Rohöl ist angesichts des über die Jahresmitte hinausreichenden Angebots einem anhaltenden Abwärtstrend ausgesetzt.

In den kommenden Monaten drohen dem Ölpreis Abwärtsrisiken, insbesondere aufgrund eines höheren Angebots. Experten zufolge könnten die Preise jedoch ab Anfang 2026 wieder steigen.

Acht OPEC+-Staaten, die freiwillige Produktionskürzungen durchführen, haben sich am Wochenende darauf geeinigt, die Ölproduktion im Juli um 411.000 Barrel pro Tag zu erhöhen.

Dies ist der dritte monatliche Produktionsanstieg in Folge.

Vor dem Treffen trieben Spekulationen über einen noch größeren Anstieg der Produktion die Ölpreise deutlich in die Höhe und machten die Verluste vom Schluss der Vorwoche wett.

Es hatten sich Gerüchte über eine potenziell deutliche Produktionssteigerung verbreitet, was zu dieser Preiserholung geführt hat.

Berichten zufolge gab es auf dem virtuellen OPEC+-Treffen am Wochenende unterschiedliche Meinungen.

Saudi-Arabien plädierte für eine stärkere Produktionssteigerung, im Gegensatz zu Russland und zwei weiteren Ländern, die die Beibehaltung des aktuellen Produktionsniveaus bevorzugten.

Der Kompromiss der OPEC

Die gefundene Entscheidung war daher ein Kompromiss.

„Mit der nun genehmigten Angebotssteigerung wurden bereits mehr als die Hälfte der freiwilligen Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag rückgängig gemacht“, sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG.

„Die in der Pressemitteilung angegebene Begründung für die Produktionssteigerung (stabile wirtschaftliche Aussichten, gesunde Marktfundamentaldaten), die identisch mit dem Vorjahresmonat war, klingt jedoch nicht sehr überzeugend.“

Tatsächlich konzentriert sich dies wahrscheinlich hauptsächlich auf die Bestrafung von Ländern, die die Quoten deutlich überschreiten, wie beispielsweise Kasachstan, so Fritsch.

Die angegebene Produktionsvolumenzunahme ist unwahrscheinlich. Dies liegt sowohl an anderen Ländern wie dem Irak und den VAE, die ihre vereinbarten Limits bereits überschritten haben, als auch an diesem zugrundeliegenden Grund.

Fritsch fügte hinzu:

Lieferung

Der Ölmarkt scheint derzeit in der Lage zu sein, das erhöhte Angebot zu bewältigen.

Laut Rystad Energy steigt die Nachfrage nach Öl in den Sommermonaten von Juni bis August. Diese drei Monate könnten ideal für Produktionssteigerungen der OPEC sein.

„Allerdings könnte im Herbst ein erhebliches Überangebot drohen, wenn OPEC+ die Ölproduktion in den kommenden Monaten im gleichen Tempo steigert“, bemerkte Fritsch.

Die Lagerbestände in den USA sind derzeit niedrig, was auf einen Angebotsmangel hindeutet. Dieser Mangel wird wahrscheinlich auch ein wichtiger Faktor sein, so die Commerzbank.

Angesichts der durch die Ankündigungen des US-Präsidenten Donald Trump ausgelösten, mit Zöllen verbundenen Marktvolatilität schwanken die Brent-Ölpreise seit April.

Nachdem der Preis für Brent-Öl Anfang April und im Mai stark gefallen war, hat er sich stabilisiert und wird in den letzten Wochen im Bereich von 63 bis 67 US-Dollar pro Barrel gehandelt.

Von Freitagabend bis zum Montagshoch legte Rohöl um fast 5 % zu, bevor es leicht nachgab.

Lieferung im Jahr 2026

Der Ölmarkt könnte im nächsten Jahr noch knapper werden, da es unwahrscheinlich ist, dass die OPEC+ das Angebot erhöhen wird.

Produktionskürzungen, die über die freiwilligen Reduzierungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag durch die acht Nationen hinausgehen, die von OPEC+ vereinbart wurden, bleiben bis Ende 2026 in Kraft.

Niedrigere Preise können zu einer Stagnation oder sogar einem potenziellen Rückgang des US-Ölangebots führen, während gleichzeitig andere Faktoren eine Rolle spielen.

In der vergangenen Woche sank die US-amerikanische Bohraktivität auf den niedrigsten Stand seit November 2021, wie der Ölservice-Anbieter Baker Hughes berichtete.

Es ist auch wahrscheinlich, dass die Nachfrage nach Öl sich im nächsten Jahr von den durch Zölle verursachten Konflikten erholen wird, was etwaige Angebotssteigerungen auffangen könnte.

Preise

„Es gibt daher abwärtsgerichtete Risiken für den Ölpreis in den kommenden Monaten“, sagte Fritsch.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes lag der Preis für West Texas Intermediate Rohöl bei 63,13 US-Dollar pro Barrel, ein Rückgang um 0,4 %. Der aktivste Brent-Rohöl-Kontrakt an der Intercontinental Exchange kostete 65,36 US-Dollar pro Barrel, ebenfalls ein Rückgang um 0,4 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages.

Die Ölpreise erhielten durch die Waldbrände in Alberta Aufschwung. Dies geschah, während der Markt gleichzeitig die neu bekannt gemachte Produktionssteigerung von OPEC+ für Juli bewertete.

„Es gibt weiterhin deutliche Anzeichen für eine Verknappung auf dem Spotölmarkt, während wir uns dem Sommer auf der Nordhalbkugel nähern“, sagten Analysten der ING Group in einem Bericht.

Die jüngste Stärkung der Brent- und WTI-Terminkontrakte ist bemerkenswert, insbesondere da der Handel weiterhin in einem deutlichen Backwardation-Zustand verharrt.

Für andere bleibt die Entwicklung der Ölpreise jedoch ungewiss.

„Die Aussichten sind unsicher. Der WTI-Rohölpreis für den nächstliegenden Monat hat sich in den letzten drei Wochen in einem relativ engen Bereich bewegt, mit Unterstützung bei etwa 60 US-Dollar und Widerstand bei etwa 63 US-Dollar auf Schlusskursbasis“, sagte David Morrison, leitender Marktanalyst bei Trade Nation.