Powells unverbindliche Haltung zu den Zinsen deutet auf eine Zinssenkung zum Jahresende hin, sagt ING

Die ING Group geht davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze erst im Dezember senken wird, da die Zentralbank möglicherweise auf weitere wirtschaftliche Signale wartet.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, erklärte am Dienstag, dass die Fed die wirtschaftliche Entwicklung beobachten werde, bevor sie eine Entscheidung über eine Senkung des Leitzinses treffe. Diese Position steht in direktem Widerspruch zu den Forderungen von Präsident Donald Trump nach sofortigen Kürzungen.

"Im Moment sind wir gut positioniert, um mehr über den wahrscheinlichen Kurs der Wirtschaft zu erfahren, bevor wir Anpassungen unserer politischen Haltung in Betracht ziehen", sagte Powell am Dienstag in einer vorbereiteten Anhörung vor dem Ausschuss für Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses.

Trumps Forderung nach deutlich niedrigeren Leitzinsen und die Offenheit der Fed-Gouverneure Chris Waller und Michelle Bowman für eine Zinssenkung im Juli machen Powells unverbindliche Haltung laut ING Group nicht überraschend.

"Die Aussage scheint eine erweiterte Version der FOMC-Erklärung von letzter Woche zu sein, als sie die Geldpolitik stabil hielten", sagte James Knightley, Chefökonom für die USA bei ING, in einem Bericht.

Powell verwies auf den "soliden" Zustand sowohl des Arbeitsmarktes als auch der Gesamtwirtschaft. Er räumt zwar ein, dass "die Inflation von ihren Höchstständen deutlich zurückgegangen ist", weist aber darauf hin, dass sie "im Vergleich zu unserem längerfristigen Ziel von 2 Prozent etwas hoch bleibt".

Wahrscheinlichkeiten einer Zinssenkung

Die Märkte rechnen derzeit mit Senkungen um 56 Basispunkte in der zweiten Jahreshälfte. Das wahrscheinlichste Szenario sieht eine Zinssenkung im September (23 Basispunkte eingepreist) vor, gefolgt von einer Anpassung im Dezember.

Knightley sagte:

ING deutet an, dass die Fed möglicherweise eine Bestätigung der schwächeren Zahlen in den VPI-Berichten für September und Oktober sehen möchte, angesichts der scharfen Kritik, die sie erhielt, als sie sagte, dass die Inflation nach der Pandemie "vorübergehend" sein würde, nur um 2022 9 % zu erreichen.

"Deshalb neigen wir dazu, zu glauben, dass sie bis Dezember warten könnten, aber als Reaktion auf kühlere Beschäftigungszahlen um 50 Basispunkte gehen", fügte Knightley hinzu.

Frühe Möglichkeiten einer Zinssenkung

Eine rasche Verlangsamung des Beschäftigungsaufbaus könnte einen früheren Schritt der Fed in Bezug auf Zinssenkungen auslösen.

In seiner jüngsten Ausgabe äußerte sich das Beige Book der Fed besonders pessimistisch in Bezug auf die Arbeitsplätze in den USA und wies darauf hin, dass "weit verbreitete Kommentare darauf hindeuteten, dass Unsicherheit die Einstellung verzögert".

Jeder Bezirk meldete einen Rückgang der Arbeitskräftenachfrage, der sich durch verkürzte Arbeitszeiten, weniger Überstunden, Einstellungsstopps und Pläne zum Personalabbau auszeichnete, so das Beige Book.

Sowohl die Erstanträge als auch die anhaltenden Anträge auf Arbeitslosenhilfe zeigen einen Aufwärtstrend, während die Indikatoren für die Arbeitsnachfrage, wie sie im ISM-Bericht zu finden sind, weniger robust erscheinen.

Knightley merkte an: