SBI-Aktien steigen, da der Gewinn im 1. Quartal die Schätzungen übertrifft; Analysten heben Ziele an

Die Aktien der State Bank of India (SBI) legten im frühen Handel am Montag um mehr als 2,2% zu, nachdem der größte Kreditgeber des Landes besser als erwartete Ergebnisse für das Juniquartal gemeldet hatte.

Die Aktie eröffnete bei 817,30 Rupien, nachdem im Q1FY26 ein Anstieg des eigenständigen Nettogewinns um 12 % gegenüber dem Vorjahr auf 19.160 Mrd. Rupien angekündigt worden war und damit die Analystenschätzungen von 17.095 Mrd. Rupien übertroffen wurde.

Die Performance wurde durch starke Gewinne aus dem Treasury und das Wachstum von Privatkundenkrediten unterstützt, während die Prognosen des Managements zu stabiler Asset-Qualität und Margen zum Optimismus der Anleger beitrugen.

Analysten sagten, dass die Ergebnisse der Bank die Erwartungen an eine stabile Leistung im laufenden Geschäftsjahr trotz des Drucks durch niedrigere Zinssätze bestärken.

Erträge gestützt durch Treasury-Gewinne und Privatkundenkredite

Die Zinserträge stiegen um 6 % auf 1.17.996 Mrd. Rupien von 1.11.526 Mrd. Rupien im Vorjahr.

Im Quartal wurden deutliche Gewinne aus dem Verkauf von Staatsanleihen erzielt, die durch kumulative Leitzinssenkungen um 75 Basispunkte unterstützt wurden.

Höhere Erträge aus dem Devisenhandel trugen ebenfalls zu den verbesserten zinsunabhängigen Erträgen bei.

Der Vorsteuergewinn übertraf die Schätzungen der Wall Street um 32 %, was laut CLSA auf den Kernbetriebsgewinn vor Rückstellungen und günstige Kreditkosten zurückzuführen ist.

Die Nettozinsmarge (NIM) sank jedoch von 3,35% im Vorjahr auf 3,02%, da die Renditen auf inländische Kredite zurückgingen und die Einlagenkosten hoch blieben.

Am Ende des GJ25 lag der NIM von SBI bei 3,22 %, was den Trend zur Margenkompression unterstreicht.

Die Bank, auf die fast ein Fünftel der ausstehenden Bankkredite in Indien entfällt, bleibt ein Indikator für die Gesundheit des Sektors.

Makler heben Ziele an und behalten positive Haltung bei

HSBC behielt ein "Buy"-Rating mit einem Kursziel von 960 Rupien bei und verwies auf das Potenzial der Bank für ein gesundes Kreditwachstum bei gleichzeitiger Sicherung der Margen.

Jefferies behielt ebenfalls eine Kaufempfehlung bei und setzte ein Ziel von 970 Rupien, was auf die vom Management beibehaltene RoA-Prognose von 1 % und den inländischen NIM von 3 % verwies.

CLSA war ähnlich optimistisch und hob sein Ziel auf 1.050 Rupien an, was auf die stabile Qualität der Vermögenswerte und die starke operative Leistung zurückzuführen ist.

Avendus stufte die Aktie von "Add" auf "Buy" hoch und hob sein Kursziel von 852 Rs auf 938 Rs an.

Das Maklerunternehmen geht davon aus, dass ein schneller als das Systemwachstum, andere Ertragstreiber und Betriebskostenkontrollen die weitere NIM-Kompression durch Zinssenkungen ausgleichen werden.

Avendus prognostiziert für das GJ26 einen NIM von 2,7 % und Slippages von 0,7 %, wobei erwartet wird, dass sich RoA und RoE von 1,1 % bzw. 18,6 % im GJ25 auf 1,0 % bzw. 15,1 % im GJ26 abschwächen werden.

Die CAGR der Gewinne wird für das GJ25-27 auf 4,3 % prognostiziert, wobei die CAGR des bereinigten Kernbuchwerts bei 17,3 % liegen wird.

Einige Makler raten zur Vorsicht

UBS wählte einen vorsichtigeren Ansatz und behielt ein neutrales Rating mit einem Ziel von 880 Rupien bei.

Sie stellte ein moderates Geschäftswachstum und einen Rückgang des Verhältnisses von Krediten zu Einlagen um 70 Basispunkte im Vergleich zum Vorquartal fest.

Bernstein behielt ein Market-Perform-Rating mit einem Ziel von 800 Rupien bei und wies damit auf eine Margenerosion trotz Gewinnen aus Rückforderungen und Treasury-Operationen hin.