Wie Indien sich zu einem globalen Produktionszentrum entwickeln könnte

Indien hat in einem einzigen Jahrzehnt fast die gesamte extreme Armut beseitigt und sich die erste Aufwertung von Staatsanleihen seit 18 Jahren gesichert.

Die Wirtschaft des Landes wächst schneller als jede andere in Asien, doch das verarbeitende Gewerbe hinkt kleineren Ländern wie Vietnam und Bangladesch immer noch hinterher.

Die Anleger sehen einen aufstrebenden Giganten, der aber immer noch auf der Suche nach der richtigen Formel ist, um Wachstum in großflächige, exportgetriebene industrielle Stärke umzuwandeln.

Es könnte einen Weg geben, von dem aus Indien von einer serviceorientierten Erfolgsgeschichte zu einer Art Produktionsmacht übergehen kann, die Hunderte von Millionen mehr in die Mittelschicht bringen kann.

Armut ist nicht mehr die Hauptgeschichte

Die jüngste Umfrage zu den Konsumausgaben der Haushalte zeigt, dass Indiens extreme Armutsquote, gemessen an der KKP-Linie der Weltbank von 1,90 US-Dollar, auf nur 2,2 % gesunken ist.

In den Jahren 2011/12 lag er bei 12,2 $. Bei einer höheren KKP-Linie von 3,20 $ sank der Satz im gleichen Zeitraum von 53,6 % auf 21,8 %.

Bei dieser Kürzung wurden Sachleistungen wie subventionierte Lebensmittel nicht berücksichtigt, was die Zahlen noch weiter senken würde.

Die Daten zeigen eine breit angelegte Verbesserung. Die Armut auf dem Land ist nach wie vor höher als in den Städten, aber die Lücke hat sich verringert.

Die Streuung der Armutsquoten in den Bundesstaaten ist ebenfalls geschrumpft, was darauf hindeutet, dass das Wachstum integrativer war.

Nach statistischen Maßstäben ist die Veränderung dramatisch: Dies ist einer der schnellsten landesweiten Armutsrückgänge, die jemals in einer großen Demokratie verzeichnet wurden.

Für die Politik bedeuten die Zahlen, dass die bestehende Armutsgrenze des Landes überholt ist.

Der Schwerpunkt kann sich nun von der Linderung extremer Benachteiligung auf die Förderung des unteren Drittels der Bevölkerung in ein sicheres, einkommensstärkeres Leben verlagern.

Diese Entwicklung erfordert jedoch sowohl ein Wachstum im Dienstleistungssektor als auch einen Anstieg der Arbeitsplätze in der arbeitsintensiven Fertigung.

Die Exportlücke

Indiens Anteil am verarbeitenden Gewerbe am BIP ist seit Jahrzehnten weitgehend unverändert, obwohl der Dienstleistungssektor auf 60 % der Wirtschaftsleistung angewachsen ist.

Beim Export ergibt sich ein gemischtes Bild. Der Anteil der gesamten Waren- und Dienstleistungsexporte am BIP entspricht dem Niveau Chinas in den 1990er Jahren, aber Indiens Industrieexporte tendieren eher zu kapitalintensiven Produkten wie Chemikalien und Automobilen als zu massenhaft arbeitsplatzschaffenden Gütern wie Bekleidung, Schuhen oder Elektronikmontage.

Die Produktion für den Export zwingt die Unternehmen, im internationalen Wettbewerb zu bestehen, und die Steigerung der Produktivität und der Einführung von Technologien ist besonders wichtig.

Die Produktion auf dem Inlandsmarkt bietet nicht den gleichen Wettbewerbsdruck.

In den 2010er Jahren zielte Indiens "Make in India"-Strategie darauf ab, die Produktion anzukurbeln, konzentrierte sich aber stark auf die Importsubstitution für lokale Verbraucher.

Dies führte zu Nischen des Produktionswachstums ohne die Exportdisziplin, die Länder wie Südkorea und Vietnam verändert hat.

Auch das könnte sich ändern. Die Regierung spricht nun von "Make for the world" und umwirbt ausländische Hersteller in der Elektronik-, Halbleiter- und anderen hochwertigen Branche.

Zu den jüngsten Erfolgen gehört, dass Apple und Samsung die Produktion in Indien ausgeweitet haben, wobei Indien Anfang des Jahres China bei den Smartphone-Lieferungen in die USA überholt hat.

Elektronik ist kapitalintensiv, aber leicht zu transportieren, was sie gut für die Geografie Indiens und eine globale Lieferkette geeignet macht, die sich von China aus diversifizieren möchte.

Was hält die Fertigung zurück

Ökonomen weisen auf vier Hindernisse hin. Die erste ist die arbeitsrechtliche Regulierung. Nach dem Gesetz über Arbeitskämpfe gelten für Unternehmen mit mehr als 300 Beschäftigten strenge Regeln für Entlassungen.

Dies hält Unternehmen davon ab, zu skalieren, drängt sie in Richtung Automatisierung und schränkt die arbeitsintensive Produktion ein.

Dienstleistungsunternehmen sind nicht an diese Regeln gebunden und konnten viel größer werden.

Das zweite Hindernis ist der Landerwerb. Die Umwandlung landwirtschaftlicher Flächen in industrielle Nutzung ist in vielen Bundesstaaten langsam und teuer.

Einige Bundesstaaten haben diese Regeln gelockert und wurden mit mehr Investitionen belohnt, was das Potenzial lokaler Reformen zeigt.

Der dritte ist die Handelspolitik. Nach der Liberalisierung im Jahr 1991 sanken die Zölle bis Mitte der 2010er Jahre stetig, als eine protektionistische Verschiebung zu einem Anstieg der Zölle in vielen Sektoren führte.

Die Sektoren, die dem Exportwettbewerb ausgesetzt waren, schnitten besser ab als die Sektoren, die für den Inlandsmarkt geschützt waren.

Die Senkung der Zölle auf Vorleistungen, die Unterzeichnung von Freihandelsabkommen und die Gewährleistung eines vorhersehbaren Zugangs zu Schlüsselmärkten wie den USA und der EU könnten dazu beitragen, Indien in die Lieferketten zu integrieren.

Der vierte ist das Geschäftsklima. Indiens globales Ranking in Bezug auf die Leichtigkeit der Geschäftstätigkeit hat sich verbessert, aber die privaten Investitionen sind immer noch gedämpft.

Der Rückzug aus bilateralen Investitionsabkommen hat den Rechtsschutz für ausländische Investoren verringert.

Die Kosten für die Befolgung der Vorschriften sind gestiegen, und eine langsame Justiz sorgt für zusätzliche Unsicherheit. Die Wiederherstellung des Vertragsschutzes und die Straffung der Regulierung könnten das Vertrauen der Investoren stärken.

Staaten sind wichtiger als Delhi

Indiens industrielle Erfolgsgeschichten konzentrieren sich auf Bundesstaaten wie Tamil Nadu, Gujarat und Andhra Pradesh.

Diese Staaten profitieren vom Zugang zu den Häfen, aber auch von proaktiven Reformen in den Bereichen Land, Arbeit und Investitionserleichterungen.

Sie bauen Cluster in der Automobil-, Elektronik- und anderen Fertigungssektoren auf, während andere Regionen weit hinterherhinken.

Diese Variation zeigt, wie sehr die Industriepolitik von der Umsetzung auf staatlicher Ebene abhängt.

Der kompetitive Föderalismus, bei dem die Bundesstaaten um Investitionen konkurrieren, indem sie ihr Geschäftsumfeld verbessern, war in den 2000er Jahren sichtbarer als heute.

Ihre Wiederbelebung könnte bedeuten, bestimmten Staaten mehr Kontrolle über Industriegebiete, Infrastrukturplanung und Investitionsanreize zu gewähren.

Sonderwirtschaftszonen sind ein klares Beispiel dafür. In Indien gibt es Hunderte, aber die meisten sind klein und zersplittert.

Chinas Modell mit einigen wenigen großen SWZs, oft so groß wie Städte, konzentrierte Investitionen und schuf starke Industriecluster.

Die Ausweitung einer Handvoll indischer Zonen, die Autonomie auf Stadtebene und die weltweite Vermarktung könnten dazu beitragen, großflächige Exportproduktionen anzuziehen.

Ein besserer makroökonomischer Hintergrund

Am 14. August stufte S&P Global Ratings das indische Staatsrating von BBB- auf BBB herauf, die erste Erhöhung seit 2007.

Die Agentur verwies auf das starke Wachstum, die verbesserte Glaubwürdigkeit der Geldpolitik und die Haushaltskonsolidierung.

Das BIP wuchs von 2022 bis 2024 um durchschnittlich 8,8 % und wird in den nächsten drei Jahren voraussichtlich um 6,8 % jährlich wachsen, das schnellste Wachstum im asiatisch-pazifischen Raum.

Es wird erwartet, dass die Verschuldung im Verhältnis zum BIP von 83 % im Fiskaljahr 2025 auf 78 % im Jahr 2029 sinken wird.

Diese Hochstufung senkt die Kreditkosten für Investoren und zeigt das Vertrauen in die politische Richtung Indiens.

Die Anleiherenditen fielen, und die Rupie legte aufgrund der Nachrichten zu. Das Timing ist wichtig. Niedrigere Kapitalkosten könnten dazu beitragen, die Infrastruktur, die Fabrikkapazität und die Integration der Lieferkette zu finanzieren, die für eine exportorientierte Industrialisierung erforderlich sind.

S&P warnte jedoch davor, dass Rückschritte bei der Haushaltsdisziplin oder eine Verlangsamung des Wachstums den Fortschritt abwürgen könnten.

Von den Daten zur Strategie

Die Armutsdaten zeigen, dass das Land die Notphase der Entwicklung hinter sich gelassen hat. Die Herausforderung besteht nun darin, Arbeitsplätze zu schaffen, die dem Umfang der Belegschaft entsprechen.

Das bedeutet, eine Produktionsbasis mit zwei unterschiedlichen Wegen aufzubauen: hochwertige Elektronik und andere kapitalintensive Exporte, die in fortschrittliche Lieferketten integriert werden sollen, und arbeitsintensive Industrien, um Millionen von Menschen zu absorbieren, die aus der Landwirtschaft abwandern.

Der Weg ist klar umrissen.

Lockerung der Skalierungsgrenzen auf den Arbeits- und Flächenmärkten. Sichern Sie sich einen besseren Handelszugang und vorhersehbare Zölle.

Reduzieren Sie regulatorische Reibungsverluste für Investoren. Konzentrieren Sie Ihre Ressourcen auf wenige, große, global wettbewerbsfähige Industriestandorte.

Richten Sie die berufliche Bildung an den Bedürfnissen der Zielbranchen aus. Und lassen Sie Staaten, die bereit sind, um Investitionen zu konkurrieren, die Führung übernehmen.

Wenn Indien sich entschlossen bewegt, könnte die Kombination aus starkem makroökonomischem Wachstum, sinkender Armut, verbesserter Kreditwürdigkeit und globaler Neuausrichtung der Lieferketten endlich in Einklang gebracht werden.

Die Gewinne würden sich nicht nur in den BIP-Zahlen erstrecken. Sie würden in Millionen neuer Arbeitsplätze, steigenden Löhnen und dem Wandel der indischen Wirtschaftsstruktur von einem dienstleistungslastigen Ausreißer zu einer ausgewogenen, exportorientierten Industriewirtschaft führen.