Wells Fargo geht davon aus, dass die US-Märkte im Jahr 2025 abbrechen, aber in 26 Jahren steigen werden: Hier ist der Grund dafür

Wells Fargo geht davon aus, dass die US-Märkte im Jahr 2025 einen Einbruch erleben und im Jahr 2026 neue Höchststände erreichen werden.

Das Unternehmen sagte, dass die Zölle im laufenden Jahr für Unsicherheit sorgen werden, während eine Erholung von einem sehr volatilen Umfeld, die durch historische Daten gestützt wird, für hohe Renditen im Jahr 2026 spricht.

Das Wells Fargo Investment Institute hat seinen "Midyear Outlook Report: Opportunities amid uneven terrain" veröffentlicht, der eine nuancierte Prognose für die US-Aktienmärkte enthält.

Während für 2025 eine Periode erhöhter Volatilität und begrenzter Gewinne erwartet wird, prognostiziert das Institut für 2026 ein günstigeres Umfeld mit neuen Höchstständen.

Der Ausblick legt den Schwerpunkt auf den Aufbau der Widerstandsfähigkeit der Portfolios, die Nutzung historischer Erholungsmuster und den sorgfältigen Umgang mit einem globalen wirtschaftlichen Umfeld, das von der sich wandelnden Handelspolitik und der Anpassungsfähigkeit der Unternehmen geprägt ist.

2025: Ein Auswasch für Gewinne, geprägt von Zöllen und Verlangsamung

Die Strategen von Wells Fargo unter der Leitung von Darrell L. Cronk, Präsident der WFII, sehen 2025 als ein Jahr, in dem die erwarteten Gewinne am US-Aktienmarkt erheblich eingeschränkt sein werden.

Schuld daran ist vor allem die anhaltende Unsicherheit über Zölle und handelspolitische Verhandlungen.

Es wird erwartet, dass diese Handelskonflikte ein "erhebliches Hindernis für das Marktwachstum" darstellen werden, das die Kaufkraft der Verbraucher dämpfen und die Gewinnmargen der Unternehmen drücken könnte, da die Unternehmen die gestiegenen Kosten absorbieren müssen.

Die anhaltende Unsicherheit hat bereits dazu geführt, dass einige Unternehmen ihre Kapitalallokation in Wachstumsprojekte pausiert haben, was sich auf die gesamtwirtschaftliche Dynamik auswirkt.

Das Forschungsunternehmen deutet auf eine Phase der wirtschaftlichen Verlangsamung hin, wenn auch nicht auf eine ausgewachsene Rezession, die durch "stetige Unterstützung und drohende steuerpolitische Verlängerungen" abgefedert wird.

Das wirtschaftliche Umfeld, das durch eine Abschwächung des Beschäftigungswachstums und Realeinkommenszuwächse gekennzeichnet ist, drückt vorübergehend auf die Konsumausgaben.

Die Auswirkungen von "vorgezogenen Zöllen" und potenzielle einwanderungspolitische Risiken werden ebenfalls als Faktoren genannt, die die Inflation in die Höhe treiben und das Wirtschaftswachstum im Laufe des Jahres 2025 weiter dämpfen könnten, was zu einer erhöhten Volatilität an den Finanzmärkten beitragen könnte.

Volatilität: ein Vorläufer von Chancen

Trotz der erwarteten Turbulenzen glaubt Wells Fargo weiterhin an einen langfristigen Aufwärtstrend des Marktes.

Ihre Analyse zeigt ein historisches Muster auf, bei dem Unsicherheit und Volatilität oft die besten Chancen für Anleger schaffen.

Bei der Untersuchung von 10 Zeiträumen vor der jüngsten Vergangenheit, in denen die Volatilität ein hohes Niveau erreichte, fand WFII eine durchschnittliche 18-Monats-Forward-Gesamtrendite des S&P 500 Index von 30 %.

Dieser historische Kontext untermauert ihre Empfehlung an Anleger, auch inmitten der aktuellen Unsicherheiten "den Lehren der Geschichte zu folgen und sich auf Aktien zu konzentrieren".

Das Institut geht davon aus, dass ohne eine Rezession das Risiko eines weiteren Abwärtstrends an den Aktienmärkten über die Tiefststände vom April 2025 hinaus begrenzt ist.

Unternehmensgewinne und bessere Aussichten für 2026

Die Entwicklung der Unternehmensgewinne wird entscheidend sein.

Während erwartet wird, dass die Zölle die Gewinnmargen im Jahr 2025 drücken und die Unternehmen zur Anpassung zwingen werden, zeichnet der Ausblick von Wells Fargo für 2026 ein optimistischeres Bild.

In Bezug auf die Portfoliostrategie für den Rest des Jahres 2025 empfiehlt Wells Fargo, sich auf "hochwertige Allokationen" zu konzentrieren, wobei US-Large-Cap- und Mid-Cap-Aktien gegenüber Small-Cap-Optionen bevorzugt werden.

Sie bevorzugen auch Aktien aus Industrieländern gegenüber Schwellenländern und rechnen mit einem "robusten Dollar bis 2026".

Anlegern wird empfohlen, selektiv in künstliche Intelligenz (KI) zu investieren und eine Umschichtung von defensiven Sektoren wie Basiskonsumgütern in zyklischere Sektoren wie Energie, Finanzen, Kommunikationsdienstleistungen und Informationstechnologie in Betracht zu ziehen, wenn Marktrückgänge Chancen bieten.