Powell: Trumps Zölle haben Zinssenkungen trotz Abkühlung der Inflation verzögert

Der Fed-Vorsitzende sagt, dass die US-Zinssätze niedriger wären, wenn Donald Trump nicht den Zollplan hätte.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, räumte am Dienstag ein, dass die US-Notenbank wahrscheinlich schon eine lockerere Geldpolitik eingeschlagen hätte, wenn nicht die aggressive Zollagenda von Präsident Donald Trump die Inflationsprognosen erheblich in die Höhe getrieben hätte.

Während einer Podiumsdiskussion auf einem Forum der Europäischen Zentralbank im portugiesischen Sintra wurde Powell direkt gefragt, ob die Zinssätze niedriger wären, wenn das Weiße Haus nicht Anfang des Jahres weitreichende neue Zölle auf wichtige Handelspartner der USA eingeführt hätte.

"Ich denke, das ist richtig", sagte Powell und fügte hinzu, dass "wir auf Eis gelegt haben, als wir die Höhe der Zölle sahen, und im Wesentlichen alle Inflationsprognosen für die Vereinigten Staaten infolgedessen erheblich gestiegen sind."

Fed bleibt unter Druck des Weißen Hauses stabil

Die Fed hat ihren Leitzins seit Dezember unverändert im Bereich von 4,25 % bis 4,5 % belassen und damit dem zunehmenden politischen Druck der Trump-Regierung widerstanden, mit Zinssenkungen zu beginnen.

In ihren jüngsten Projektionen signalisierte die Zentralbank zwei mögliche Zinssenkungen bis Ende 2025, aber Powell bekräftigte, dass die Fed von den Daten abhängig bleiben werde.

"Wir gehen von Sitzung zu Sitzung", sagte Powell am Dienstag. "Ich würde keine Besprechung vom Tisch nehmen oder direkt auf den Tisch legen. Es wird davon abhängen, wie sich die Daten entwickeln."

Auf die Frage, ob eine Zinssenkung im Juli verfrüht sei, antwortete Powell: "Das kann ich wirklich nicht sagen."

Am Dienstag gaben Futures-Händler eine Wahrscheinlichkeit von 76% an, dass die Fed die Zinsen bei ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli stabil halten würde, so das CME FedWatch-Tool.

Trump gegen Powell über Zinssenkung

Der vorsichtige Ansatz der Fed hat den Zorn von Präsident Trump auf sich gezogen, der Powell zunehmend persönlich angreift.

Letzte Woche bezeichnete der Präsident Powell als "schrecklich" und "einen sehr durchschnittlichen mentalen Menschen" und erneuerte die Forderung nach Zinssenkungen, um die Kreditkosten für die Bundesregierung zu senken.

Powell wich am Dienstag einer Frage aus, ob er in Betracht ziehen würde, nach dem Ende seiner aktuellen Amtszeit als Vorsitzender im Mai 2026 als Fed-Gouverneur zu bleiben, und sagte nur: "Ich habe heute nichts für Sie dazu."

Trump hat keinen Hehl aus seinem Wunsch gemacht, Powell zu ersetzen.

In der Zwischenzeit übt er weiterhin öffentlichen Druck auf die Fed aus, die Geldpolitik angesichts der seiner Meinung nach ungerechtfertigt hohen Zinsen zu lockern.

Powells Äußerungen kommen inmitten der anhaltenden Unsicherheit über Trumps Handelspolitik.

Die Regierung kündigte im April Pläne an, eine Reihe neuer Zölle auf ausländische Waren zu erheben, bevor sie diese angesichts des starken Marktrückgangs teilweise zurücknahm.

Die Zölle haben, selbst in ihrem pausierten Zustand, die Inflationserwartungen in die Höhe getrieben und das Zinskalkül der Fed erschwert.