JPMorgan plant Reduzierung der Gewichtung von China und Indien im Index für Schwellenländeranleihen: Bericht

JPMorgan Chase & Co. prüft Änderungen an der Struktur seiner breit abgebildeten Benchmark für Schwellenländeranleihen, die den Einfluss einiger der größten Emittenten von Staatsanleihen, darunter China und Indien, verringern könnten.

Laut Dokumenten, die von Bloomberg eingesehen wurden, hat die Wall-Street-Bank vorgeschlagen, die maximale Gewichtung einzelner Länder in ihrem GBI-EM Global Diversified Index von 10 % auf 8,5 % zu senken.

Dieser Leitindex ist die Benchmark für Fonds im Wert von über 200 Milliarden US-Dollar und bildet Staatsanleihen in Lokalwährung aus Entwicklungsländern ab.

Eine mögliche Verringerung des Gewichts großer Emittenten wie China und Indien könnte es kleineren oder höher verzinslichen Schwellenländern ermöglichen, stärker vertreten zu sein, was zu höheren Gesamtrenditen und Risiken in der Benchmark führen könnte.

Obwohl sich die Änderung noch in der Beratung befindet und noch nicht abgeschlossen ist, hat JPMorgan aktiv um Kundenfeedback gebeten.

Die Bank hat in der Vergangenheit ähnliche Anpassungen geprüft.

In einer früheren Konsultation im vergangenen Jahr wurde eine Änderung der Methodik in Betracht gezogen, die den Indexanteil Chinas auf rund 6 % reduziert hätte. Dieser Vorschlag wurde schließlich zurückgezogen.

Potenzielle Gewinner und Verlierer in einer verschobenen Allokation

Sollten die vorgeschlagenen Änderungen umgesetzt werden, würden sie die Indexgewichtung der größten Anleiheemittenten in den Schwellenländern verringern.

Dazu gehören China, Indien, Indonesien, Mexiko und Malaysia. Länder wie Brasilien, Südafrika, Polen und Kolumbien werden am meisten von der Umverteilung profitieren, so der Bloomberg-Bericht.

Durch die Reduzierung der Obergrenze für einzelne Länder scheint JPMorgan eine größere Diversifizierung über seine Schwellenländer-Benchmark hinweg zu erreichen.

Eine Verschiebung der Zusammensetzung könnte die Investitionsströme umlenken, insbesondere von passiven Fonds, die den Index genau abbilden.

Die Umschichtung könnte auch die Renditen für Anleger steigern, indem sie das Engagement in Ländern mit höheren Zinssätzen erhöht, wenn auch mit einem höheren Kredit- und Währungsrisiko.

JPMorgan lehnte eine Stellungnahme ab.

Neuer Frontier-Markets-Index

Neben der Neugewichtung des GBI-EM-Index erwägt JPMorgan auch, sein Angebot um einen neuen Frontier Local Markets Index zu erweitern.

Der vorgeschlagene Maßstab würde 21 Märkte umfassen und Schuldtitel umfassen, die auf 20 verschiedene Währungen lauten.

Den Dokumenten zufolge würde der Frontier Index rund 344 Milliarden US-Dollar an zulässigen Anleihen in Form von 521 Wertpapieren umfassen.

Dieser Schritt scheint Teil der umfassenderen Bemühungen von JPMorgan zu sein, ein gezielteres Engagement im vielfältigen und sich entwickelnden Spektrum der Schwellenländer zu ermöglichen.

Da das Interesse an Frontier- und Schwellenländern angesichts der globalen Suche nach Rendite wächst, dienen solche Benchmarks als wichtige Instrumente für Vermögensverwalter.

Chinesische und indische Anleihen wurden 2020 bzw. 2024 in die Indizes von JPMorgan aufgenommen.

Jede Revision ihrer Gewichtung würde sowohl die sich entwickelnde Marktdynamik als auch die Stimmung der Anleger in Bezug auf geopolitische, wirtschaftliche und monetäre Entwicklungen in diesen Ländern widerspiegeln.

Obwohl noch keine endgültigen Entscheidungen getroffen wurden, könnten die von JPMorgan vorgeschlagenen Änderungen das Umfeld für Investitionen in Schwellenländeranleihen erheblich verändern.