Verlangsamung der britischen Beschäftigung, Löhne deuten auf mögliche Zinssenkung der Bank of England im August hin, sagt ING

Der britische Arbeitsmarkt kühlt sich rapide ab, und auch das Lohnwachstum verlangsamt sich.

Dieser Trend wird zwar wahrscheinlich keine sofortigen Zinssenkungen durch die Bank of England auslösen, spricht aber laut ING Group für eine Senkung im August und November.

In der Beschäftigungslandschaft des Vereinigten Königreichs ist eine deutliche Verschlechterung zu beobachten.

Verlangsamung des britischen Arbeitsmarktes

Die jüngsten Statistiken zeigen einen besorgniserregenden Rückgang: Im Mai ging die Zahl der Beschäftigten um 109.000 zurück.

Auffallend ist, dass dies der stärkste monatliche Rückgang seit Beginn dieser Aufzeichnungen im Jahr 2014 darstellt, ohne die Pandemiezeit.

"Es gibt jedoch einen ziemlich wichtigen Vorbehalt, nämlich dass diese Daten die Angewohnheit haben, später nach oben korrigiert zu werden", sagte James Smith, Ökonom für Großbritannien bei der ING Group, in einem Bericht.

Zuvor hatte ein erster Bericht im März einen Rückgang um 78.000 ergeben, der später auf einen Rückgang um 35.000 korrigiert wurde.

Laut Smith ist es notwendig, eine vollständige Bewertung zurückzuhalten, bis die Zahlen im nächsten Monat aktualisiert werden.

Trotzdem sind die Beschäftigungszahlen in neun der letzten zehn Monate zurückgegangen, eine deutliche Kehrtwende nach einer 44-monatigen Periode kontinuierlichen Wachstums.

Ohne die weitgehend von der Regierung kontrollierten Sektoren scheinen die Zahlen deutlich ausgeprägter zu sein, sagte Smith.

Seit Dezember ist die Zahl der Mitarbeiter der "Ex-Regierung" um 1,2 % zurückgegangen.

Lohnwachstum verlangsamt sich schneller als erwartet

"Denken Sie auch daran, dass diese Daten derzeit die zuverlässigste Methode zur Analyse des Arbeitsmarktes sind, in einer Zeit, in der die Arbeitslosenquote und die damit verbundene Arbeitskräfteerhebung von Stichprobenproblemen geplagt werden", fügte Smith hinzu.

Beschleunigte Arbeitsplatzverluste geben Anlass zur wirtschaftlichen Besorgnis und signalisieren in der Regel eine mögliche Rezession.

"Wir sind skeptisch, dass wir uns hier befinden, wo wir uns gerade befinden, obwohl der Arbeitsmarkt bekanntlich ein nachlaufender Indikator für wirtschaftliche Stärke ist", sagte Smith.

Obwohl die Zahl der offenen Stellen deutlich unter das Niveau vor der Pandemie gesunken ist und beschleunigt zurückgeht, zeichnen andere Indikatoren ein weniger besorgniserregendes Bild.

Bemerkenswert ist, dass trotz der erhöhten Sozialversicherungszahlungen für Arbeitgeber im April die von der Regierung eingereichten Entlassungsmeldungen unverändert geblieben sind.

Künftiger politischer Ausblick

"Aber nicht zuletzt sollte dies dazu beitragen, eine weitere Zinssenkung im August und weitere vierteljährliche Senkungen im November und bis ins Jahr 2026 hinein zu zementieren", so Smith.

Die aktuellen Diskussionen deuten darauf hin, dass die Beschleunigung des Fortschritts auf erhebliche Hindernisse stößt.

Trotz einer deutlichen Verlangsamung der Neueinstellungen in den letzten zwei Jahren nennen die Behörden oft das anhaltend hohe Lohnwachstum als Hauptproblem.

Dieses Narrativ ändert sich jedoch, so ING.

Das Lohnwachstum im privaten Sektor hat sich schneller verlangsamt als erwartet und ist von 5,9 % in den letzten zwei Monaten auf 5,1 % gesunken.

Während Basiseffekte einen erheblichen Teil dieses Rückgangs ausmachen, deuten die zugrunde liegenden Anzeichen auf eine echte Abkühlung des Lohnwachstums hin.

Die im jüngsten BoE-Entscheidungsgremium befragten Unternehmen gehen davon aus, dass das Lohnwachstum in naher Zukunft auf 3,5 % sinken wird.

Smith fügte hinzu: