RBI liefert stärkste Zinssenkung seit 5 Jahren: Experten wägen die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen ab

Die Reserve Bank of India senkte am Freitag ihren Leitzins um 50 Basispunkte, ein stärker als erwarteter Schritt, der die wachsende Besorgnis über die globale wirtschaftliche Unsicherheit und die nachlassende Dynamik widerspiegelt.

Gleichzeitig änderte die Zentralbank ihren geldpolitischen Kurs von "akkommodierend" auf "neutral", was darauf hindeutet, dass der Spielraum für eine weitere Lockerung geringer ist.

Mit der Entscheidung vom Freitag hat der geldpolitische Ausschuss die Zinsen zum dritten Mal in Folge im Jahr 2025 gesenkt und den Repo-Satz auf 5,50 % angehoben.

Die RBI senkte auch die Barreservequote (CRR) um 100 Basispunkte auf 3 %, die in vier Phasen zwischen September und Dezember umgesetzt werden soll.

Keine weiteren Zinssenkungen zu erwarten?

Der Gouverneur der RBI, Sanjay Malhotra, sagte, dass die unerwartet starke Kürzung dazu gedacht sei, die politische Unterstützung in einem volatilen globalen Umfeld vorzuziehen.

"Sicherheit in dem unsicheren Umfeld war notwendig; daher das Vorziehen von Zinssenkungen", sagte er gegenüber Reportern und fügte hinzu, dass die jüngsten Daten eine Neukalibrierung des Ansatzes der Zentralbank rechtfertigten.

"Nachdem der geldpolitische Ausschuss den Leitzins seit Februar 2025 in schneller Folge um 100 Basispunkte gesenkt hat, war er auch der Ansicht, dass der Geldpolitik unter den gegenwärtigen Umständen nur noch sehr begrenzter Spielraum zur Unterstützung des Wachstums bleibt", sagte Malhotra.

Fünf der sechs MPC-Mitglieder unterstützten die Zinssenkung. Der Ausschuss begründete seine Maßnahmen mit einer Verschiebung des Wachstums-Inflations-Mixes.

"Die vorgezogene Senkung des Leitzinses ist zu begrüßen. Angesichts der wahrscheinlichen globalen Wachstumsverlangsamung und der handelsbedingten Unsicherheiten könnte die RBI die Dynamik des aktuellen Zinssenkungszyklus jedoch zumindest so lange fortsetzen, bis der Leitzins 5 % erreicht", sagte DK Srivastava, Chief Policy Advisor bei EY Indien.

Gaura Sengupta, Chefökonomin bei der IDFC FIRST Bank, sagte, dass "die neutrale Haltung zwar darauf hindeutet, dass die Messlatte für weitere Zinssenkungen höher liegt, aber nicht völlig vom Tisch ist".

Sengupta sagte, sie erwarte in den nächsten Sitzungen keine weitere Zinssenkung. "Wir gehen davon aus, dass die RBI in den nächsten Jahren pausieren wird", fügte sie hinzu.

Wachstums- und Inflationszahlen bleiben ermutigend

Die Inflation im Einzelhandel ist schneller als erwartet zurückgegangen und im April auf 3,16 % gefallen – den niedrigsten Stand seit fast sechs Jahren.

Die RBI revidierte ihre Inflationsprognose für das laufende Geschäftsjahr von 4 % auf 3,7 %.

Der MPC sagte, dass die Inflation voraussichtlich weiterhin mit dem mittelfristigen Ziel der Zentralbank von 4% übereinstimmen wird und "das Ziel am Rande unterschreiten könnte".

Indiens Wirtschaft wuchs im Quartal Januar-März um 7,4 %. Die RBI prognostiziert für das gesamte Geschäftsjahr ein BIP-Wachstum von 6,5 %.

"Die heutigen geldpolitischen Maßnahmen sollten als ein Schritt gesehen werden, um das Wachstum auf einen höheren ehrgeizigen Kurs zu bringen", sagte Malhotra und verwies auf einen Zielbereich von 7 bis 8 % Wachstum.

"Da sich die privaten Investitionen weiter verbessern, könnte der anhaltende Zinssenkungszyklus Anreize für private Investitionen schaffen und Indiens potenzielles Wachstum in den nächsten Jahren näher an 7% bringen", sagte Srivastav in einer E-Mail-Erklärung an Invezz.

Die Finanzmärkte reagierten scharf auf das unerwartete Ausmaß der Zinssenkung und das Signal der Zentralbank, dass sich der Lockerungszyklus dem Ende nähern könnte.

Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihen blieb nach einem anfänglichen Rückgang um 10 Basispunkte stabil bei 6,19 %.

Die Rupie blieb unverändert bei 85,85, und die Aktien-Benchmarks stiegen in einem unruhigen Handel um rund 1%, wobei Bankaktien die Gewinne anführten.