Israels Kriegswirtschaft: Widerstandsfähigkeit oder ein Countdown zur Belastung?

Seit fast zwei Jahren kämpft Israel an mehreren Fronten. Gaza, die Hisbollah, der Iran und in jüngster Zeit auch Raketenbedrohungen aus dem Jemen.

Dennoch hat die chinesische Wirtschaft einige der stärksten Aktienmarktgewinne der Welt erzielt, Milliarden an ausländischen Investitionen angezogen und ihre Währung unter den besten Performern weltweit gehalten.

Unter der Oberfläche hat sich das Haushaltsdefizit des Landes jedoch stark ausgeweitet, die täglichen Kriegskosten haben ein schwindelerregendes Niveau erreicht und kritische Infrastrukturen wurden getroffen.

Nun stellt sich die Frage, ob dieser Mix aus Resilienz und Belastung nachhaltig ist.

Wie viel kostet der Krieg wirklich?

Der Zusammenstoß mit dem Iran im Juni enthüllte das Ausmaß der israelischen Brandrate während des Krieges.

Schätzungen der Regierung und der Forschung zeigen, dass allein die erste Woche etwa 5 Milliarden US-Dollar gekostet hat.

Die täglichen Ausgaben beliefen sich auf rund 725 Millionen Dollar, davon etwa 593 Millionen Dollar für Offensivoperationen und 132 Millionen Dollar für Verteidigung und Mobilisierung.

Allein die Raketenabwehr in der Luft zu halten, hat laut dem Wall Street Journal zwischen 10 und 200 Millionen Dollar pro Tag gekostet.

Wenn die Kämpfe einen Monat gedauert hätten, hätte Israel über 12 Milliarden Dollar ausgeben können. Die umfassenderen direkten und indirekten Kosten werden auf bis zu 20 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Die Mobilisierung von rund 450.000 Reservisten hat auch die Erwerbsbevölkerung gestört, mit Auswirkungen auf die Landwirtschaft, das Baugewerbe und verbraucherorientierte Dienstleistungen.

Die fiskalischen Auswirkungen sind bereits sichtbar. Das Defizit ist auf über 6% des BIP gestiegen, und die Verschuldung liegt bei fast 70%.

Das Finanzministerium hat zusätzliche 857 Millionen Dollar für die Verteidigung gefordert und gleichzeitig 200 Millionen Dollar bei den Bereichen Gesundheit, Bildung und Soziales gekürzt.

Die Mehrwertsteuer wurde in diesem Jahr von 17 auf 18 % angehoben, zusammen mit höheren Lohnabzügen. Geplant ist das Einfrieren der Gehälter im öffentlichen Dienst.

Die Märkte boomen, vorerst

Während der Krieg mit dem Iran dazu führte, dass Flüge am Boden blieben, Teile des Hafens von Haifa lahmgelegt und eine große Ölraffinerie beschädigt wurde, haben sich die israelischen Finanzmärkte in die andere Richtung entwickelt.

Die Börse in Tel Aviv fiel nach dem Angriff der Hamas im Oktober 2023 um 23 %, erholte sich aber innerhalb weniger Wochen und ist seitdem in Dollar um etwa 80 % gestiegen.

Von seinem Tiefstand während des Krieges ist der Index um mehr als 200 % gestiegen.

Im ersten Halbjahr 2025 stieg das Ergebnis um 21,3 % und übertraf damit die meisten globalen Märkte. Versicherungs- und Finanzaktien sind um 68 % gestiegen.

Der Schekel hat im vergangenen Jahr gegenüber dem US-Dollar um rund 10% zugelegt und ist nach dem Waffenstillstand mit dem Iran im Juni um etwa 7% gestiegen.

Ausländisches Kapital war ein großer Treiber. Bis Mitte Juli hatten ausländische Investoren israelische Aktien im Wert von 9,1 Milliarden Schekel (2,7 Milliarden US-Dollar) im Jahr 2025 gekauft.

Der Technologiesektor sammelte im ersten Halbjahr 9 Milliarden US-Dollar ein, 54 % mehr als in den vorangegangenen sechs Monaten.

Inländische Investoren, verankert in der großen Renten- und Sparbranche des Landes, haben ebenfalls für eine stetige Nachfrage gesorgt.

Der Technologie- und Verteidigungsmotor

Technologie und Verteidigung sind nach wie vor das Rückgrat der israelischen Wirtschaftsgeschichte. Hightech-Produkte und -Dienstleistungen machen etwa 20 % des BIP und mehr als die Hälfte der Exporte aus.

Der Sektor beschäftigt 12 % der Erwerbsbevölkerung und trägt dank höherer Löhne etwa ein Viertel zu den Einkommensteuereinnahmen bei.

Israel gibt mehr als 6 % seines BIP für Forschung und Entwicklung aus, die höchste Rate der Welt und doppelt so hoch wie der weltweite Durchschnitt.

Etwa die Hälfte dieser F&E-Ausgaben stammt von ausländischen multinationalen Unternehmen, von denen viele mit der Verteidigung verbunden sind.

Dieselben Firmen, die an der Entwicklung von Systemen wie Iron Dome beteiligt waren, entwickeln auch kommerzielle Anwendungen in den Bereichen Cybersicherheit, KI und Flugsicherung.

Der Konflikt im Juni diente als Live-Demonstration für Israels Verteidigungstechnologie und führte zu einem größeren Interesse ausländischer Käufer, auch auf den Golfmärkten.

Rüstungsexporte sind zu einem wichtigen Wachstumsbereich geworden, auch wenn der Tourismus und Teile des verarbeitenden Gewerbes zu kämpfen haben.

Es gibt Warnzeichen. Die lokale High-Tech-Beschäftigung ist im Jahr 2024 zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt zurückgegangen, und mehr israelische Tech-Fachkräfte ziehen ins Ausland.

Dies ist einer der wenigen Sektoren, in denen Fähigkeiten und Unternehmen schnell handeln können, wenn sich die Bedingungen verschlechtern.

Schwachstellen in Sichtweite

Der Krieg hat gezeigt, wie abhängig Israel von bestimmten Infrastruktur- und Handelsknotenpunkten ist.

Als der Reedereiriese Maersk während der Iran-Kämpfe die Anläufe in Haifa aussetzte , schnitt er das wichtigste Mittelmeertor des Landes für Maschinen, Pharmazeutika und andere strategische Importe effektiv ab.

Die Versicherungsprämien für Schiffe, die Israel anlaufen, stiegen auf über 1 % des Schiffswertes.

Die Schließung von Bazan, der größten Ölraffinerie, kostete etwa 3 Millionen Dollar pro Tag.

Die Schließung des Flughafens Ben Gurion für den regulären Verkehr, auf dem täglich rund 300 Flüge und 35.000 Passagiere abgefertigt werden, führte zu Einbußen bei Fluggesellschaften und Tourismus.

Allein El Al sah sich mit etwa 6 Millionen Dollar an zusätzlichen Betriebskosten durch Umleitungen konfrontiert.

Diese Störungen waren nur von kurzer Dauer, aber sie zeigen, wie schnell Israels Wirtschaft unter Druck geraten könnte, wenn wichtige Häfen, Raffinerien oder Flughäfen länger offline wären.

Sie unterstreichen auch, wie schnell die Inflation steigen könnte, wenn die Transport- und Energiekosten in die Höhe schnellen.

Das Risiko, das alles verändert

Bisher hat die Kombination aus einer starken Technologiebasis, hohen inländischen Ersparnissen und dem Appetit ausländischer Investoren es Israel ermöglicht, den wirtschaftlichen Schock kurzer, intensiver Kriege zu absorbieren.

Die OECD prognostiziert für 2026 ein Wachstum von 4,9 %, unter der Annahme, dass es zu keiner größeren Eskalation kommt.

Doch die Toleranz hat Grenzen. Eine anhaltende Konfrontation mit dem Iran, erneute Mehrfrontenkämpfe oder eine ernsthafte Störung der Seefahrt oder Energie würden die Ausgaben erhöhen und das Vertrauen der Märkte belasten.

Die Ratingagenturen sehen Israel nach den Herabstufungen im vergangenen Jahr bereits auf einem negativen Ausblick.

Steigende Schulden und ein anhaltendes Defizit lassen weniger fiskalischen Spielraum, um einen weiteren Schock abzufedern.

Ein Risiko liegt außerhalb des Kriegsgebiets. Die diplomatische Isolation vertieft sich, da immer mehr Staaten dazu übergehen, die palästinensische Staatlichkeit anzuerkennen und Fälle von Kriegsverbrechen gegen israelische Soldaten verhängt werden.

Der UN-Berichterstatter für Palästina hat globale Unternehmen genannt, die angeblich von dem Konflikt profitieren.

Wenn die Europäische Union oder andere wichtige Partner Sanktionen verhängen, wären die Auswirkungen auf Israels Märkte, Investitionsströme und Handel unmittelbar.

Zwei Jahrzehnte wirtschaftlicher Errungenschaften könnten auf dem Spiel stehen.