätze, die den asiatischen Ländern auferlegt werden, werden das Ausmaß der Handelsumlenkung und das Ausmaß beeinflussen, in dem Unternehmen in diese Länder investieren werden“, fügte Wu hinzu.