US-Inflation steigt im Juni, aber im Rahmen der Schätzungen

Die zugrunde liegende US-Inflation kühlte sich im Juni stärker ab als prognostiziert und markierte den fünften Monat in Folge einen schwächer als erwarteten Anstieg der Kernverbraucherpreise, wie aus den am Dienstag vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten hervorgeht.

Der Kern-Verbraucherpreisindex (VPI), der die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie ausschließt, stieg im Monatsvergleich um 0,2 % und lag damit leicht unter der Konsensschätzung von 0,3 %.

Auf Jahresbasis kletterte der Kern-VPI um 2,9 %, was den Prognosen entsprach und immer noch unter der von den politischen Entscheidungsträgern der US-Notenbank genau beobachteten Schwelle von 3 % lag.

Der breitere Verbraucherpreisindex stieg gegenüber Mai um 0,3 % und entsprach damit den Schätzungen und lag um 2,7 % über dem Vorjahr, was leicht über dem erwarteten Tempo von 2,6 % liegt.

Zollexponierte Waren weisen Preiserhöhungen auf

Während die Warenpreise ohne Nahrungsmittel und Energierohstoffe um 0,2 % stiegen, verzeichneten Kategorien, die direkt von den jüngsten Zollerhöhungen von Präsident Donald Trump betroffen sind – darunter Möbel, Spielzeug, Haushaltsgeräte und Bekleidung – stärkere Zuwächse.

Die Preise für Bekleidung stiegen im gleichen Zeitraum um 0,4 %.

Die Daten deuten darauf hin, dass einige Unternehmen damit begonnen haben, höhere Importkosten an die Verbraucher weiterzugeben, wenn die Zölle zu greifen beginnen.

Der Rückgang der Neu- und Gebrauchtwagenpreise trug jedoch dazu bei, die Auswirkungen von Preiserhöhungen in anderen Sektoren auszugleichen.

Die Autopreise waren in den letzten Monaten ein Hauptgrund für die langsamere Inflation, da die Nachfrage nachließ und die Lagerbestände überschüssig waren.

Die Fahrzeugpreise gingen im Juni zurück, wobei die Preise für Neuwagen um 0,3 % und die Preise für Gebrauchtwagen und Lastkraftwagen um 0,7 % gegenüber dem Vormonat zurückgingen.

Die Veröffentlichung der Daten erfolgt inmitten der anhaltenden Handelsspannungen, wobei neue Zollrunden in den kommenden Wochen in Kraft treten sollen.

Bisher waren die inflationären Auswirkungen dieser Zölle gedämpft, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass viele Unternehmen Berichten zufolge Lagerbestände im Voraus anlegten oder Kosten durch niedrigere Margen absorbierten, anstatt die Verbraucherpreise zu erhöhen.

Die Sitzung der US-Notenbank im Juli

Die schwächeren Inflationszahlen könnten den politischen Druck auf die US-Notenbank erhöhen, mit der Lockerung der Geldpolitik zu beginnen.

Präsident Trump hat wiederholt Zinssenkungen gefordert und argumentiert, dass Zölle und ein starker Dollar die Wettbewerbsfähigkeit der USA beeinträchtigen.

Einige Fed-Beamte haben ihre Bereitschaft bekundet, die Zinsen bei der nächsten Sitzung der Zentralbank in zwei Wochen zu senken, obwohl der Ausschuss gespalten bleibt.

Die politischen Entscheidungsträger prüfen immer noch, ob es sich bei den Preiserhöhungen durch Zölle um einen einmaligen Schock oder um einen anhaltenderen Inflationstrend handelt, der ein Schlüsselfaktor für den Zeitpunkt künftiger Zinsschritte ist.

Die Inflationsdaten trugen leicht zum Optimismus der Anleger bei. Die US-Aktienfutures hielten ihre Gewinne, die Renditen der Staatsanleihen schwankten und der Dollar schwächte sich nach der Veröffentlichung ab.

Die Märkte werden nun ihre Aufmerksamkeit auf die bevorstehenden Mitteilungen der Fed und zusätzliche Wirtschaftsindikatoren richten, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze im Laufe des Monats beibehalten oder neu ausrichten werden.