USA führen bei Börsennotierungen, China im Kapital, Europa und Indien verlangsamen sich: EY-Bericht

Der weltweite IPO-Markt blieb in der ersten Hälfte des Jahres 2025 mit 539 Deals, die 61,4 Milliarden US-Dollar einbrachten, weitgehend unverändert, was der Anzahl der Deals aus dem Vorjahreszeitraum entspricht, aber einen bemerkenswerten Anstieg der Erlöse verzeichnete.

Im zweiten Quartal verlangsamte sich die Dynamik jedoch, in dem nur 241 Börsengänge und 31,5 Milliarden US-Dollar eingenommen wurden – die volumenmäßig schwächste Leistung im zweiten Quartal seit 2020.

Region	Anzahl der Börsengänge H1 2025	H1 2024	Veränderung	Erlöse H1 2025 (US$b)	H1 2024	% Veränderung
Global	539	563	-4%	61.4	52.7	17%
Afrika	2	1	100%	0.1	0.0*	1.000 % >
ASEAN	48	66	-27%	1.4	1.4	0%
Kanada	5	8	-38%	0.0*	0.0*	-66%
Europa	50	59	-15%	5.9	14.2	-58%
Großchina	104	78	33%	20.7	6.5	218%
Indien	108	155	-30%	4.6	4.7	-2%
Japan	27	37	-27%	3.7	1.0	270%
Lateinamerika	2	1	100%	0.0*	0.0*	155%
Naher Osten	36	29	24%	5.1	3.9	31%
Ozeanien	9	11	-18%	1.1	0.3	255%
Südkorea	38	29	31%	1.5	1.2	24%
USA	109	81	35%	17.1	18.8	-9%

USA führen beim Volumen, China bei den Erlösen an der Spitze

Die Vereinigten Staaten waren mit 109 Börsengängen führend in allen Märkten, dem stärksten Jahresstart seit dem Boom 2021, obwohl die Gesamterlöse zurückgingen.

Trotz des Anstiegs der Börsengänge blieben die Bewertungen hoch, wobei das KGV stabil bei rund 27 lag.

Der Großraum China verzeichnete starke Zuwächse, wobei das IPO-Volumen um über 30 % stieg und sich die Erlöse im Vergleich zum Vorjahr verdreifachten, was auf größere Angebote und den Appetit der Anleger zurückzuführen ist.

Insbesondere Hongkong verzeichnete eine dramatische Erholung und entwickelte sich nach Erlösen im ersten Halbjahr 2025 zum weltweit führenden IPO-Platz, nachdem ein Jahr zuvor Kapitalabflüsse den Markt geplagt hatten.

Indien verlangsamt sich, aber die Aussichten bleiben positiv

Indien verzeichnete einen Rückgang des IPO-Volumens um 30 %, obwohl die Erlöse weitgehend unverändert blieben.

Die Marktaktivität war zu Beginn des Jahres aufgrund der anhaltenden Aktienvolatilität gedämpft.

Nichtsdestotrotz scheint eine Erholung im Gange zu sein, die durch eine gesunde Pipeline, günstige makroökonomische Bedingungen und eine starke Beteiligung von Kleinanlegern unterstützt wird.

Die Bewertungen sind nach wie vor hoch und vergleichbar mit dem US-Niveau.

Asien-Pazifik und Naher Osten schneiden besser ab

Südkorea lieferte mit 38 Börsengängen eine herausragende Leistung ab und erzielte damit das zweitbeste Ergebnis im ersten Halbjahr seit über zwei Jahrzehnten.

Japan sammelte 3,7 Milliarden US-Dollar in 27 Transaktionen ein – der höchste Erlös seit 2013 – was durch die hochkarätige Notierung von JX Advanced Metals begünstigt wurde.

In der ASEAN-Region war Malaysia der einzige Markt, der sowohl beim Volumen als auch bei den Erlösen ein Wachstum verzeichnete, wobei 27 Börsengänge ein 20-Jahres-Hoch markierten.

Der Nahe Osten verzeichnete eine solide Expansion, angeführt von Saudi-Arabien mit 25 Börsengängen – eine historische Zahl für das Königreich im ersten Halbjahr –, da sich die Aktivitäten in der gesamten Region beschleunigten.

Europa kämpft mit Volatilität

Die europäischen IPO-Märkte verloren weiter an Boden, wobei das Transaktionsvolumen um 15 % zurückging und die Erlöse um 58 % auf 5,9 Mrd. US-Dollar einbrachen.

Die meisten wichtigen Märkte verzeichneten nach erneuter Volatilität im April eine begrenzte Aktivität.

Schweden war ein seltener Lichtblick, der von einer großen Transaktion von Asker Healthcare profitierte. Insgesamt blieb die Vorsicht der Anleger erhöht, da die Rentabilität und Widerstandsfähigkeit der Unternehmen stärker unter die Lupe genommen wurden.