Analyst erklärt, warum der Markt mit der Veräußerung von Gap-Aktien angesichts der Zollwarnung falsch liegt.

Die Aktien von Gap Inc (NYSE: GAP) sind am Freitag um rund 20 % gefallen, da Bedenken hinsichtlich der Zölle und ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Gewinnmargen bestehen.

Laut Matt Boss, einem Einzelhandelsanalysten bei JPMorgan und Mitglied der Extel Analyst Hall of Fame, reagiert der Markt jedoch übertrieben – und es gibt triftige Gründe, die Kursrückgänge bei Gap-Aktien zum Kauf zu nutzen.

Warum sind die Gap-Aktien gefallen?

Der heutige Kurssturz bei GAP-Aktien wurde durch die Befürchtungen von Investoren ausgelöst, dass zusätzliche Zölle in Höhe von geschätzten 150 Millionen US-Dollar Gap und seine Marken wie Old Navy treffen würden.

Diese Zölle wurden mit einem niedrigen zweistelligen Multiplikator in den Aktienkurs eingerechnet, was einer Wertminderung der Aktien von etwa 5 bis 6 US-Dollar entspricht, erklärte Boss.

Trotz dieser Bedenken meldete Gap in seinen jüngsten Quartalsergebnissen solide Grunddaten, mit einem Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Bereich bei den Kernmarken von Gap und im niedrigen einstelligen Bereich bei Old Navy.

Das Unternehmen skizzierte außerdem ein erwartetes mehrjähriges Ergebniswachstum von 8 % bis 10 %, das durch stetige Umsatzsteigerungen getrieben wird.

Wo der Markt sich irrt

Matt Boss betonte, dass Zölle bei weitem kein neues Problem für die Gap-Aktie und ihre Einzelhandelskonkurrenten darstellen, von denen viele ihre Abhängigkeit von China, traditionell eine Hauptquelle für Zollrisiken, aggressiv reduziert haben.

„Gap wird dieses Jahr mit nur 3 % seiner Beschaffung aus China aussteigen“, offenbarte der JPM-Analyst heute in einem CNBC-Interview und fügte hinzu: „Im Durchschnitt hat unsere Gruppe heute einen einstelligen, hohen China-Anteil, gegenüber 20 % im Jahr 2019.“

Einzelhändler mildern den Druck durch Zölle durch diversifizierte Beschaffung, strategische Preisanpassungen und operative Effizienzsteigerungen.

Einige Unternehmen setzen vorsichtig Preiserhöhungen im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich um, während andere abwarten, um die endgültigen Tarife zu kennen, bevor sie die Kosten an die Verbraucher weitergeben.

JPMorgan sieht eine Chance.

Trotz der jüngsten Volatilität bleibt Boss optimistisch, was die Wende bei Gap angeht, und bewertet die Aktie als übergewichtig.

Er glaubt, dass der Verkehrswert der GAP-Aktien bei 30 bis 35 US-Dollar liegt, deutlich über den aktuellen Preisen, vorausgesetzt, das Management setzt seinen Plan um.

Pullbacks wie der jüngste Kurseinbruch, so sagte er, bieten Anlegern, die bereit sind, über das kurzfristige Zollrauschen hinauszuschauen, überzeugende Kaufgelegenheiten.

Obwohl die Zölle den Markt erschüttert haben, bleibt die grundlegende Aussicht für die Gap-Aktie und andere gut geführte Einzelhandelsunternehmen intakt.

Wie Matt Boss anmerkt, sollten Investoren den jüngsten Kurssturz bei GAP nicht als Warnsignal, sondern als Kaufgelegenheit in einem Sektor betrachten, der sich einer selektiven, nachhaltigen Erholung erfreut.

Andere Wall Street-Analysten stimmen der Einschätzung von JPM zu den GAP-Aktien ebenfalls zu, da das Konsensrating für den multinationalen Bekleidungs- und Accessoire-Einzelhändler derzeit bei „übergewichtig“ liegt.

Analysten haben ein durchschnittliches Kursziel von etwas über 27 Dollar für Gap Inc., was ein Aufwärtspotenzial von mehr als 20 % gegenüber dem aktuellen Niveau anzeigt.