Citi hebt Goldprognose auf 3.500 $/oz an, da die US-Wirtschaft besorgt ist

Citi erhöhte ihre dreimonatige Goldpreisprognose von 3.300 $ am Montag auf 3.500 $ pro Unze und begründete dies mit den verschlechterten kurzfristigen Aussichten für das US-Wachstum und die Inflation.

Die erwartete Handelsspanne wurde laut einem Reuters-Bericht ebenfalls auf 3.300 bis 3.600 US-Dollar pro Unze angepasst, gegenüber 3.100 bis 3.500 US-Dollar pro Unze.

Sorgen um den Handelskrieg

Die Bank geht davon aus, dass die erhöhten Sorgen über das US-Wachstum und die zollbedingte Inflation bis in die zweite Hälfte des Jahres 2025 anhalten werden. Dies, gepaart mit einem schwächeren Dollar, dürfte den Goldpreis moderat auf neue Rekordhöhen treiben.

In der vergangenen Woche hat die Regierung von US-Präsident Donald Trump mit der Verhängung erheblicher Zölle auf eine Vielzahl von Importgütern einen deutlichen Wandel in der Welthandelspolitik eingeleitet.

Diese Zölle, die darauf abzielten, die heimische Industrie zu schützen und die Handelsbeziehungen wieder ins Gleichgewicht zu bringen, wirkten sich auf die Exporte zahlreicher wichtiger Handelspartner aus.

Zu den betroffenen Nationen gehörte Kanada, ein wichtiger Nachbar und langjähriger Verbündeter; Brasilien, eine wichtige südamerikanische Volkswirtschaft; Indien, ein schnell wachsender asiatischer Markt; und Taiwan, ein bedeutender Akteur in der globalen Technologielieferkette.

Die Verhängung dieser Zölle hat auf den internationalen Märkten erhebliche Debatten und Besorgnis ausgelöst.

Handelspartner haben starke Einwände geäußert und viele mit Vergeltungsmaßnahmen gedroht, was die Befürchtung möglicher Handelskriege geweckt hat.

Der Handelsbeauftragte Jamieson Greer erklärte am Sonntag in der CBS-Sendung "Face the Nation", dass die in der vergangenen Woche gegen zahlreiche Länder erlassenen Zölle voraussichtlich bestehen bleiben werden, anstatt während der laufenden Verhandlungen gesenkt zu werden.

Erwartungen an eine Zinssenkung

In der Zwischenzeit erlebte der US-Dollar in der vergangenen Woche eine deutliche Abschwächung, die vor allem durch den jüngsten Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft beeinflusst wurde.

Der Bericht deutete auf einen bescheidenen Anstieg von 73.000 Arbeitsplätzen im vergangenen Monat hin, eine Zahl, die auf einen nach unten revidierten Zuwachs von nur 14.000 Stellen im Juni folgte.

Diese unerwartete Verlangsamung des Beschäftigungswachstums hat den Finanzmärkten neuen Optimismus in Bezug auf den geldpolitischen Kurs der US-Notenbank verliehen.

Insbesondere die schwächer als erwarteten Arbeitsmarktdaten haben die Spekulationen über eine mögliche Zinssenkung durch die US-Notenbank bereits im September verstärkt.

Die Marktteilnehmer kalibrieren ihre Erwartungen nun aktiv neu, wobei das CME FedWatch-Tool, ein weit verbreiteter Indikator für die Marktstimmung in Bezug auf die Fed-Politik, eine Wahrscheinlichkeit von 81 % für eine Zinssenkung widerspiegelt.

Diese steigende Wahrscheinlichkeit deutet darauf hin, dass die Anleger zunehmend davon überzeugt sind, dass sich die Fed angesichts der Abkühlung des Arbeitsmarktes für eine akkommodierendere Haltung zur Unterstützung des Wirtschaftswachstums entscheiden wird.

Niedrigere Zinssätze kurbeln die Nachfrage nach Gold an, da sie die Opportunitätskosten für das Halten des Edelmetalls senken.

Citi stellt außerdem eine Abschwächung der US-Arbeitsmarktdaten im zweiten Quartal 2025 fest, zusammen mit wachsenden Bedenken über die institutionelle Glaubwürdigkeit sowohl der Fed- als auch der US-Statistiken und anhaltend erhöhten geopolitischen Risiken, die sich aus dem Russland-Ukraine-Konflikt ergeben.

Seit Mitte 2022 ist die Bruttogoldnachfrage um mehr als ein Drittel gestiegen, was Citi dazu veranlasst, eine nahezu Verdoppelung der Preise bis zum zweiten Quartal 2025 zu prognostizieren.

Die Goldnachfrage war robust und wurde durch eine starke Investitionstätigkeit, moderate Zentralbankkäufe und eine anhaltende Schmucknachfrage angeheizt, selbst angesichts der hohen Preise, so die Bank.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lag der Dezember-Goldkontrakt an der COMEX bei 3.410,65 $ pro Unze, was einem Anstieg von 0,3% gegenüber dem vorherigen Schlusskurs entspricht.