Der Markt bleibt zweifelhaft über die Auswirkungen zusätzlicher US-Zölle, da Indien seine Ölkäufe steuert

Der Ölmarkt zweifelt nach wie vor an den Auswirkungen der zusätzlichen Zölle in Höhe von 25 Prozent, die die USA Indien auf den Kauf von russischem Öl auferlegt haben.

Nach Angaben der ING Group rechnet der Markt weiterhin mit weiteren Verhandlungen zwischen den USA und Indien, bevor die zusätzlichen Zölle Ende dieses Monats in Kraft treten.

Am Mittwoch gaben die Ölpreise nach, obwohl US-Präsident Donald Trump einen zusätzlichen Zoll von 25 % gegen Indien für den Kauf von russischem Öl verhängt hatte.

Raum für Verhandlungen

Diese Marktreaktion könnte darauf hindeuten, dass nach wie vor Optimismus besteht, dass die Zölle, die am 27. August beginnen sollten, letztlich nicht greifen werden.

Darüber hinaus wird Indien seinen Kauf von russischem Öl aufgrund der erhöhten Zölle nicht einstellen, so Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group.

"Selbst wenn Indien auf alternative Lieferungen umsteigt, werden wir möglicherweise keinen Rückgang des weltweiten Angebots sehen, da Russland andere Abnehmer für sein Öl findet", sagte Patterson in der jüngsten Mitteilung von ING.

Da der Umsetzungstermin noch einige Zeit entfernt ist, besteht die Möglichkeit für Verhandlungen.

Darüber hinaus deutete Trump ein mögliches Treffen mit dem russischen Präsidenten Putin und seinem ukrainischen Amtskollegen Selenskyj an, um ein Ende des Krieges zu ermöglichen.

Sollte dies so bleiben, könnten je nach Entwicklung die Sorgen über Sekundärzölle abnehmen. Darüber hinaus ist ein Zoll von 25 % weniger drastisch als die ursprüngliche Drohung von 100 %, so Patterson.

Wird Indien weiterhin russisches Öl kaufen?

Indiens fortgesetzter Kauf von russischem Öl ist ein entscheidender Faktor. Obwohl Neu-Delhi angedeutet hat, dass es die Interessen seiner Bürger in den Vordergrund stellen wird, scheint eine Reduzierung oder Einstellung der russischen Ölkäufe ein vernünftigerer Ansatz zu sein.

Patterson sagte:

Indiens Einsparungen durch vergünstigte russische Rohölkäufe, die auf rund 6 Milliarden US-Dollar geschätzt werden, stellen nur einen kleinen Teil seiner Gesamtexporte in die USA dar, die sich nach Berechnungen von ING auf etwa 87 Milliarden US-Dollar belaufen.

Daher könnte Indien seine Exporte im Wert von 87 Milliarden US-Dollar nicht gefährden, um etwa 6 Milliarden US-Dollar bei den Ölimporten einzusparen.

Herausforderungen beim Ersatz von russischem Öl

Die Diversifizierung weg von russischem Öl stellt Indien vor Herausforderungen und zwingt die Raffinerien, sich alternative Lieferungen zu sichern.

Angesichts des gestiegenen Angebots der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten und des prognostizierten Überschusses auf dem Weltmarkt ab dem vierten Quartal dürfte dieser Übergang beherrschbar sein.

Dies gibt der OPEC+ auch die Flexibilität, ihre nachfolgende Phase der Angebotsreduzierungen rückgängig zu machen.

Eine weitere Sorge sei, ob die Raffinerien Rohöl von vergleichbarer Qualität wie das, was sie derzeit aus Russland beziehen, erwerben können, sagte Patterson.

Das Kaufinteresse der indischen Raffinerien am Ölmarkt des Nahen Ostens dürfte genau beobachtet werden.

Dies würde ihre Diversifizierung weg von russischen Lieferungen bestätigen.

Die Androhung von Sekundärzöllen hat den Brent-Dubai-Spread bereits weiter in den negativen Bereich gedrückt. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen, wenn indische Einkäufer ihren Fokus verstärkt auf den Nahen Osten legen.

Auswirkungen auf die Ölpreise

Patterson sagte:

Diese Maßnahme würde unseren prognostizierten Überschuss für die nächsten drei Quartale aufbrauchen. Folglich würde der Markt weitgehend ausgeglichen werden, vorausgesetzt, die OPEC+ verzichtet darauf, die nachfolgende Phase der Angebotsreduzierungen wieder einzuführen.

"Wenn diese Zölle beibehalten werden, könnte Brent im Jahr 2026 durchschnittlich bei etwa 75 $/bbl liegen, verglichen mit unserer Prognose von 57 $/bbl", so Patterson

Russland werde wahrscheinlich einen Teil dieses Ölhandels an kleinere Käufer umleiten, was den potenziellen Nettoangebotsverlust etwas verringern und die breiteren Auswirkungen auf die Ölpreise abschwächen würde, fügte er hinzu.

Die Hauptsorge des Marktes sind mögliche Sekundärzölle auf große russische Ölabnehmer wie China. Das Weiße Haus erklärte, es werde andere Länder, die russisches Öl importieren, bewerten und Trump über weitere Maßnahmen beraten.

Am Freitag hat Trump Russland eine Frist gesetzt, um ein Friedensabkommen mit der Ukraine zu erreichen. Bei Nichteinhaltung könnten die USA zusätzliche Sanktionen gegen Russland verhängen.