Warum der Aktienkurs von Eternal trotz eines Rückgangs des Nettogewinns im ersten Quartal um 90% steigt

Eternal (ehemals Zomato) traf die Dalal Street unvorbereitet, als der Aktienkurs trotz eines satten Rückgangs des Nettogewinns im 1. Quartal um satte 90% weiter stieg.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird der Aktienkurs von Eternal bei 299,75 Rupien gehandelt, 10,32% über dem vorherigen Schlusskurs und sehr nahe an seinem 52-Wochen-Hoch von 311,25 Rupien.

Das Unternehmen verzeichnete im Q1 FY26 einen starken Rückgang des Nettogewinns um 90% auf 25 Mrd. Rupien gegenüber 253 Mrd. Rupien vor einem Jahr, aber die Aktie zuckte nicht mit der Wimper.

Stattdessen erreichte er Rekordhochs, da die Anleger über das Endergebnis hinausschauten und sich auf das breitere Wachstumsnarrativ konzentrierten.

Warum steigt der Aktienkurs von Eternal?

Was wirklich im Rampenlicht stand, waren die Einnahmen.

Der Umsatz des Unternehmens stieg im Vergleich zum Vorjahr um 70 % auf 7.167 Mrd. Rupien, was vor allem Blinkit zu verdanken ist.

Der Quick-Commerce-Arm hat seinen Umsatz in diesem Quartal auf 2.400 Mrd. Rupien mehr als verdreifacht und damit zum ersten Mal offiziell das traditionelle Lebensmittelliefergeschäft überholt.

Der Aufstieg von Blinkit beginnt, die Identität von Eternal neu zu formen. Einst vor allem für die Lieferung von Lebensmitteln bekannt, setzt das Unternehmen heute stark auf Quick Commerce, und die Investoren werden aufmerksam.

Das schnelle Wachstum von Blinkit mit einem jährlichen Auftragswert von 10 Milliarden US-Dollar hat das Unternehmen zum Hauptexpansionsmotor von Eternal gemacht.

Diese Dynamik scheint die Sorgen über sinkende Gewinne zu überwiegen, da sich der Fokus des Marktes von kurzfristigen Gewinnen auf die längerfristige Rolle des Unternehmens in der sich entwickelnden digitalen Konsumlandschaft Indiens verlagert.

Was steckt hinter dem Rückgang des Nettogewinns?

Der starke Gewinnrückgang von Eternal ist größtenteils das Ergebnis des anhaltenden Vorstoßes, Blinkit zu erweitern und in neue Bereiche wie Ticketing und Veranstaltungen vorzudringen.

Diese Wetten sind teuer, da die Vorabausgaben für Logistik, Technologie und Marketing die Nettomargen weiter nach unten ziehen.

Dennoch gibt es erste Anzeichen dafür, dass sich die Investitionen des Unternehmens auszuzahlen beginnen.

Die Margen im Kerngeschäft mit Essenslieferungen verbesserten sich von 3,9 % vor einem Jahr auf 5,0 %, und Blinkit gelang es auch, seine Verluste zu reduzieren und gleichzeitig die Effizienz zu steigern – ein vielversprechender Trend bei der Expansion.

Was sagen Analysten?

Jefferies und Bernstein sind in Bezug auf Eternal optimistischer geworden und haben ihre Ratings und Kursziele angehoben, nachdem die jüngsten Zahlen von Blinkit die Erwartungen übertroffen haben.

Das rasante Wachstumstempo der Quick-Commerce-Sparte erregte die Aufmerksamkeit der Wall Street, und Analysten bezeichneten sie als den klaren Motor der Dynamik des Unternehmens.

Aber das Urteil ist nicht einstimmig. Einige Broker wiesen auf einen anhaltenden Druck auf die Margen hin und stellten in Frage, ob die aktuelle Bewertung genügend Spielraum für Aufwärtspotenzial lässt.

Dennoch bleiben die meisten konstruktiv. Am Dienstag behielten 28 der 32 Analysten, die die Aktie verfolgen, ein "Buy"-Rating bei, was signalisiert, dass der Markt vorerst bereit ist, die Scale-up-Story von Blinkit zu unterstützen, auch wenn die Rentabilität in den Hintergrund tritt.

Der CEO von Eternal, Deepinder Goyal, schlug nach der Veröffentlichung der Ergebnisse einen selbstbewussten Ton an und machte deutlich, dass das Unternehmen nicht auf Kosten des langfristigen Wachstums nach kurzfristigen Gewinnen strebt.

Er bezeichnete die schnelle Expansion von Blinkit und die Umstellung auf ein bestandsorientiertes Modell nicht als Kostenbelastung, sondern als strategischen Schritt, um die Führungsposition in einem Bereich zu festigen, der noch im Entstehen begriffen ist.