Gold hält sich über 4.100 $ – Septembers Zinsentscheidung könnte Risse offenbaren

Die Goldpreise hielten sich am Mittwoch über 4.100 $ pro Unze, da ein schwächerer Dollar, niedrigere Anleiherenditen und sinkende Ölpreise das Edelmetall vor wichtigen US-Arbeitsmarktdaten stützten.

Spotgold stieg um 1,4 % auf ein Zwei-Wochen-Hoch von $4.133,83 bis 4:55 Uhr GMT, während US-Futures um 1 % auf $4.191,90 zulegten.

Händler senkten die Wahrscheinlichkeit einer Zinsanhebung durch die Fed im September von 67 % auf 59 % gegenüber dem Vortag.

Der Anstieg zeigt, dass Gold eine restriktivere Geldpolitik der Fed und nachlassende geopolitische Ängste besser absorbiert hat, als viele Investoren erwartet hatten.

Resilienz ist jedoch nicht gleichbedeutend mit erneuter Dynamik, da das Edelmetall weiterhin innerhalb der breiten Spanne von $4.000 bis $4.200 handelt, die den Handel seit rund einem Monat begrenzt.

Die Stabilität von Gold könnte die eigentliche Bewährungsprobe hinauszögern

Die Entscheidung der Fed im Juli, die Zinsen unverändert zu lassen verschaffte Gold etwas Entlastung, löste die geldpolitische Debatte aber nicht.

Drei regionale Fed-Präsidenten sprachen sich für eine Anhebung aus, während Funktionäre weiterhin betonten, dass die Inflation nachhaltig in Richtung 2 % zurückgeführt werden müsse.

Die Ökonomen Christopher Hodge, John Briggs und Selin Aker von Natixis sagten gegenüber Kitco News, dass die Unsicherheit aus dem Juli effektiv in den September verschoben worden sei.

Vor der Sitzung am 15. und 16. September werden noch zwei weitere Inflationsberichte veröffentlicht, die den Politikern zusätzliche Hinweise auf den Preisdruck und die wirtschaftlichen Auswirkungen des Ölpreises liefern.

Das macht den September zu mehr als nur einem weiteren Datum im Kalender.

Eine Zinsanhebung würde die Opportunitätskosten des Haltens von nicht verzinslichem Gold erhöhen und könnte die Dollarstärke wiederbeleben, während ein Rückgang der Zinserwartungen eines der größten Hindernisse für Gold beseitigen würde.

Die Rohstoffstrategin von ING, Ewa Manthey, hat davor gewarnt, dass anhaltend hohe Renditen, ein stärkerer Dollar und schwächere Nachfrage nach ETFs Gold länger belasten könnten als zuvor erwartet.

ING bleibt jedoch mittelfristig konstruktiv, da Käufe von Zentralbanken und die Diversifizierung von Reserven die Nachfrage weiter stützen.

Arbeits- und Inflationsdaten könnten die Pattsituation auflösen

Der unmittelbare Fokus liegt auf dem US-Arbeitsmarkt. Investoren erwarten den ADP-Beschäftigungsbericht, die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe und die Nonfarm-Payrolls am Freitag, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Wirtschaft eine straffere Politik verkraften kann.

Der JOLTS-Bericht vom Dienstag zeigte kaum Veränderung bei den offenen Stellen.

Petros Pantzari von Monaxa sagte dem Wall Street Journal, die Zahlen signalisierten keine Rezession, zeigten aber, dass Arbeitgeber vorsichtiger würden, da die Nachfrage aus der Industrie nachließ.

Schwache Beschäftigungsdaten könnten kurz laufende Treasury-Renditen nach unten ziehen und Händler zwingen, Erwartungen einer weiteren Anhebung zurückzunehmen.

Aakash Doshi von State Street sagte gegenüber Kitco News, enttäuschende Daten könnten die Zinserwartungen rasch neu bewerten.

Er sagte, niedrigere Zwei-Jahresrenditen könnten Gold helfen, bis zum Jahresende in den Bereich von $4.500 bis $4.750 vorzustoßen.

Das umgekehrte Risiko ist ebenso eindeutig: Starke Einstellungen oder anhaltend hohe Inflation könnten die Renditen steigen lassen, den Dollar stärken und das Edelmetall auf $4.000 zurückschicken.

Ein Ausbruch über $4.100 bedarf weiterhin einer Bestätigung

Gold hat die Marke von $4.100 überschritten, doch der technische Ausbruch ist noch nicht vollendet.

IG-Senior-Marktanalyst Tony Sycamore sagte gegenüber Investing.com, das Edelmetall benötige einen täglichen Schlusskurs über dem Widerstand des Abwärtstrends nahe $4.080, gefolgt von einem Bruch über das Anfang Juli erzielte Hoch bei rund $4.202, um eine nachhaltige Erholung zu bestätigen.

Ohne diesen weiteren Schwung sieht Sycamore das Risiko eines erneuten Tests des Tiefs Ende Juni nahe $3.942.

Seinem Rahmen zufolge ist $4.200 das wichtigere Hindernis, nicht die psychologisch bedeutende Marke von $4.100, die am Mittwoch überschritten wurde.