Stablecoins gewinnen an Dynamik, aber die Disruption des Zahlungsverkehrs im Einzelhandel ist noch in weiter Ferne

Stablecoins – lange Zeit als langweiliger, zuverlässiger Cousin von Kryptowährungen wie Bitcoin angepriesen – sind in den letzten Wochen in den Mittelpunkt gerückt.

Die Anlageklasse, die an stabile Währungen wie den US-Dollar gekoppelt ist, hat die Aufmerksamkeit des Marktes und der Politik auf sich gezogen, da große Unternehmen und Regulierungsbehörden zunehmend in den Kampf einsteigen.

Letzte Woche hat der US-Senat ein Gesetz verabschiedet , das einen bundesweiten Rahmen für Stablecoins schaffen würde, und damit einen Meilenstein für einen Sektor markiert, der sich lange in regulatorischen Grauzonen bewegt hat.

In der Zwischenzeit sind die Aktien der Circle Internet Group, dem Emittenten von USDC, seit dem Debüt des Unternehmens am 5. Juni an den öffentlichen Märkten um mehr als 600% gestiegen.

Dieser Anstieg des Interesses geht mit Taten einher.

Das Fintech-Unternehmen Fiserv hat diesen Monat seinen eigenen Stablecoin vorgestellt, und die großen Einzelhändler Amazon und Walmart prüfen Berichten zufolge ihre eigenen Token.

Wenn sich die aktuellen Trends fortsetzen, könnte sich die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins – derzeit bei 260 Milliarden US-Dollar – bis Ende 2026 auf 500 Milliarden US-Dollar fast verdoppeln, so Seaport Research Partners.

Trotz des Trubels bleibt die Wall Street vorsichtig, wie schnell Stablecoins im täglichen Zahlungsverkehr zum Mainstream werden werden.

Die Analysten von Bernstein und Evercore ISI sagen, dass die praktikabelsten kurzfristigen Anwendungsfälle in Bereichen wie internationalen Geldüberweisungen und Gehaltsabrechnungen von Unternehmen liegen.

Versprechen im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr und in der Lohn- und Gehaltsabrechnung

Trotz des Trubels bleibt die Wall Street vorsichtig, wie schnell Stablecoins im täglichen Zahlungsverkehr zum Mainstream werden werden.

Die Analysten von Bernstein und Evercore ISI sagen, dass die praktikabelsten kurzfristigen Anwendungsfälle in Bereichen wie internationalen Geldüberweisungen und Gehaltsabrechnungen von Unternehmen liegen.

Grenzüberschreitende Zahlungen, bei denen es vor allem auf Schnelligkeit und niedrige Gebühren ankommt, dürften von der Einführung von Stablecoins profitieren, argumentieren die Analysten.

Blockchain-basierte Transaktionen können traditionelle Finanzsysteme sowohl in Bezug auf die Effizienz als auch auf die Kosten übertreffen, was Unternehmen einen Grund bietet, Stablecoins in ihre Abläufe zu integrieren.

Es besteht auch Interesse daran, Stablecoins zu verwenden, um die Arbeiter direkt zu bezahlen.

Dies könnte Unternehmen in Schwellenländern dabei helfen, eine unzuverlässige Bankeninfrastruktur zu umgehen, während die Mitarbeiter einen schnelleren Zugang zu inflationsresistenten Fonds erhalten.

Massenzahlungen sind noch nicht ganz fertig

Wenn es jedoch darum geht, Dinge des täglichen Bedarfs zu bezahlen – von E-Commerce-Kassen bis hin zu Bar-Tabs – stehen Stablecoins vor höheren Hürden.

Wie die Analysten von Bernstein es ausdrückten: "Stablecoins sind eine Lösung, die nach einem Problem im Zahlungsverkehr mit Verbrauchern sucht."

Bei herkömmlichen kartenbasierten Transaktionen übernehmen die Händler, nicht die Käufer, die Interbankenentgelte.

Infolgedessen gibt es für die Verbraucher wenig Anreiz, auf neue Zahlungsmethoden umzusteigen, die ihnen keinen unmittelbaren Nutzen bieten.

Versuche von Unternehmen, Kunden zu alternativen Zahlungsformen zu drängen, führen oft zu geringeren Umsatzkonversionen und höherer Abwanderung, so das Bernstein-Team.

Ohne klare Anreize oder eine nahtlose Integration ist es unwahrscheinlich, dass die Einführung von Stablecoins an der Kasse in absehbarer Zeit an Fahrt gewinnt.

Noch keine Bedrohung für Kartennetzwerke

Die Analysten von Evercore spielten die unmittelbaren Auswirkungen auf etablierte Zahlungsnetzwerke wie Visa und Mastercard ebenfalls herunter, obwohl am Dienstag bekannt gegeben wurde, dass Fiserv eine Partnerschaft mit Mastercard eingegangen ist, um Stablecoin-Transaktionen zu unterstützen.

"Wir glauben, dass die Einführung von Stablecoins für inländische Zahlungen eine Weile dauern wird, da die Wertstütze noch nicht stark genug ist", schrieben die Evercore-Analysten.

"Und wenn man aus Erfahrung spricht, brauchen die Verbraucher viele Anreize, um ihre Gewohnheiten zu ändern."

Die Expansion der Stablecoins geht weiter, aber der Zeitplan ist ungewiss

Sicherlich schreitet die Innovation von Stablecoins in rasantem Tempo voran, und es werden weitere Ankündigungen sowohl von Krypto-Unternehmen als auch von Fortune-500-Unternehmen erwartet.

Aber im Moment bleibt es schwierig zu bestimmen, wer die langfristigen Gewinner und Verlierer sein werden.

Analysten erkennen das Potenzial von Stablecoins an, sagen aber, dass dies nicht bedeutet, dass der Fahrplan für seine Masseneinführung klar ist.

Ob Stablecoins letztendlich den globalen Handel umgestalten – oder ein Nischenprodukt bleiben – könnte davon abhängen, wie nahtlos sich Unternehmen und Verbraucher an eine digitale Zahlungszukunft anpassen, die noch geschrieben wird.