Eine Finanzrevolution: Wie Stablecoins die globale Zahlungsverkehrsbranche umkrempeln

Während der letzten beiden großen Kryptomarktbooms in den Jahren 2017 und 2021 waren Stablecoins nur eine Fußnote.

Aber jetzt stehen sie auf der Tagesordnung der Vorstandssitzungen von Amazon und Walmart. Sie sind von zentraler Bedeutung für neue Finanzvorschriften und -gesetze.

Einige der weltweit größten Einzelhändler, Tech-Giganten und Zahlungsunternehmen setzen darauf, dass Stablecoins nicht nur das Geld ergänzen, sondern auch die Art und Weise ersetzen werden, wie es sich bewegt.

Dies ist eine Entwicklung, die sich viel schneller entfaltet als ursprünglich angenommen, und das Endziel ist es, die Regeln des globalen Handels neu zu schreiben.

Ist das Zahlungssystem kaputt?

Ja. Und zwar nicht in abstrakten Begriffen, sondern in harten Zahlen.

Internationale B2B-Zahlungen dauern immer noch 3 bis 7 Tage, um abgewickelt zu werden. Und das, ohne Verzögerungen durch Compliance-Prüfungen, Feiertage oder nicht übereinstimmende Banköffnungszeiten in verschiedenen Zeitzonen zu berücksichtigen.

Die Kosten sind die zweite. Für die grenzüberschreitende Überweisung von 1.000 US-Dollar können je nach Korridor Gebühren in Höhe von 14 bis 150 US-Dollar anfallen. Laut Daten aus dem Jahr 2024 liegt bei weltweiten Überweisungen durchschnittlich eine Gebühr von 6,62 %.

Und dann ist da noch die Architektur. An einer einzigen grenzüberschreitenden Zahlung können fünf oder mehr Intermediäre beteiligt sein.

Die Bank des Absenders, die Acquiring-Bank, Korrespondenzbanken, FX-Anbieter und Clearing-Systeme wie SWIFT. Jeder nimmt einen Abstrich und führt neue Fehlerquellen ein.

Inklusion ist ein weiterer blinder Fleck. Rund 1,4 Milliarden Menschen haben nach wie vor kein Bankkonto, und Milliarden weitere haben nur begrenzten oder gar keinen Zugang zu effizienten digitalen Finanzen.

In den Schwellenländern ist selbst der Zugang zu US-Dollar schwierig oder eingeschränkt.

Dieses System wurde nicht für eine vernetzte Welt entwickelt. Es wurde im 20. Jahrhundert entwickelt, um Papier zu bewegen, nicht für Software. Und das merkt man. In einer Welt, in der Dateien sofort verschoben werden, tut dies Geld nicht.

Diese Lücke ist nicht nur ineffizient, sondern auch zu einer Belastung für das wirtschaftliche Potenzial geworden.

Sind Stablecoins wirklich nur "Krypto für Zahlungen"?

Stablecoins sind digitale Token, die an Fiat-Währungen, in der Regel den US-Dollar, gebunden sind.

Der Pitch ist, dass sie die Stabilität von Bargeld bieten, mit der Geschwindigkeit und Programmierbarkeit von Software.

Aber ihr wirkliches Versprechen liegt nicht in der Theorie, sondern in den Zahlen.

Im vergangenen Jahr verarbeiteten Stablecoins Transaktionen im Wert von 15,6 Billionen US-Dollar, was fast dem weltweiten Volumen von Visa entspricht.

Doch der größte Teil dieser Ströme berührte den Mainstream-Handel nicht. Es bewegte sich zwischen Krypto Wallets, Trading Desks und Treasury-Tools. Aber das ändert sich gerade.

Unternehmen wie Stripe, Shopify und PayPal bauen bereits Verbraucherschnittstellen für Stablecoin-Zahlungen auf.

Stripe berechnet nur 1,5 % beim Checkout von Stablecoins. Das ist die Hälfte der Kosten von Kreditkarten. Das könnte den Nettogewinn für einen Einzelhändler mit niedrigen Margen verdoppeln.

Gleichzeitig nutzen Unternehmen wie SpaceX und ScaleAI Stablecoins , um Gelder zurückzuholen oder internationale Arbeiter schneller und mit geringeren Reibungsverlusten zu bezahlen.

Warum interessieren sich Amazon und Walmart plötzlich?

Ein Bericht des Wall Street Journal von letzter Woche bestätigte es: Amazon und Walmart prüfen aktiv die Einführung ihrer eigenen Stablecoins.

Und sie sind nicht allein. Meta bereitet eine zweite Stablecoin-Initiative vor, drei Jahre, nachdem die Regulierungsbehörden den ersten Versuch gestoppt haben.

Die Ant Group hat in Singapur und Hongkong Anträge auf Ausgabe eines eigenen Tokens gestellt.

Warum das plötzliche Rennen? Denn die wirtschaftlichen Grundlagen sind klar.

Kreditkartenverarbeiter berechnen den Händlern 2 bis 3,5 % pro Transaktion. Für einen Einzelhändler mit einem Umsatz von 100 Milliarden US-Dollar sind das bis zu 3,5 Milliarden US-Dollar pro Jahr, die durch die Zahlungsinfrastruktur verloren gehen.

Stablecoins ändern das. Sie ermöglichen es Händlern, ihre eigenen digitalen Dollars auszugeben, Transaktionen intern zu halten, sofort abzuwickeln und Gebühren vollständig zu eliminieren.

Das sind keine vagen Ambitionen. Der Stablecoin von PayPal (PYUSD) hat bereits eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar erreicht.

Shopify-Händler akzeptieren jetzt USDC. Und der USDC-Emittent Circle ging diesen Monat an die Börse und erreichte innerhalb weniger Tage eine Bewertung von 30 Mrd. $. Der Markt stimmt mit den Füßen ab.

In der Zwischenzeit verloren Visa und Mastercard an einem einzigen Tag mehr als 60 Milliarden US-Dollar an Marktwert , nachdem die Walmart-Amazon-Geschichte bekannt wurde.

Warum B2B-Zahlungen der wahre Gewinn sind

Der mächtigste Anwendungsfall für Stablecoins sind nicht Verbraucherzahlungen. Der eigentliche Anwendungsfall liegt im Finanzstack, wo globale Unternehmen jeden Tag Billionen an Kapital bewegen.

B2B-Zahlungen haben ein großes Volumen, sind häufig und notorisch ineffizient. Weltweite B2B-Zahlungen belaufen sich auf mehr als 125 Billionen US-Dollar pro Jahr.

Selbst ein Effizienzgewinn von 1 % ist mehr wert als der gesamte Jahresgewinn einiger Großbanken.

Ein Bericht von Juniper Research prognostiziert , dass Stablecoins Unternehmen bis 2028 bis zu 26 Milliarden US-Dollar pro Jahr an Transaktionskosten einsparen könnten.

Diese Einsparungen berücksichtigen noch nicht einmal die Folgeeffekte: bessere Cashflow-Visibilität, weniger Abstimmungsprobleme und geringerer Bedarf an Betriebskapital. In der Größenordnung wird Geschwindigkeit zur Strategie.

Stablecoins sind nicht nur billiger. Sie eignen sich strukturell besser für die Art und Weise, wie Unternehmen heute arbeiten. Sie sind in Echtzeit, grenzenlos und softwarebasiert.

Deshalb ist die größte Veränderung der Einstieg im B2B-Bereich. Hier ist der Schmerz am höchsten und die Auszahlung ist unmittelbar.

Ein günstiges regulatorisches Umfeld

Jahrelang war das größte Hindernis für die Einführung von Stablecoins die regulatorische Unsicherheit. Aber dank zweier großer Gesetzentwürfe gibt es positive Anzeichen: GENIUS und STABLE.

Diese Wechsel würden von Stablecoin-Emittenten verlangen, dass sie 1:1-Reserven in hochwertigen liquiden Vermögenswerten wie 90-jährigen Schatzwechseln halten.

Emittenten mit Token im Wert von mehr als 50 Milliarden US-Dollar müssten regelmäßige Audits vorlegen und Offenlegungen reservieren.

Verzinsliche Stablecoins würden wahrscheinlich verboten, um eine Konkurrenz mit Geldmarktgeldern oder Bankeinlagen zu verhindern.

Circle erfüllt bereits die meisten dieser Standards. PayPal auch. Sogar Tether, das in der Vergangenheit für seine Undurchsichtigkeit kritisiert wurde, veröffentlicht jetzt Echtzeit-Reserveberichte.

Die Verschärfung der Vorschriften wird wahrscheinlich zu Konsolidierung und Glaubwürdigkeit führen.

Im Gegensatz dazu halten Banken nur einen Bruchteil der Einlagen als Bargeld und verleihen den Rest. Stablecoins mit voller Reservedeckung könnten bald als sicherer angesehen werden als traditionelle Bankeinlagen, insbesondere in Ländern mit schwächeren Institutionen.

Dennoch bergen Stablecoins systemische Risiken. Ein BIZ-Papier ergab , dass Rücknahmen in Höhe von 3,5 Mrd. $ die Renditen kurzfristiger Staatsanleihen um 8 Basispunkte erhöhen könnten. Das entspricht in etwa einer kleinen Zentralbankaktion.

Eine massenhafte Verlagerung von Bankeinlagen zu Stablecoins würde die traditionellen Bankenmodelle belasten und die Liquidität auf Nichtbankenunternehmen verlagern.

Wie Stablecoins das Finanzwesen neu schreiben könnten

Dabei geht es nicht mehr um das "Ob" oder gar "Wann". Die Migration hat begonnen. Die Frage ist nun, wie groß ist und wer die Schienen kontrolliert.

Im ersten Quartal 2025 belief sich der Stablecoin-Umlauf auf 208 Milliarden US-Dollar, wobei 90 % davon auf Tether (USDT) und Circle (USDC) entfielen.

Aber Bernstein Research prognostiziert, dass diese Zahl in nur 3 Jahren auf das 13-fache bis zu 2,8 Billionen US-Dollar ansteigen könnte, aufgrund eines realen Anwendungsfalls.

Einzelhändler wollen ihre Margen schützen. Treasury-Abteilungen wollen Liquidität. Startups wollen Geschwindigkeit. Verbraucher wollen Einfachheit.

Stablecoins liefern all das, und die unterstützende Infrastruktur reift schnell.

Hier geht es nicht mehr um Bitcoin oder Spekulation. Es geht um programmierbare Dollars, die sich in Echtzeit bewegen, in offenen Netzwerken, und das zu nahezu null Kosten.

Die Zukunft des Geldes ist keine neue Währung. Es ist ein besseres Übertragungssystem.

Und diese Zukunft wird aufgebaut. Nicht von Regierungen oder gar riskanten Krypto-Projekten.

Es wird von den größten globalen Einzelhändlern und Zahlungsabwicklern entwickelt.