Inflationsprognosen für Brasilien sinken in der 12. Woche, da Fokusbericht stabile BIP-Aussichten zeigt

Die brasilianischen Inflationserwartungen gaben weiter nach, wobei Analysten im am Montag (18. August) veröffentlichten Fokusbericht der Zentralbank die zwölfte Woche in Folge mit Abwärtskorrekturen markierten.

Die Prognose für den Verbraucherpreisindex (IPCA) für 2025 wurde von 5,05 % auf 4,95 % gesenkt.

Die Prognosen für 2026 gaben ebenfalls leicht nach und rutschten von 4,41 % auf 4,40 % ab, während die Prognosen für 2027 und 2028 bei 4,00 % bzw. 3,80 % belassen wurden.

Trotz der verbesserten Inflationsaussichten blieben die Erwartungen für den Selic-Leitzins in diesem Jahr die achte Woche in Folge stabil bei 15 %, was darauf hindeutet, dass sich die geldpolitischen Projektionen in naher Zukunft nicht ändern werden.

Der IGP-M, ein weiterer wichtiger Inflationsindex, der häufig für Verträge und Mietanpassungen verwendet wird, wurde ebenfalls revidiert.

Die Schätzung für 2025 sank von 1,28 % auf 1,13 %, während die Prognose für 2026 von 4,40 % auf 4,32 % gesenkt wurde.

Die Prognosen für 2027 und 2028 blieben bei 4,00 % und 3,96 %.

Die regulierten Preiserwartungen innerhalb der IPCA zeigten gemischte Entwicklungen.

Die Prognose für 2025 stieg von 4,71 % auf 4,72 % und die Prognose für 2026 stieg leicht von 4,17 % auf 4,18 %.

Für 2027 blieben die Schätzungen unverändert bei 4,00 %, während der Ausblick für 2028 geringfügig von 3,72 % auf 3,71 % zurückging.

Die Inflation im Juli hat sich stärker als erwartet verlangsamt

Die brasilianische Verbraucherinflation fiel im Juli schwächer als erwartet aus, da die sinkenden Lebensmittelpreise die Haushalte weiter entlasteten, wie aus Daten der Statistikbehörde IBGE hervorgeht.

Der IPCA, der Benchmark-Inflationsindex des Landes, stieg im Juli um 0,26 % und lag damit leicht über dem Anstieg von 0,24 % im Juni, aber unter den von Ökonomen prognostizierten 0,37 %.

Die Abschwächung spiegelte einen zweiten monatlichen Rückgang der Lebensmittel- und Getränkepreise in Folge wider, der die Zuwächse in anderen Kategorien ausglich.

Die Wohnkosten trugen am stärksten zum monatlichen Anstieg bei, der auf höhere Stromtarife zurückzuführen ist.

In der Zwischenzeit trugen Rückgänge bei den Bekleidungs- und Kommunikationspreisen dazu bei, dass die Gesamtzahlen unter den Erwartungen blieben.

BIP-Prognosen halten an moderatem Wachstumspfad fest

Die Aussichten für das brasilianische BIP-Wachstum blieben in den jüngsten Projektionen weitgehend stabil, was die anhaltende Vorsicht in Bezug auf die wirtschaftliche Entwicklung des Landes trotz nachlassender Inflationserwartungen unterstreicht.

Die Prognose für 2025 blieb bei 2,21 %, was auf eine anhaltende Erwartung eines moderaten Wachstums im nächsten Jahr hindeutet.

Für 2026 blieb die Schätzung unverändert bei 1,87 %, während die Prognose für 2027 von 1,93 % auf 1,87 % zurückging.

Die Prognose für 2028 wurde bei 2,00 % belassen, wo sie seit 75 Wochen in Folge steht.

Der stagnierende Ausblick unterstreicht die Skepsis von Anlegern und Analysten, dass sich eine verbesserte Inflationsdynamik in einer deutlichen Beschleunigung der mittelfristigen Wirtschaftsleistung Brasiliens niederschlagen wird.

Selic-Zinsausblick signalisiert allmähliche Lockerung

Der brasilianische Zinsausblick deutet auf einen allmählichen Pfad der geldpolitischen Lockerung hin, wobei die Prognosen auf einen langsamen Normalisierungsprozess trotz der derzeit straffen Geldpolitik hindeuten.

Die Prognose für den Leitzins Selic für 2025 blieb unverändert bei 15,00 %, obwohl die Anleger weiterhin davon ausgehen, dass die Senkungen von diesem Niveau aus beginnen werden.

Für 2026 lag die Prognose bei 12,50 %, während die Schätzung für 2027 bei 10,50 % blieb.

Die längerfristige Prognose für 2028 wurde bei 10,00 % belassen, eine Zahl, die nun seit 34 Wochen konstant ist.

Die Prognosen deuten darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger eine vorsichtige Haltung einnehmen dürften, wobei die Zinssenkungen nur langsam voranschreiten, da sich die Inflationserwartungen verbessern, die Aussichten für das Wirtschaftswachstum jedoch gedämpft bleiben.