Starbucks China bietet Berichten zufolge einen Wert von 10 Mrd. $ an: Was tun mit SBUX-Aktien?

Starbucks prüft einen möglichen Teilverkauf seiner Aktivitäten in China, wobei Angebote von globalen und in Asien ansässigen Private-Equity-Firmen das Geschäft mit bis zu 10 Milliarden US-Dollar bewerten, berichtete CNBC am Mittwoch unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Der Schritt kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der US-Kaffeeriese darum kämpft, auf dem sich schnell entwickelnden und preissensiblen Café-Markt in China zu behaupten.

Private-Equity-Gruppen wie Centurium Capital, Hillhouse Capital, Carlyle Group und KKR & Co gehören zu denen, die um eine Beteiligung an der chinesischen Einheit konkurrieren.

Quellen zufolge kann Starbucks bis zu 30 % des Geschäfts behalten, während der Rest auf mehrere Käufer verteilt wird, von denen jeder einen Anteil von unter 30 % hat.

Wachsender Wettbewerb zwingt zu strategischem Umdenken

Starbucks startete im Mai einen formellen Verkaufsprozess und lud interessierte Parteien ein, einen detaillierten Fragebogen zu beantworten.

Fast 30 nationale und internationale Private-Equity-Akteure haben unverbindliche Angebote abgegeben, die derzeit geprüft werden.

Während eine Auswahlliste von Anwärtern innerhalb von zwei Monaten erstellt werden könnte, sagte CNBC, dass eine abgeschlossene Transaktion vor Jahresende unwahrscheinlich ist.

Das Unternehmen hat jegliche Pläne für einen vollständigen Ausstieg aus China dementiert.

Dennoch unterstreicht die Entscheidung, eine Mehrheitsbeteiligung zu verkaufen, wie der zunehmende Wettbewerb und der Preisdruck eine Neubewertung der Strategie erzwungen haben.

Der Marktanteil von Starbucks in China ist laut Euromonitor International von 34 % im Jahr 2019 auf nur noch 14 % im Jahr 2024 gesunken, da kostengünstigere Konkurrenten wie Luckin Coffee und Cotti Coffee schnell an Boden gewannen.

Inmitten der steigenden Inflation und knapper werdender Verbraucherbudgets sind die Premium-Preise von Starbucks auf den Prüfstand geraten.

Viele chinesische Verbraucher zahlen jetzt weniger als 5 Yuan (ca. 0,70 US-Dollar) pro Tasse Kaffee, was auf aggressive Rabatte zurückzuführen ist, die von Konkurrenten und Lebensmittellieferplattformen angeboten werden.

Als Reaktion darauf leitete Starbucks im vergangenen Monat seine erste Preissenkung in China ein und senkte die Preise für einige Eisgetränke um 5 Yuan.

Zukünftige Expansion steht unter dem Druck der lokalen Dynamik

China wird von Starbucks seit langem als "zweiter Heimatmarkt" bezeichnet, mit Plänen, bis 2029 auf 9.000 Filialen zu expandieren.

Der jüngste Stillstand bei vergleichbaren Verkäufen im 2. Quartal 2025 und der sich verschärfende lokale Wettbewerb haben jedoch Zweifel an diesem Ziel aufkommen lassen.

Im Gegensatz zur globalen Positionierung von Starbucks nutzen chinesische Konkurrenten jetzt KI, um Speisekarten zu optimieren, Angebote zu personalisieren und den Service zu beschleunigen – Bereiche, in denen Starbucks noch aufholt.

Die Partnerschaft mit lokalen Investoren könnte die dringend benötigte Agilität erhöhen.

Die Analysten von AInvest gehen davon aus, dass die Zusammenarbeit mit Stakeholdern, die mit den regionalen Geschmäckern vertraut sind, Starbucks dabei helfen könnte, Marktanteile zurückzugewinnen, indem die Digitalisierung, die Innovation der Speisekarte und die Effizienz auf Filialebene beschleunigt werden.

Das Risiko einer Markenverwässerung bleibt jedoch bestehen, wenn neue Partner einer aggressiven Expansion Vorrang vor dem Erhalt der Premium-Identität von Starbucks einräumen.

Was tun mit SBUX-Aktien?

Für die Aktionäre ist das Ergebnis des geplanten Anteilsverkaufs von entscheidender Bedeutung.

GuruFocus schätzt einen fairen Wert der Starbucks-Aktie auf 105,12 $, aber mit dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 34,69 bleiben die Erwartungen hoch.

Für Anleger kann ein vorsichtiger, aber strategischer Ansatz gerechtfertigt sein.

Die Analysten von AInvest schlagen vor, die SBUX-Aktien bis nach der Veröffentlichung der Ergebnisse am 28. Juli zu halten, wenn das Management voraussichtlich mehr Klarheit über die Bedingungen, die Bewertung und die potenzielle Margenerholung im Zusammenhang mit dem geplanten Verkauf der China-Beteiligung schaffen wird.

Da das durchschnittliche Kursziel der Analysten bei 92,43 $ liegt, bleibt die Skepsis über den Erfolg der Transaktion bestehen.

Für diejenigen, die akkumulieren möchten, könnte sich ein attraktiverer Einstiegspunkt ergeben, wenn die Aktien unter 85 $ fallen, insbesondere in der Nähe oder unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 95,71 $.

Ein solcher Rückgang, insbesondere wenn er durch die Marktreaktion auf die Gewinne oder Aktualisierungen der Transaktionsstruktur ausgelöst wird, könnte eine Kaufgelegenheit bieten – vorausgesetzt, die operativen Fundamentaldaten des Unternehmens zeigen Anzeichen einer Stabilisierung.

Anleger sollten jedoch vermeiden, zu viel für Wachstum zu bezahlen.

Inländische Konkurrenten wie Luckin Coffee bieten zwar ein höheres kurzfristiges Wachstumspotenzial, sind aber mit einer deutlich höheren Volatilität und weniger Markenstabilität verbunden.

Starbucks verlangt aufgrund seiner etablierten Identität und seines treuen Kundenstamms weltweit immer noch eine Prämie, aber diese Prämie ist nur gerechtfertigt, wenn die Ausrichtung in China erfolgreich ist und die langfristige strategische Umsetzung robust ist.