Gold erholt sich schnell, doch eine technische Hürde blockiert den Weg zu $5.000

Gold stieg am Donnerstag auf ein Sieben-Wochen-Hoch und setzte damit eine vier Sitzungen andauernde Rally fort, da Hoffnungen auf Fortschritte in der Straße von Hormuz den Dollar schwächten, die Renditen von US-Staatsanleihen drückten und die Nachfrage nach Gold wiederbelebten.

Spot-Gold stieg um 0.5% auf $4,265.22 pro Unze bis 3.30 am GMT, nachdem es seinen höchsten Stand seit dem 18. Juni erreicht hatte.

US-Gold-Futures legten 0.5% zu und schlossen bei $4,324.60. Der 4.4%-Anstieg am Mittwoch war die stärkste Tagesperformance des Metalls seit Februar und unterstreicht, wie schnell Zinserwartungen die konventionelle Nachfrage als sicheren Hafen als Haupttreiber des Marktes ersetzt haben.

Hormuz-Hoffnungen kehren die kriegsbedingte Logik für Gold um

Die jüngste Rally von Gold spiegelt eine ungewöhnliche Facette des Konflikts im Nahen Osten wider.

Anfangs schadeten die Kämpfe dem Edelmetall, weil Störungen der Energieversorgung die Ölpreise ansteigen ließen, Inflationssorgen anheizten und die Erwartungen erhöhten, dass die Federal Reserve die Zinsen anheben würde.

Diese Kausalkette läuft nun in umgekehrter Richtung.

Signale, dass Iran und Oman eine Regelung zur Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Straße von Hormuz treffen könnten, drückten die Rohölpreise und verringerten die Befürchtung eines weiteren energiegetriebenen Inflationsschocks.

Ein schwächerer Inflationsausblick hat Anleihen gestützt, die Attraktivität des Dollars reduziert und die Opportunitätskosten des Haltens von Gold gesenkt, das keine Zinsen zahlt.

Der diplomatische Weg bleibt jedoch unsicher.

Ein vorgeschlagener vorübergehender Mechanismus würde die Ein- und Ausfahrten durch iranische und omanische Gewässer neu organisieren, während Minenräumung und Sicherheitsmaßnahmen Zeit in Anspruch nähmen.

US-maritime Behörden stufen die Bedrohung für Handelsschiffe im Golf und in der Straße weiterhin als hoch ein.

Trotz der vier Tage andauernden Erholung liegt Gold immer noch rund 19% unter dem Niveau von vor Beginn des US‑Iran-Konflikts am 28. Februar.

Der Rückgang zeigt, dass geopolitische Spannungen Gold nicht automatisch stützen, wenn der Markt glaubt, die inflations- und zinspolitischen Folgen wären stärker als Käufe als sicherer Hafen.

Schwächere Stellenzahlen ändern die Zinsdebatte

Der Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen gaben weiter nach, nachdem ADP berichtete, dass US‑Privatunternehmen im Juli 44.000 Stellen geschaffen haben, nach einer revidierten Zahl von 95.000 im Juni und deutlich unter den von Ökonomen erwarteten 75.000.

Der Bericht lieferte weiteren Hinweis darauf, dass die Einstellungstätigkeit abkühlt, obwohl das jährliche Lohnwachstum mit 4.4% weiterhin robust blieb.

Händler reduzierten die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im September auf rund 55%, nach etwa 67% Anfang der Woche.

Der Blick richtet sich nun auf den offiziellen US‑Beschäftigungsbericht am Freitag. Ökonomen erwarten einen Anstieg der Nonfarm Payrolls um etwa 83.000 nach einem Zuwachs von 57.000 im Juni, bei unveränderter Arbeitslosenquote von 4.2%.

Ein schwächeres Ergebnis könnte die Gold-Erholung verlängern, indem es Renditen und Dollar weiter drückt, während ein stärkerer Bericht die Erwartungen an weitere Zinsschritte wiederbeleben würde.

Das $5.000-Ziel steht weiter vor einer großen Hürde

Die Rally hat das kurzfristige technische Bild von Gold verbessert, doch das Metall hat noch nicht das Niveau überwunden, das eine breitere Erholung bestätigen würde.

IG‑Marktanalyst Tony Sycamore sieht den gleitenden 200‑Tage‑Durchschnitt als entscheidenden Test. Kürzliche technische Analysen verorteten den Indikator nahe ~$4,490, deutlich über dem Spotpreis vom Donnerstag.

Ein nachhaltiger Durchbruch über diesen Bereich könnte die Dynamik verstärken und den Weg in Richtung $5,000 wieder öffnen.

Bis dahin bleibt der jüngste Anstieg eine Erholung innerhalb einer deutlich größeren Korrektur seit dem Rekordhoch im Januar.

Unterdessen fiel Silber um 0.1% auf $62.02 pro Unze. Platin stieg um 1.2% auf $1,755.18 nach Erreichen seines höchsten Niveaus seit Juni, während Palladium zum dritten Mal in Folge um 0.8% zulegte.