Jane Street Ban soll Rallye und Bewertung der indischen Börse dämpfen

Als indische Marktaufsichtsbehörde verbannte das Securities and Exchange Board of India (SEBI) den Handelsriesen Jane Street Group von den lokalen Märkten, was sich in der Woche auf die Geschicke der indischen Börsen auswirkte.

Indiens älteste Börse, die Bombay Stock Exchange (BSE), hatte in dieser Woche mit ihren Aktien zu kämpfen, während die nicht börsennotierten Aktien und die Bewertung ihres größeren Rivalen, der National Stock Exchange (NSE), litten.

Der Marktoptimismus der BSE schwindet

BSE, Asiens älteste Börse, die diese Woche ihr 150-jähriges Bestehen feierte, hat von einem Anstieg des Einzelhandels und der Derivateaktivitäten profitiert.

Die Börse sieht sich mit wachsendem regulatorischen Gegenwind konfrontiert, der die Handelslandschaft zu verändern droht, die ihr jüngstes Wachstum befeuert hat.

Am Montag löste ein Bericht, der auf die zunehmenden Verluste von Kleinanlegern auf dem Aktienderivatemarkt hinweist, neue Befürchtungen aus, dass das Securities and Exchange Board of India (SEBI) strengere Beschränkungen verhängen könnte.

Diese Befürchtungen wurden durch die jüngste Klage von SEBI gegen die Jane Street Group LLC, ein bekanntes globales Handelsunternehmen, verstärkt, das wegen Vorwürfen der Preismanipulation von den lokalen Märkten ausgeschlossen wurde. Jane Street hat die Vorwürfe zurückgewiesen.

Diese regulatorischen Turbulenzen haben sich unmittelbar auf die BSE-Aktie ausgewirkt.

Am 4. Juli erlitten die Aktien der Börse einen ihrer stärksten Rückgänge in diesem Jahr und setzten damit einen Abwärtstrend fort, der im Juni begann.

Nachdem die BSE-Aktie im vergangenen Jahr um mehr als 200% gestiegen war, ist sie nun um mehr als 20% gegenüber ihrem Höchststand im Juni gefallen und schloss am Freitag auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Monaten.

Jefferies Financial Group Inc. verzeichnete am Donnerstag, dem ersten wichtigen Verfallstag nach dem Verbot der Jane Street, einen starken Rückgang des Prämienumsatzes von Indexoptionen um 25% im Wochenvergleich sowohl an der BSE als auch an der National Stock Exchange of India Ltd. (NSE).

Das Brokerhaus warnte, dass dies den Gewinn pro Aktie von BSE im laufenden Geschäftsjahr um 4% reduzieren könnte.

Das Wachstum der BSE-Derivate stößt auf regulatorische Widerstände

Während die BSE in Bezug auf den Handel mit Kassaaktien lange hinter der NSE zurückgeblieben ist, hat sie im Derivatesegment erhebliche Fortschritte gemacht.

Derivate machen nun mehr als die Hälfte des Umsatzes der Börse aus, wobei sich der Nettogewinn im Märzquartal auf 4,94 Mrd. Rupien (58 Mio. USD) mehr als vervierfacht hat.

Die Einführung von Derivaten durch die Börse, die an den Sensex und den BSE Bankex Index gebunden sind, hat maßgeblich zu diesem Wachstum beigetragen.

CEO Sundararaman Ramamurthy, der 2023 die Leitung übernahm, sagte gegenüber Bloomberg, dass die Sensex-Derivate "der am schnellsten wachsende Derivatekontrakt der Welt" seien. Die BSE hat auch stark in Infrastruktur und Transparenz investiert, um den steigenden Erwartungen der Anleger gerecht zu werden.

Der Erfolg dieser Initiativen könnte jedoch durch neue Beschränkungen gedämpft werden, die darauf abzielen, Kleinanleger vor Volatilität und Risiken des Hochfrequenzhandels zu schützen.

Die Aussichten für einen Börsengang von NSE verschlechtern sich, da die privaten Bewertungen sinken

Die Auswirkungen der behördlichen Kontrolle erstreckten sich auch auf NSE. Indiens größte Börse, die den Derivatemarkt mit einem Anteil von 90 % dominiert, ist laut UnlistedZone von 2.400 Rupien im Mai auf 2.150 Rupien gefallen.

Der Rückgang folgt auf eine starke Rallye der nicht börsennotierten NSE-Aktien, die vom Optimismus rund um den lang erwarteten Börsengang angetrieben wurde.

Der Höhepunkt des Privatmarktes trieb das geschätzte Vermögen von NSE kurzzeitig auf 69 Milliarden US-Dollar und übertraf damit globale Konkurrenten wie Nasdaq Inc. und Deutsche Börse AG.

Diese Rallye wurde durch die Bemühungen der NSE unterstützt, einen langjährigen Rechtsstreit mit SEBI beizulegen, der als wichtiger Schritt auf dem Weg zu einer Börsennotierung angesehen wurde.