ING sagt, dass die Verlängerung des Waffenstillstands zwischen den USA und China die Quelle der Unsicherheit beseitigt

In den letzten Wochen haben die Handelsgespräche zwischen den USA und China einen positiven Trend gezeigt, auch wenn die Ereignisse der Vergangenheit darauf hindeuten, dass sich diese Fortschritte schnell umkehren könnten.

Die erwartete 90-tägige Verlängerung des Waffenstillstands zwischen den USA und China ist laut der ING Group eine positive und erwartete Entwicklung.

Am späten Montag verlängerte US-Präsident Donald Trump den Waffenstillstand der USA mit China um weitere 90 Tage, ein Schritt, der die Handelsbeziehungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt stabilisieren und die Ängste der Märkte vor einer erneuten Eskalation beruhigen dürfte.

Fortschritt

Während des anfänglichen Waffenstillstands haben die Verhandlungen an verschiedenen Fronten deutliche Fortschritte gezeigt, wobei mehrere Schlüsselfragen in den Vordergrund gerückt sind.

Die Exporte von Seltenen Erden aus China stiegen im Juni sprunghaft an und erreichten 197,8 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 92,8 Millionen US-Dollar im Mai, als strengere Exportkontrollen in Kraft waren.

Seltene Erden haben China in Handelsgesprächen immer wieder als wichtiges Verhandlungsinstrument gedient, was vor allem auf die dominante Stellung des Landes auf dem Weltmarkt zurückzuführen ist.

Darüber hinaus haben sich die US-Chipkontrollen auf Chinas Ziel der technischen Autarkie konzentriert. Die starke KI-Nachfrage hat dies jedoch verschoben, wobei jüngste Ankündigungen auf einen möglichen Deal über Chipverkäufe nach China im Austausch für eine Umsatzbeteiligung hindeuten.

Ähnlich wie im Handelskrieg 2018-2019 bleiben landwirtschaftliche Käufe, insbesondere Sojabohnen, eine US-Priorität für die Steigerung der Verkäufe nach China. Trump strebt an, dass China seine Sojabohnenimporte vervierfacht und damit einen aggressiven Zieltrend fortsetzt.

Gleichzeitig wurden in der Fentanyl-Frage nur minimale Fortschritte erzielt, obwohl dies die ursprüngliche Rechtfertigung für die ersten Zollerhöhungen in diesem Jahr war.

Teilung in Unentschieden

Im Juli erklärte US-Handelsminister Howard Lutnick, dass in den Beziehungen zwischen den USA und China eine "Grenze" gezogen werde, die wirtschaftliche Interessen von strategischem Wettbewerb trenne. Dies deutet auf eine breitere Spaltung ihrer Beziehungen hin.

Die USA haben den Wunsch geäußert, den Handel mit weniger fortschrittlichen Produkten und Technologien zu verstärken und gleichzeitig eine Grenze beizubehalten, an der die modernsten Güter nicht zwischen den Parteien ausgetauscht werden.

Diese pragmatischere Haltung gibt Anlass zur Hoffnung, dass die USA und China Gemeinsamkeiten erkennen können, was den jüngsten Trend der beschleunigten Entkopplung möglicherweise verlangsamen könnte, sagte Lynn Song, Chefökonomin der ING Group, in einem Bericht.

Die Verlängerung der Waffenruhe ist keine Überraschung, da sich die im April und Mai eingeführten überaus hohen Zölle für beide Volkswirtschaften als nachteilig erwiesen haben.

"Angesichts der Schwierigkeiten, zu einem sogenannten "Grand Bargain" zu kommen, und der Wirksamkeit des Einsatzes von Zöllen als Instrument, um Länder an den Verhandlungstisch zu bringen, glauben wir, dass es schwierig wäre, die Zölle wirklich in den Rückspiegel zu stellen", sagte Song.

Nachteil für chinesische Exporte verringert sich

Obwohl China immer noch mit hohen Zollsätzen zu kämpfen hat, hat sich sein Nachteil im Vergleich zu anderen Volkswirtschaften verringert, so Song von ING. Diese Verschiebung erfolgte, nachdem im August Vergeltungszölle eingeführt worden waren, die in vielen Volkswirtschaften zu einem Anstieg der Sätze von 10 % auf 15-40 % führten.

Zölle betreffen in erster Linie die Substitution. Obwohl die Substituierbarkeit der chinesischen Exporte begrenzt ist, könnte ein geringerer Zollunterschied die Wettbewerbsfähigkeit der chinesischen Exporte ohne Substitute steigern.

Im Jahr 2025 haben Chinas Exporte eine anhaltende Stärke gezeigt, die auf die gestiegene Auslandsnachfrage aus anderen Volkswirtschaften als den USA zurückzuführen ist.

Die Auswirkungen der Zölle wurden gemildert, da die am schnellsten wachsenden Exportsektoren Chinas nicht stark vom US-Markt abhängig sind.

"Das soll nicht heißen, dass die Zölle keine Auswirkungen hatten", sagte Song.

Die chinesischen Exporte in die USA verzeichneten in den ersten sieben Monaten des Jahres einen deutlichen Rückgang und sanken im Jahresvergleich um 12,5 %. Deutlicher fiel dieser Rückgang zwischen April und Juli aus, mit einem Rückgang von 23,3 % gegenüber dem Vorjahr.

Insbesondere Exportkategorien wie Schuhe, Möbel und Spielzeug, bei denen die USA über 15 % der Gesamtexporte ausmachen, haben in diesem Jahr ein negatives Wachstum verzeichnet.