Zerstört Trumps Zolldrohung die Handelsbeziehungen zwischen den USA und der EU?

Am 12. Juli kündigte Präsident Trump an, ab dem 1. August Zölle in Höhe von 30 Prozent auf fast alle Exporte der Europäischen Union zu erheben.

In Briefen an die Staats- und Regierungschefs der EU und 22 weiterer Länder wurden noch höhere Zölle auf Metalle, Autos und Kupfer angekündigt.

Die Bedrohung ist real.

Die EU bereitet derzeit Gegenmaßnahmen in Höhe von bis zu 72 Mrd. EUR vor. Beide Seiten graben sich ein.

Und jetzt sieht es so aus, als ob das, was einst ein wirtschaftlicher Konkurrenzkampf war, nun zu einem historischen Bruch im Handel zwischen den USA und der EU werden könnte.

Warum es tatsächlich zu 30%-Zöllen kommen könnte

Das Weiße Haus sagt, diese Zölle seien notwendig, um das zu korrigieren, was es als unfaire Handelsungleichgewichte bezeichnet.

Im Jahr 2024 erzielte die EU laut Eurostat einen Handelsüberschuss von 197 Milliarden Euro mit den Vereinigten Staaten.

Trump will, dass sich das ändert. Seine Regierung fordert vollen Marktzugang, weniger EU-Zölle und dauerhafte Beschränkungen für Stahl- und Aluminiumexporte in die USA.

Frühere Zolldrohungen unter Trump wurden oft zurückgenommen oder verzögert. Aber dieses Mal ist es anders. Der Anwendungsbereich ist breiter.

Der Plan deckt fast alle Güter ab. Sie ist bereits in Briefen formalisiert, die direkt an die europäischen Staats- und Regierungschefs gerichtet werden.

Und im Gegensatz zu 2018 hat Trump pauschale Zollhöhen vorbereitet. Das sind 30 % auf der ganzen Linie, 50 % auf Kupfer und keine Ausnahmen für die meisten Sektoren.

Es gibt Anzeichen dafür, dass er nicht nachgeben wird. Die Gespräche in Washington in der vergangenen Woche endeten ohne wirkliche Fortschritte.

Die US-Unterhändler drängen nun auf einen universellen Zollsatz von über 10 Prozent, mit nur engen Ausnahmen für einige Medikamente, Flugzeugkomponenten und spezielle Fertigungswerkzeuge.

Europäische Beamte hingegen haben diese Begriffe als "undurchführbar" bezeichnet.

Die EU schätzt, dass sich die bestehenden US-Zölle bereits auf rund 380 Mrd. EUR (442 Mrd. USD) belaufen, was etwa 70 % ihrer Exporte in die USA entspricht.

Allein im Jahr 2025 hat sich das Handelsdefizit der USA mit der EU verdoppelt, da die europäischen Exporteure sich beeilten, die Lieferungen vor Ablauf der Frist vorzuziehen.

Die Reaktion der EU: Druckpunkte und Vergeltungsmaßnahmen

Die Europäische Kommission hat ein eigenes Vergeltungspaket ausgearbeitet.

Er umfasst Zölle auf US-Waren im Wert von 72 Milliarden Euro, wobei der Schwerpunkt auf Branchen mit politischem Gewicht in den USA liegt.

Dazu gehören Bourbon aus Kentucky, Sojabohnen aus Louisiana, Motorräder aus Wisconsin und Boeing-Flugzeuge.

Es wird erwartet, dass Irland, Deutschland, Belgien und die Niederlande den größten Druck spüren werden, wenn die Lage eskaliert.

Irland ist durch das Flugzeugleasing exponiert, das fast 10.000 Flugzeuge unterstützt und über 1 % des irischen BIP ausmacht.

Deutschland ist durch seine Lieferketten in der Automobil- und Chemieindustrie, die sich über Mittel- und Osteuropa erstrecken, verwundbar.

Belgien und die Niederlande sind wichtige Abnehmer von US-amerikanischen Chemikalien, Kunststoffen und Medizinprodukten.

Selbst wenn die Vergeltungszölle der EU vorsichtig umgesetzt werden, könnten Lieferketten zusammenbrechen.

Airbus und Boeing sind bei Komponenten aufeinander angewiesen. Die Automobilhersteller in der EU sind auf US-amerikanische Software, Halbleiter und Spezialmaschinen angewiesen.

Jede Unterbrechung würde die Kosten in die Höhe treiben, Lieferungen verzögern und die Wettbewerbsfähigkeit auf beiden Seiten verringern.

Worauf Anleger achten sollten

Der Markt hat bisher kaum reagiert. US-Aktien erreichten nur wenige Tage vor der Ankündigung Rekordhochs.

Die europäischen Industrieaktien gaben leicht nach, haben sich aber seitdem wieder erholt.

Die meisten Anleger gehen davon aus, dass Trump sich in letzter Minute noch einmal zurückziehen könnte. Das könnte ein Fehler sein.

Die Tax Foundation schätzt, dass diese Zölle die US-Haushalte bis 2026 über 1.600 US-Dollar pro Jahr kosten und 171 Milliarden US-Dollar an neuen Staatseinnahmen generieren werden.

Damit wären sie eine der größten effektiven Steuererhöhungen seit Jahrzehnten.

Die Inflationserwartungen bleiben vorerst stabil, aber ein breit angelegtes Zollsystem könnte die Preise im Laufe der Zeit um bis zu 0,8 % ansteigen lassen.

Das größere Problem ist die Fragmentierung. Europäische Unternehmen diskutieren bereits, wie die Abhängigkeit von US-Technologien, -Komponenten und -Zulieferern durch die EU Inc-Bewegung verringert werden kann.

Mehrere EU-Regierungen stellen ihre Sicherheits- und Beschaffungsbeziehungen zu Washington offen in Frage.

Einige haben damit begonnen, nicht-US-amerikanische Waffensysteme und digitale Infrastrukturen zu erforschen.

Diese Reaktionen mögen geringfügig aussehen, aber mit der Zeit werden sie sich verstärken.

Dies ist nicht nur ein kurzfristiger Schlag auf die Gewinne. Es ist der Beginn einer möglichen Entkopplung.

Die größten Risiken sind nicht in den Schlagzeilen zu finden

Das gefährlichste Ergebnis ist nicht die unmittelbare Inflation oder eine Korrektur bei den Aktien.

Es ist der Zusammenbruch der langjährigen Zusammenarbeit zwischen zwei der größten Volkswirtschaften der Welt.

Die USA und die EU repräsentieren zusammen fast die Hälfte des weltweiten BIP und rund 30 % des Welthandels.

Sie teilen sich Tausende von Lieferketten, von der Luft- und Raumfahrt über die Pharmazie bis hin zur Automobilindustrie und sauberer Energie. Zölle gefährden all das.

Die EU erwägt , ihr Anti-Coercion Instrument zu aktivieren, ein mächtiges Rechtsinstrument, das US-Unternehmen daran hindern könnte, sich an öffentlichen Aufträgen zu beteiligen, neue Steuern für Technologieunternehmen zu erheben und den Marktzugang einzuschränken.

Dies wäre ein direkter Hinweis darauf, dass die EU die USA nicht nur als harten Verhandlungspartner, sondern auch als Zwangsakteur betrachtet.

Selbst wenn vor dem 1. August ein Abkommen zustande kommt, ist der politische und wirtschaftliche Schaden angerichtet. Das Vertrauen schwindet.

Regierungen und Unternehmen positionieren sich bereits neu. Ein künftiges Handelsabkommen zwischen den USA und der EU scheint nun noch Jahre entfernt zu sein.