Trotz des jüngsten Rückgangs wird der Wert von Gold als sicherer Hafen die Preise mittelfristig in die Höhe treiben

Es wird erwartet, dass der Goldpreis mittelfristig hoch bleiben wird, da Handelsspannungen und geopolitische Probleme das Interesse der Anleger an sicheren Häfen aufrechterhalten.

Auch wenn der restriktive Ton der US-Notenbank bei ihrer letzten geldpolitischen Sitzung das gelbe Metall belastete, glauben Experten, dass der Goldpreis durch handelsbezogene Entwicklungen Auftrieb erhalten könnte.

"Der Goldpreis zieht den zweiten Tag in Folge einige Käufer an, obwohl es ihm an bullischer Überzeugung mangelt und er während der asiatischen Sitzung am Freitag in der breiteren Spanne des Vortages bleibt", sagte Haresh Menghani, Redakteur bei FXstreet, in einer Notiz.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lag der aktivste Dezember-Goldkontrakt an der COMEX bei 3.345,62 $ pro Unze, was einem Rückgang von 0,1% gegenüber dem vorherigen Schlusskurs entspricht.

Der restriktive Ton der Fed belastet die Preise

Nach der Sitzung der US-Notenbank am Mittwoch setzte der Goldpreis seinen Rückgang fort und fiel kurzzeitig deutlich unter 3.300 $ je Feinunze.

In der Pressekonferenz war die restriktive Haltung des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell weitaus ausgeprägter als erwartet, was sich als das entscheidende Element erwies.

Dies wich von der ursprünglichen Aussage ab, in der ein starkes Wirtschaftswachstum in der Vergangenheit nicht erwähnt und stattdessen eine Verlangsamung des Wachstums in der ersten Jahreshälfte hervorgehoben worden war.

Powell nutzte diese Gelegenheit jedoch nicht, um dem Markt eine bevorstehende Zinssenkung zu signalisieren.

Fragen darüber, ob die Bedingungen für einen solchen Schritt bei der bevorstehenden September-Sitzung erfüllt sein könnten, wollte er nicht beantworten.

"Powell erweckte damit den Eindruck, dass noch alles offen sei", sagte Thu Lan Nguyen, Leiter des FX- und Rohstoff-Research bei der Commerzbank AG, in einer Mitteilung.

Politischer Druck

Auch wenn die jüngste Sitzung der Fed kein Narrativ über Zinssenkungen hervorgebracht hat, könnte der politische Druck in den USA laut Commerzbank bald zu Zinssenkungen führen.

US-Präsident Trump hatte sich sehr lautstark für Zinssenkungen im Land ausgesprochen und zuvor auch den Fed-Vorsitzenden Powell ins Visier genommen.

Trotz einer möglichen Verzögerung einer Zinssenkung durch die Fed im September deutet der langfristige Ausblick auf aggressive Zinssenkungen hin, was ein gutes Zeichen für nicht rentable Metalle wie Gold und Silber ist.

Dies ist vor allem auf die hohe Wahrscheinlichkeit zurückzuführen, dass nach dem Ende von Powells Amtszeit ein Trump-naher Nachfolger das Amt übernimmt.

Es wird erwartet, dass ein solcher Führungswechsel eine Phase der proaktiveren geldpolitischen Lockerung einleiten wird, die sich erheblich auf die Wirtschaftspolitik und die Marktbedingungen auswirken wird, sagte Commerzbank Nguyen.

Nguyen fügte hinzu:

Goldnachfrage

Die Goldnachfrage stieg im zweiten Quartal um rund 3% und erreichte knapp 1.250 Tonnen, wie aus den vom World Gold Council veröffentlichten Daten hervorgeht.

Dies ist bemerkenswert, insbesondere wenn man bedenkt, dass der Goldpreis im Vergleich zum Vorjahresquartal um über 40% gestiegen ist. Klammert man die Restkategorie "OTC und Sonstiges" aus, so betrug der Anstieg noch deutlichere 10,4 %.

Dies war vor allem auf einen starken Anstieg der Anlagenachfrage um 78% zurückzuführen, der vor allem auf die anhaltend starken Zuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) zurückzuführen war.

Die Nachfrage nach Investitionen übertraf die typischerweise höhere Nachfrage nach Schmuck.

Die gestiegene Nachfrage nach Gold als sicherer Hafen führte zu einem Rückgang der Schmucknachfrage um 14% im Vergleich zum Vorjahr, was vor allem auf die hohen Preise zurückzuführen ist.

Die Goldkäufe der Zentralbanken sind im Jahresvergleich um 21% zurückgegangen und haben damit den niedrigsten Stand seit drei Jahren erreicht, was auf eine Verlangsamung dieses Trends hindeutet.

Im ersten Halbjahr spiegelte sich dieser Trend wider: Die Investitionsnachfrage stieg auf fast 1.030 Tonnen – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr. Dieses Wachstum wurde durch erhebliche ETF-Zuflüsse und starke Käufe von Edelmetallen und Münzen angeheizt.

WGC rechnet für das Gesamtjahr mit einem deutlichen Anstieg der Investitionsnachfrage im Vergleich zum Vorjahr.

Sie rechnen jedoch mit einem Rückgang der Nachfrage nach Fertigungsgütern, die Schmuck und Technologie umfassen, sowie mit geringeren Goldkäufen durch die Zentralbanken.