Die große industrielle Verlangsamung: Warum Zölle und Technologie die Zukunft der Schwellenländer neu gestalten

Eine neue Industriekarte wird gezeichnet, und sie sieht nicht aus wie die, die Asiens Aufstieg vorangetrieben hat.

Die Schwellenländer versuchen, sich dem Vorstoß von mehreren Fronten zu widersetzen.

Bangladeschs Bekleidungsindustrie sieht sich mit US-Zöllen von bis zu 20 Prozent konfrontiert. Indonesien droht ein weiterer Zoll von 19 Prozent.

Vietnam, der Fertigungsstar der Region, steckt in der Montage von geringem Wert fest, während sich die Automatisierung abzeichnet.

Die exportorientierte Fertigung war in den letzten 5 Jahrzehnten die Eintrittskarte zum Wohlstand für arme Länder.

Doch jetzt steht das Modell unter dem Druck von Handelsbarrieren, politischer Instabilität und einer Welle neuer Technologien.

Früher stellte sich die Frage, wer das nächste China sein kann. Aber jetzt geht es darum, ob die Welt überhaupt zulassen wird, dass eine weitere entsteht.

Kann billige Arbeitskraft noch gewinnen?

Für die Schwellenländer waren niedrige Löhne der größte Trumpf eines Landes.

Bangladesch wurde zum zweitgrößten Bekleidungsexporteur der Welt, indem es sich diese einfache Tatsache zunutze machte.

Die Fabriken beschäftigten mehr als vier Millionen Arbeiter und erzielten in den 2010er Jahren ein Wachstum von rund 6 % pro Jahr.

Aber diese Geschichte ist ins Stocken geraten. Das Wachstum brach in den Jahren 2023 und 2024 ein, nachdem politische Unruhen die Regierung gestürzt hatten, und die Produktivität in der wichtigsten Branche hat sich kaum verbessert.

Vietnam ist in einer stärkeren Position. Die Exporte stiegen im Juli im Vergleich zum Vorjahr um 16 % auf 42 Milliarden US-Dollar.

Doch die industrielle Basis des Landes ist dünner, als es aussieht. Ein Großteil des Erfolgs beruht auf der Montage von Teilen, die in China und Südkorea hergestellt werden.

Die Löhne steigen, und Vietnam nähert sich dem, was Ökonomen den "Lewis-Wendepunkt" nennen, an dem der Pool an billigen Arbeitskräften auf dem Land versiegt.

Wenn sie in der Wertschöpfungskette nicht aufsteigen kann, besteht die Gefahr, dass sie für die Low-End-Fertigung zu teuer, für High-Tech jedoch nicht fortschrittlich genug ist.

Indonesien steht vor einem anderen Problem. Die Wirtschaft des Landes ist um rund 4 % pro Jahr gewachsen, was vor allem auf Rohstoffe wie Nickel und Palmöl zurückzuführen ist. Aber der Anteil des verarbeitenden Gewerbes ist gesunken.

Zölle von 19 % auf Garnelenexporte zeigen, wie schnell ein einzelner Sektor getroffen werden kann. Ökonomen prognostizieren einen Rückgang der Exporte des Landes um 30 Prozent.

Die Regierung hat darauf reagiert und sich nach neuen Märkten in China und im Nahen Osten umgesehen.

Doch ohne einen Vorstoß in die Elektronikindustrie oder höherwertige Industrien könnte Indonesiens Wachstum auf einem Niveau verharren, das zu langsam ist, um die Einkommen nennenswert zu steigern.

Billige Arbeitskräfte reichen nicht mehr aus. Die Automatisierung, die durch künstliche Intelligenz verstärkt wird, verringert den Vorteil von Billigarbeitern stetig.

Die Länder müssen mehr als nur niedrige Löhne bieten, wenn sie dauerhafte Industrien aufbauen wollen.

Was passiert, wenn die Politik die Maschine kaputt macht?

Politische Stabilität ist ebenso wichtig wie Handelspolitik. Die politische Krise in Bangladesch im vergangenen Jahr hat uns daran erinnert, wie schnell sich industrielle Errungenschaften zunichte machen können.

Das Land hatte es versäumt, sich über die Bekleidungsindustrie hinaus zu diversifizieren, bevor die Unruhen ausbrachen und die Wirtschaft gefährdet war.

Das Risiko besteht jetzt nicht nur in einem langsameren Wachstum, sondern auch in sozialen Umkehrungen.

Bekleidungsjobs, die Millionen von Frauen in den Arbeitsmarkt gezogen haben, könnten verschwinden, wenn Fabriken schließen oder zu billigeren und stabileren Konkurrenten verlagert werden.

Pakistans Geschichte ist noch schlimmer. Seit zwei Jahren befindet sich das Unternehmen in einem Wachstum nahe Null. Die Investitionen betragen weniger als 15 % des BIP.

Die politische Macht schwankt zwischen militärischen und zivilen Führern, und jeder Wechsel stört die wirtschaftliche Planung.

Selbst wenn Washingtons neuer Zoll von 19 Prozent auf Textilien weh tut, ist es die politische Lähmung, nicht die Zölle, die Pakistan vom industriellen Fortschritt ausschließt.

Vergleichen Sie das mit den Philippinen. Das Wachstum blieb trotz der gleichen globalen Schocks stabil bei rund 5 %.

Das Land hat politische Unruhen vermieden und Stärke im Bereich der Unternehmensdienstleistungen und nicht im verarbeitenden Gewerbe aufgebaut.

Mit seinen Callcentern und IT-Dienstleistungen werden jährlich Exporte in Milliardenhöhe erzielt.

Für ein Land, das sich einst hauptsächlich auf Überweisungen stützte, ist dies eine deutliche Verbesserung.

Er legt nahe, dass nicht jedes Entwicklungsland dem alten industriellen Weg folgen muss.

Können Zölle die Schwellenländer zum Wandel bewegen?

Zölle sollen bestrafen. Sie können auch eine Neuerfindung erzwingen.

Bangladesch hat bereits Gespräche mit den Vereinigten Staaten über den Kauf von amerikanischem Weizen im Austausch für niedrigere Zölle auf seine Bekleidung aufgenommen.

Das ist transaktional, aber es zeigt, wie die Handelspolitik die Industriestrategie prägt.

Wenn das Abkommen erfolgreich ist, könnte es einen Präzedenzfall für andere exportstarke Volkswirtschaften schaffen, den Marktzugang gegen strategische Käufe einzutauschen.

Vietnam, das mit Zöllen in Höhe von 20 % bedroht ist, sucht nach Möglichkeiten, inländische Lieferantennetzwerke aufzubauen.

Gegenwärtig ist selbst die größte Exportindustrie, die Elektronikindustrie, stark von importierten Teilen abhängig.

Wenn die Zölle diese Verschiebung beschleunigen, könnte Vietnam sich dem Modell annähern, das Malaysia einst zum Erfolg geführt hat: die Kombination ausländischer Investitionen mit einheimischer industrieller Tiefe.

Indonesien ist ein weiterer Testfall. Die Zölle auf Garnelen werden das Land wahrscheinlich dazu veranlassen, in die Verarbeitung und das Branding zu investieren, anstatt sich auf Rohexporte zu verlassen.

Die gleiche Strategie könnte für den Nickelsektor gelten, wo Jakarta bereits die Ausfuhr von Roherz verboten hat, um die lokale Raffination zu erzwingen.

Zölle könnten Indonesien unbeabsichtigt dazu veranlassen, diesen Ansatz zu verdoppeln.

Wo das Wachstum immer noch robust erscheint

Einige Länder haben sich bereits an ein schwierigeres Handelsumfeld angepasst.

Malaysias Elektronikindustrie hat das Land zu einer der erfolgreichsten Volkswirtschaften Südostasiens gemacht.

Es wächst heute schneller als die meisten Industrieländer.

Malaysia zieht stetige ausländische Investitionen an, nicht wegen billiger Arbeitskräfte, sondern wegen seiner qualifizierten Arbeitskräfte und seiner starken Infrastruktur.

Die Dominikanische Republik ist eine weitere übersehene Geschichte. Die Wirtschaft ist um etwa 4 % pro Jahr gewachsen, was auf eine Mischung aus Tourismus und Fertigung zurückzuführen ist.

Mit über 30.000 Dollar pro Kopf (KKP) ist es heute reicher als China.

Selbst mit neuen US-Zöllen auf einige Exporte verleihen ihm sein diversifiziertes Modell und die Nähe zum US-Markt eine ungewöhnliche Widerstandsfähigkeit.

Ghana ist eine Überraschung auf afrikanischer Seite. Sein Wachstum ist volatil, aber beständig, und seine politische Stabilität unterscheidet es von seinen Nachbarn.

Das Land hat sich zu einem Dienstleistungszentrum für Westafrika entwickelt und gleichzeitig die tiefen Krisen vermieden, die arme Länder oft aus der Bahn werfen.

Zölle spielen weniger eine Rolle, wenn der wichtigste Wachstumsmotor eines Landes nicht die Industrieexporte, sondern die Dienstleistungen und der regionale Handel sind.

Die türkische Wirtschaft gehört zu einer eigenen Kategorie. Das Pro-Kopf-BIP liegt mittlerweile bei über 42.000 Dollar (KKP), aber das Wachstum hat sich verlangsamt.

Die jahrelange unorthodoxe Geldpolitik hat das Vertrauen der Anleger beeinträchtigt.

Dennoch verfügt Türkiye nach wie vor über eine starke industrielle Basis bei Automobilen und Maschinen und ist eng mit den europäischen Lieferketten verbunden.

Die Herausforderung besteht nicht mehr darin, Industrien aufzubauen, sondern Institutionen so zu fixieren, dass sie ihr Potenzial freisetzen.

Die nächste Industriekarte

Der alte Entwicklungspfad, der von billigen Arbeitskräften, steigenden Exporten und stetigen Auslandsinvestitionen angetrieben wurde, verengt sich.

Obwohl einige Länder ihm immer noch folgen werden, ist es alles andere als garantiert, dass er einer dieser Entwicklungsländer Erfolg bringen wird.

Vietnam könnte erfolgreich sein, wenn es ein eigenes Lieferanten-Ökosystem aufbaut. Indonesien könnte in der Wertschöpfungskette bei der Verarbeitung von Mineralien und Lebensmitteln aufsteigen.

Bangladesch könnte sich diversifizieren, wenn es gelingt, die politische Stabilität wiederzuerlangen und die Zollverhandlungen klug zu nutzen.

Andere werden andere Wege gehen. Die Philippinen und Ghana zeigen, dass Dienstleistungen zu einer Grundlage für Wachstum werden können.

Malaysia und die Dominikanische Republik beweisen, dass ein Mix aus Produktion und Dienstleistungen auch in einer protektionistischen Welt funktionieren kann.

Die Zukunft Mexikos hängt davon ab, ob es gelingt, die Nähe zu den USA in einen nachhaltigen Nearshoring-Boom zu verwandeln.

Zölle, Automatisierung und Politik schreiben die Regeln der Entwicklung neu. Für Anleger bedeutet dies, über die reine Lohnarbitrage hinauszublicken.

Und für die Bürger dieser Länder bedeutet es, anzuerkennen, dass der Wettlauf um die Industrialisierung noch nicht vorbei ist, sondern dass er jetzt auf einem weitaus komplexeren Weg verläuft.